财通基金:货币紧缩政策有望见底
2011年10月份,全国居民消费价格总水平同比上涨5.5%。对此,财通基金投资部副总监、财通价值动量基金拟任基金经理吴松凯表示,四季度CPI在翘尾因素和环比因素双重作用下将逐渐下行,货币紧缩政策有望到底,在翘估值底”与“政策底”的双重作用下,市场信心有望得到恢复。
据国家统计局公布的数据显示,国内CPI于今年7月份“见顶”,当月CPI同比增幅达6.5%,一度创出37个月的新高,但随着中央稳物价一系列措施的逐步实施,CPI涨幅已逐步回落,8月、9月份分别回落至6.2%和6.1%。对此,吴松凯分析指出,以前备受关注的猪肉价格,同比和环比都已经开始下滑,历史数据表明,生猪存栏超过4.55亿头即对猪肉价格产生向下压力,目前已超过该水平。四季度CPI在翘尾因素和环比因素双重作用下将逐渐下行。
“伴随着中央稳物价系列措施逐步见效,持续了很长时间的货币紧缩政策有望到底。”吴松凯分析指出,近期央行停发3年期央票、央票发行利率下调、票据贴现利率下降等信号释放,坚定了市场对货币政策有望见底的判断,信贷在总体紧缩下“定向宽松”是可以预期的,央行的净投放力度比往年同期明显加大,是央行主动微调的重要证据。从银行今年前8月放贷情况看,严格执行了年初制定的全年7万亿的信贷目标。按照过往信贷分布比率测算,即使国务院层面不再修改年度信贷计划,9月也是信贷数据的底部,同比角度看,四季度信贷投放相对宽松。
“货币政策有望见底对于市场是有利的。我们对于未来相对较乐观,但是我们更看重的是目前市场的低估值。”吴松凯指出,眼下A股的整体动态市盈率已接近2008年10月的1664点和2005年1000点的水平;而且股市波动在底部加剧,股价指数和净资产指数偏离幅度较大,这对新基金公司、新发基金是比较有利的,因为可以以更低的价格买到好的股票。从历史上看,低估值背后往往隐藏着巨大回报的机会。如果投资者立足长期投资,那么财通基金目前正在发行的新基金——财通价值动量基金具有低位建仓优势,是不错的一个选择。
据了解,财通价值动量基金将致力于挖掘有价值的公司,追求上市公司创造的利润,获取收益。吴松凯指出,全面的估值体系是该基金的核心竞争力,该基金将把宏观、行业和公司基本面研究与预测、以及公司的成长性分析都纳入估值框架中,强调绝对估值,同时以PE、PB等多种相对估值方法,对绝对估值结果进行适度修正。财通价值动量基金的股票资产占基金资产的比例为30%-80%,其中投资于价值公司股票池内的个股不少于股票资产的80%;债券、权证、资产支持证券等证券品种占基金资产的比例为0%-65%。混合型基金仓位灵活,进退自如,选择混合型基金打造旗舰产品,反映了财通基金对长期累积收益的追求。
相关专题:聚焦内地2011年10月经济数据
免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。
湖北一男子持刀拒捕捅伤多人被击毙
04/21 07:02
04/21 07:02
04/21 07:02
04/21 06:49
04/21 11:28
频道推荐
商讯
48小时点击排行
-
2052232
1杭州某楼盘一夜每平大降数千元 老业主 -
992987
2杭州某楼盘一夜每平大降数千元 老业主 -
809366
3期《中国经营报》[ -
404290
4外媒关注刘汉涉黑案:由中共高层下令展 -
287058
5山东青岛住户不满强拆挂横幅抗议 -
284796
6实拍“史上最爽职业”的一天(图) -
175136
7媒体称冀文林将石油等系统串成网 最后 -
156453
8养老保险制度如何“更加公平可持续”
所有评论仅代表网友意见,凤凰网保持中立