长信基金安昀：2010年资产配置结构的思考

2010年01月05日 15:11
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯 2009年已经走过，长信基金安昀表示，整体而言，2009年市场是在担忧与怀疑中逐步向前，部分时段甚至还站直了身体向上打了几个颇为像样的冲锋。年底收关，中国A股市场以全年79%的涨幅名列全球第七，相对2008年的惨淡行情而言，这算是一个相当不错的结果了。

2010年已经到来，中国经济将继续保持复苏的步伐，这点毋庸置疑，那么在资产配置结构上有哪些需要注意的呢？长信基金首席策略分析师安昀指出，从逻辑上来讲，经济从复苏到扩张，应该逐渐退出先导性行业，偏向于原材料和投资品的配置。比如中国经济最典型的先导性行业是地产、汽车和家电等可选消费品，但一旦经济确认进入扩张期，对先导性行业的依赖就会减小，而对设备、原材料和贷款的需求会大幅上升，推动原材料、投资品和金融行业的表现。所以，中长线投资者今年可以重视金融、原材料和投资品等行业的投资机会。

具体到一季度而言，安昀认为可以重点考虑以下两个因素：

首先，还是内需。2009年中国经济经历了一次内需增长引擎的转换——从基建到房地产，在未来3-6个月同样还将经历一次转换——从先导性行业繁荣到企业自主扩张。所以，对于地产投资链和企业自主扩张的方向性行业，包括煤炭、钢铁、化工、机械、水泥、航运和BIME等依然可以作为重点关注。

其次，农历春节前后的消费高峰。今年的消费始终高涨，在年底前后会迎来更高峰。在这样的消费热潮中，可以阶段性把握其中的投资机会，比如快速消费品、白酒、医药等品种。

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