猛烈经济刺激让机构“翻多”

本报讯 中国财政政策和货币政策的大调整，以及4万亿元的“大手笔”刺激经济方案，牵动着世界的目光。昨日，美林证券、太平洋证券、宏源证券等在内的多家机构开始看多中国经济和A股。太平洋证券研究中心总经理郭士英甚至对记者表示，如果政策陆续出台，中国经济不会脱离快速发展的轨道，明年春季(最晚是09年5月份)，中国的资产市场就将正式步入国内外资本共同推动的、新一轮史上罕见的繁荣周期。

“猛药”令人乐观

昨日，美林证券发布研究报告称,预计在明后两年间,中国政府所公布的4万亿人民币经济刺激方案给国内生产总值(GDP)带来的年增幅应可达到约3%，但4万亿元的总数若以11月9日为准，则仅约有1.65万亿元为新增资金(扣除10月中旬以来公布的投资计划)。

太平洋证券研究中心总经理郭士英则乐观认为，由于中国的基础很扎实，只要积极的财政政策浮出水面并大力启动基础建设，中国经济和中国资本市场不会更加严重，相反，生产过剩、就业不足、消费不振等问题就会迎刃而解。

他分析，金融规律一再表明，金融动荡来得快，去得也快，何况这次更多的是别人的危机。首先中国很幸运，因为有资本管制的防火墙；其次，幸亏美国金融危机及时发生，否则中国的外汇储备以及银行等各类企业，可能会因为更多的对外投资和渗透而遭受更加巨大的损失；另外，中国的国情决定了这轮危机不足以使中国脱离快速发展的正常轨道。中国遭遇的只是经济转型之痛，只要政策取向正确，就不是什么严重的全局问题。中国甚至可以把这次世界危机当作重大发展机遇乘势而上。广阔的国内市场、巨额的国民储蓄、丰富的劳动力、强大的财政力量、雄厚的外汇积累，这都是古往今来任何国家都求之不得的经济基础，这种情况下，为何还要盲目悲观呢？

而摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆昨建议，中国政府应提早宣布开支计划展示支持经济增长的决心，这将有助于增强市场信心，提升财政政策的效果。

新一轮牛市即将来临？

在对中国政府刺激政策表示认同的同时，多家机构也开始对中国资本市场长期的发展充满了信心。

宏源证券首席策略研究员唐永刚昨日表示，6124点直转急下的两大决定性因素，即供求逆转(限售股减持)和盈利预期逆转(经济增长减速)，但是目前来看，这两大因素都在变化。比如累计34家公司股东发布了延期减持的公告，A股公司股东的延期减持，是股东“维稳”策略的第一步；

累计155家公司发布股东增持公告518次，增持股份参考市值高达250.46亿元；同时，天音控股和海马股份的回购A股有望开启上市公司回购潮。

同时，他认为，在A股市场大幅下跌的背景下，并购重组的加速有望给低价题材股带来较大的反弹行情。当前A股市场正在尝试探底，而大规模的并购重组是A股市场真正的底部。他分析，如果政府刺激经济政策奏效，出现盈利预期的向好则会进一步的激发产业资本延期减持、增持、回购和并购重组。A股历史上11月到次年2月的行情中低价题材股涨幅较大，因此近期低价股的反弹将会延续。

郭士英则乐观认为，考虑到全球流动性的盲目注入，接下来的繁荣会让人大吃一惊！因为美国发展模式和国际信用下降的冲击，在下一轮的国际资本流动中，中国必然是全球的焦点和热土。按照市场的规律看，信心的恢复是需要一段时间的。他个人认为，目前所有对中国经济和资本市场见底时间的预测几乎都是偏于保守的。明年春季(最晚是09年5月份)，中国的资产市场就将正式步入国内外资本共同推动的、新一轮史上罕见的繁荣周期。

不过，建信基金在最新发布的投资报告中认为，CPI和PPI正在下行通道中，随着估值的下降，对买入机会的关注度应逐渐提升。外盘有望企稳的同时，在10月份创出单月最大跌幅后，市场整体出现反弹的概率增高。但经济增长从底部爬出是否就步入上升通道还是盘整，取决于外需和内需增长的恢复速度。目前应强调投资的防御性，重点关注周期性较弱行业及“保增长” 主题下的投资机会。