上周五，“高度关注市场波动”的中国证监会紧急回应市场六大热点问题。仅时隔两日，证监会随即兑现第一项承诺———“对《上市公司收购管理办法》有关股份增持的规定进行程序性调整”。证监会昨天颁布的《关于修改＜上市公司收购管理办法＞第六十三条的决定（征求意见稿）》（下称《意见稿》）规定，“自由增持”的豁免申请由事前申请调整为事后申请。

业内人士认为，不排除证监会上周五提及的相关利好接踵而至，如出台分红与再融资挂钩的具体措施等。

轻仓机构吹响冲锋号

《意见稿》对《上市公司收购管理办法》作出两项调整:

其一，对“在一个上市公司中拥有权益的股份达到或者超过该公司已发行股份三成的，自上述事实发生之日起一年后，每十二个月内增加其在该公司中拥有权益的股份不超过该公司已发行股份的百分之二（俗称自由增持）”规定提出豁免申请的，由事前申请改为事后申请。

其二，将中国证监会对以简易程序申请豁免事项的处理期限由五个工作日调整为十个工作日。

“如此迅速地把相关细则推出来，显示监管层对着力改善市场供求的迫切态度，这对市场信心的恢复是有帮助的。”上海证券分析师蔡钧毅指出，本周市场将迎来中国南车上市及宝钢股份限售股解禁两大事件，这都会对市场供求造成影响，细则的出台对舒缓市场心理压力有着积极作用。

“上周五证监会答记者问时所回答的六大热点问题，其中有新意的地方并不多。”不过蔡钧毅进一步指出，虽然利好力度有限，但已有轻仓的机构投资者向其表达出了入场意愿。

“新规出台后，究竟有多少上市公司真正会实施回购，还需要时间考验。”蔡钧毅称。

严控短线交易

同时，为保持对收购行为的监管，《意见稿》作出两方面制度安排，以保护中小股东利益:

一方面，文件正式颁布后，证券交易所将制定相关业务规则，要求当事人在首次增持行为发生后三日内及时公告增持情况，如果该次增持股份数量未达到百分之二的上限，须同时公告后续增持意向。另一方面，增持行为被豁免要约义务的前提是非短线交易，即不允许“持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入”；并禁止利用内幕信息进行交易、禁止操纵市场的规定。

证监会发言人称，《意见稿》针对更为市场化的股份增持采用特殊的监管制度安排，是在遵循现行法律法规基础上，适应股权分置改革后市场发展实践的需要，借鉴成熟市场的监管经验和做法，在保持对一般收购行为的监管要求的同时，适当增加控股股东增持股份的灵活性。