海通证券:明年证券业融资融券利差收入或超66亿元

中国证监会有关部门负责人5日在京表示，经国务院同意，证监会将于近期启动证券公司融资融券业务试点工作。据海通证券研究所预测，预计明年证券业的融资融券利差收入约为66.03亿元。

海通证券行业分析师谢盐认为，融资融券对券商业绩的真实影响包括以下几个方面。首先，融资融券可以使券商获得借贷的利差收入；其次，融资融券可以活跃市场，放大存量资金的运用，提高市场交易量，从而提高券商的佣金收入；再者，如果未来证券金融公司成立，融资融券可以将货币市场的资金源源不断引入股市，改善市场流动性供给，也有利于交易量放大；最后，"大小非"解禁后有相当多的解冻股权需要市值管理，而之前这部分券商托管资产未能给券商带来收益，融资融券推出后，这部分托管股权可以实现融券借贷，从而增加券商的市值管理收益。

根据海通证券预测，估计融资融券推出后，融资融券规模占净资本的比例可达到30％；2009年的短期借贷年化利率约为8％，由此可以测算出证券业在2009年的融资融券利差收入约66.03亿元。在假设条件相同的情况下，龙头券商中信证券在2009年的融资融券利差收入约11.75亿元。

(海通证券)