华富基金韩玮：2010年A股市场结构性机会更明显

2009年12月14日 01:58
来源：中国证券网－上海证券报

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⊙本报记者 徐婧婧

又到布局来年时。明年全球经济能否持续复苏？中国经济会呈现出怎样的走势？A股市场又会如何演绎？哪些行业值得关注？带着这些问题，记者日前采访了华富中证100基金拟任基金经理韩玮。

韩玮表示，明年一季度的A股市场整体而言机会大于风险，特别是结构性的机会更加明显。在明年宏观经济9-10%的预测基础上，上市公司2010年净利润增长保守的预计也在20%以上，而当前构成指数的蓝筹股估值处于合理范围，中证100指数成分股09年动态市盈率仅为21倍，A股中占指数权重较大的银行和保险行业中的不少龙头股价格低于H股，市场下跌的空间非常有限。而随着实体经济的持续上升和股市不断企稳攀升，如果投资者由信心的恢复走向情绪的高涨，明年一季二季度不排除市场走出超预期行情的可能。

关于明年值得关注的行业，韩玮表示将持续看好受益于经济复苏和全球人口大国崛起的能源、矿产资源行业，以及和促进消费、低碳经济主题相关行业的机会。而随着对投机性购房的抑制和对违规炒作创业板的打击，预计市场资金会逐步流向估值较低、成长性较好的大盘股。

那么，明年中国的宏观经济将呈现出何种走势？韩玮表示，目前市场对明年宏观经济保持高速增长几乎没有分歧，大多数情况是对增长的速度是9%还是10%等问题有不同意见。其实，2010年推动中国经济持续发展的人口红利、城市化、结构升级等一系列根本因素依然十分强劲。中央经济工作会议的基调以及国务院出台的一系列促进消费的政策，对明年消费保持良好的势态创造了条件。今年下半年房地产新开工面积的高速增长，也为明年投资增长埋下伏笔。只要净出口稍有好转，明年宏观经济保持高速增长几乎没有悬念。

而对于业内关注的通胀问题，韩玮认为，对于股票投资者而言，不必过度担忧通胀问题。一方面，良性的通胀本身会刺激经济的繁荣；另一方面，股票资产本身具有对抗通胀的属性，长期投资股票组合可以有效地避免通胀对资产的侵蚀。

韩玮最后表示，虽然明年欧美经济的复苏还存在一定的反复和不确定性，但毫无疑问全球经济已于2009年见底是不争的事实，因此除非出现“黑天鹅”事件，2010年全球经济不会比08、09年差。

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