编者按：继天音控股上周五打响A股回购第一枪后，海马股份紧随其后，于昨日公布了回购公司部分流通股份的计划。业内人士预计，A股"回购潮"即将来临。

海马股份亿元回购A股

根据回购计划，海马股份拟用总额不超过1亿元的自有资金，通过深交所集中竞价交易方式，回购不超过3000万股公司社会公众股股份，回购股份比例占公司目前总股本的3.66%。参照国内证券市场和同类上市公司整体市净率水平，结合公司经营状况和每股净资产值，公司董事会确定此次回购价格不超过3.6元/股。海马股份昨日巨量封于涨停2.79元/股。回购期限为自股东大会审议通过回购股份方案不超过1年，回购期届满或回购方案实施完毕，公司将在10日内依法注销所回购的股份，办理工商变更登记手续。

以最高回购数量3000万股计算，回购完成后，海马股份股份总数将由目前的8.19亿股变更为7.89亿股。流通股数量由之前的1.94亿股下降至1.64亿股，占总股本的比例由之前的23.73%减少至20.83%。以2008年第三季度季度报告的数据为依据，回购完成后，海马股份每股收益、每股净资产、净资产收益率、资产负债率略有提高。

截至2008年第三季度末，海马股份合并报表货币资金为14.76亿元。海马股份预计，此次回购不会对公司的日常经营活动产生重大影响。回购股份将在股东大会批准后至2009年12月31日的13个月内分阶段择机实施，所需回购资金分批使用。公司董事会将根据生产经营活动的需要，合理安排回购进度和资金，可以满足公司正常的生产经营活动。

股份回购能否"蔓延"

此前，丽珠、长安汽车拟回购B股，中国铝业计划回购H股，中国石油6亿港元回购约2.72亿股，让市场开始期待回购板块的行情。市场人士认为，大股东陆续出手回购公司股票，体现了集团对上市公司的信心，他们了解公司，他们认为公司的股价已被低估。而那些现金流充裕、股价破净的公司回购可能性较大。

无论天音控股还是海马股份，都是现金流相对充足的公司。以天音控股回购资金上限7000万元计算，仅占其货币资金的3.35%，占流动资产的1.09%，回购完成后公司的现金流完全可以满足正常的生产经营需求。

海马股份也在公告中表示，此次回购股份所需资金为公司自有资金。截至2008年第三季度末，公司合并报表货币资金为14.76亿元，回购股份资金不超过1亿元，将不会对公司的日常经营活动产生重大影响。

但分析人士表示，目前，A股市场持有充沛现金流的公司并不多，大多数公司目前都面临"缺钱"的问题，三季报更是暴露了上市公司现金流大幅"缩水"的窘境。因此，股份回购能否就此蔓延开去，对提振市场的作用有多大，还很难说。由于天音控股第一天涨停后，第二天就高开低走，建议投资者谨慎追高海马股份。

据长城证券统计，前三季度1604家公司经营活动产生的现金流量净额为10096.3亿元，较去年同期的19063.99亿元同比下降47.04%；每股经营性现金流平均值为0.4222元，同比下降55.23%。