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大摩：难令经济再度加速增长
摩根士丹利昨日发布报告指出，中国意外地推出刺激经济措施，将会改善市场的投资气氛，但中国经济不会因此再加速增长。
报告称，中国国务院推出的方案果敢和积极，但事实上不能改变经济的周期性，虽然有可能阻止经济硬着陆，但无助重新加快经济增长。
该行同时认为，有关方案意味着中国政府已放弃致力于令地产市场复苏。政府看来更愿意兴建可以令居民承担的房屋项目，以刺激投资。
中金：明年或净增6000亿元国债
中国国际金融公司周一称，中国当前面临的经济形势远比1998年更为严峻，财政政策的回旋余地则比1998年要小。据此，中金下调第四季度GDP增速预期至8%，下调全年GDP增速预期至9.3%。
中金在报告中写到，国务院未明确4万亿元资金的来源，如全部来自政府投入，则未来两年平均每年投资2万亿元，拉动GDP约1.8个百分点，为经济下滑提供了一定缓冲。
报告预计，2万亿元的政府投资将使其财政赤字占GDP比重由今年的0.6%提高到明年的2.3%左右，仍属于可接受范围。为实现这一赤字，政府需要明年净增发5000-6000亿元的国债。
报告重申，2009年底前将再度降息216个基点，同时下调存款准备金350-550个基点。
兴业：望推出地方政府债券
针对中央推出的十项经济刺激措施，兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委昨日称，此举标志着宏观调控政策明确转向“一心一意保增长”的扩张性政策。
鲁政委强调，预计年内还将有27-72基点的降息空间，准备金率或仍有150-200基点的下调空间。
他表示，在扩张性财政政策执行过程中，预计除继续增发长期建设国债、铁道债之类的国家信用债券品种，未来还可望推出地方政府债券、项目债等直接融资方式，并可望进一步出台更为有力的稳定房地产的政策措施。
申万：保增长短期效果可期
申银万国证券周一发布研究报告指出，11月的国务院常务会议首次明确提出要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并放弃继续控制物价价格上涨的提法，这标志着防通胀彻底让位于保增长，政策基调开始转向全面扩张，而保增长短期效果可期。
报告称，在外需不振的情况下，保增长主要靠内需，扩大投资成为保增长的主要手段。四季度固定资产投资仍有可能保持在26%以上，GDP增长率有望维持在9%以上，明年有望保持在8%左右。
报告认为，尽管政府支出不能代替市场需求，并不能从根本上改变经济周期下行的趋势。但从1998年成功经验来看，通过增加财政支出对于刺激投资和刺激经济增长的短期效果都非常明显。
美林：明年将降息54个基点
美林昨日发表研究报告称，中国落实推行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，通过扩大内需促进经济增长，维持对明年中国经济增长8.6%的预测，并估计今明两年中国将进一步调低利率——明年利率将进一步下调54个基点。
美林认为，中国政府进一步强调，通过财政刺激经济的政策需要迅速及大规模地进行。美林预计，当前虽然面对外部及内部需求急速放缓的影响，中国通过其扩张性的财政政策，可以避免明年经济增长放慢至低于8%水平。
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作者：
编辑：
tianyy
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