上周美国股市连续大跌5天，日本股市出现了1987年股灾以来最大跌幅；10月份以来俄罗斯股指跌了29%，巴西股指跌了26%；IMF预测全球股市还要缩水20%；冰岛、巴基斯坦面临国家破产......从次贷危机演变而来的金融危机，似乎大有再演变成经济危机的可能。

而就在海外市场哀鸿遍野的时候，A股市场似乎一改之前领跌全球的熊态，表现出了相当的抗跌性，投资者的伤好像也没有以前那么痛了。其实，从2007年10月至今，仅仅一年的时间A股市场累计跌幅一度超过70%，应该说已经提前体会了目前海外市场正在经历的惨痛。那么，A股市场是否真能就此告别那段痛苦的时光？

宏观经济下行、海外市场动荡、上市公司业绩增长乏力以及“大小非”减持等诸多问题一直困扰A股市场。而在这些问题当中，上市公司业绩增长乏力的情况究竟困难到什么程度？由于刚刚开始进入批露期的上市公司三季报能给出一个答案，因此它无疑是近期投资者关注的一个焦点，也是A股市场是否能独善其身的重要决定因素。

我们看到，虽然上半年上市公司业绩整体仍保持增长态势，但增速下降已是不争的事实。三季度虽然石油、有色金属等大宗商品价格大幅回落，一定程度上减轻了国内通货膨胀的压力，但由美国次贷危机引发的金融危机在全球愈演愈烈，金融危机对实体经济的冲击已经显露出来，上半年已经出现下滑的外贸出口形势更加严峻，出口锐减对我国众多外向型企业产生了巨大冲击。不仅如此，用电量等多个经济先行指标均已显示，工业生产已出现明显减速，相信这些都将在上市公司三季报中有所反映。目前两市共有600多家上市公司发布了三季度业绩预告，其中报喜的比例仅为53%，大幅低于往年，这意味着近两年大面积业绩预增的景象将被喜忧参半所取代。

显然，公司基本面情况并不乐观。但应该承认，经过前期的大幅下跌，股价已经在很大程度上反映了市场对上市公司业绩的悲观预期，这个预期和三季报的实际情况的差距，将在很大程度上决定近期的走势。