基金：结构性行情值得关注

2009年12月22日 00:31
来源：中华工商时报

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“相对于2009年，2010年的经济运行环境将会更加复杂。伴随着国内宏观背景的逐渐回暖，导致2009年经济复苏的主导力量——宽松的货币政策将面临退出的前景，这将是2010年经济运行环境复杂性之所在。不过，总体来看，2010年的宏观背景仍然在向着好的一面逐渐演绎。”浦银安盛基金公司在日前发布的2010年度投资策略报告中表示。

2009年已接近尾声，尽管不少机构对2010年的宏观经济前景十分乐观，但眼光长远的投资者已经在考虑如何2010年的投资布局，以期抓住经济复苏背景下的投资机会。

国投瑞银瑞福分级基金经理黄顺祥指出，2010年市场将呈现震荡市场格局，结构性行情值得关注。他认为，投资者可围绕业绩驱动这一核心因素，重点配置业绩增长确定性强，或者基本面反转、业绩改善空间大的行业。

具体到投资主线，建信基金投资总监汪沛在“观察家”论坛上表示，展望2010年，国内经济增长或将保持回升的趋势，季度增速上可能会出现前高后低的波动特点，未来物价的变动需要持续关注。在今年相关政策的推动下，明年内需有望保持稳步增长。在经济结构转型方面，消费升级将是一个长期的过程。消费需求的增长是经济结构逐步调整的基本支点。“为了拉动消费，国家出台了一系列政策，包括医改、完善社会保障体系等。从中长期看，政府公共教育、医疗支出的增加，社会保障体系的不断完善，城镇化的全面推进，都将对居民消费起到积极的推动作用”

海外市场方面，回暖行情已越来越受到国内主流资金的重视。继易方达亚洲精选引领起基金公司第二批出海热潮之后，近日一则报道又引起了各大机构的注意：全国社保理事会理事长戴相龙日前在亚洲养老金圆桌会议上表示，将把境外投资比例从现在的7%提高20%。

易方达亚洲精选基金的基金经理李弋表示，从3月份开始到现在，海外市场恢复了很多。但从风险和确定性的角度来说的，现在比当时有更好的确定性，安全边际更大；因为3月份尚有很多不确定性因素，比如全球经济是不是会出现二次探底等等。

海富通中国海外精选基金(QDII)基金经理助理杨铭也强调，展望未来，各国实体经济将继续复苏，其中发达国家增速会放缓。一言以蔽之，明年市场表现将是从非常态到常态的一个平稳过渡。

针对具体的板块，杨铭表示：“将更看好新兴市场。中线看好消费板块；此外，香港市场的中小盘股票估值会比A股低很多，这中间也不乏投资机会。综合来看，我们比较看好大的消费类、服务行业、新的技术，包括3G和移动通信。”(李涛)