周俊生：地震不可能带来股市“利多”

2013年04月22日 04:00
来源：新京报作者：周俊生

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在A股市场长期低迷的背景下，这种由灾难衍生出的个股行情居然不断地在市场上制造出一个个“热点”。其实，即使是从纯粹经济的角度来分析，地震以及其他一切自然灾害也不可能成为股票市场的利多。

4月20日发生在四川芦山的7.0级地震，给正在艰难复苏之中的中国经济带来了严重的干扰因素，对于四川当地来说，刚刚从5年前的汶川大地震的阴影中走出，又经历这一场灾难，无疑是雪上加霜。

但是，面对灾难的突然发生，A股市场却出现了一种杂音，认为地震能够给某些公司带来机会。比如，有券商提出，灾后重建将拉动四川省周边区域的水泥需求，预计将造成水泥价格的上涨，而目前四川的两家水泥上市公司四川双马和四川金顶将受益于地震。同时，四川周边的水泥上市公司销量也将提升，如地处湖北的华新水泥。在他们看来，甘肃的祁连山、陕西的ST秦岭、海螺水泥都将受到利好。

地震给水泥股带来利好，听着这样的话，扑面而来的是某些分析师丧失人文底线的冷血情怀。当灾区民众遭遇重大的生命和财产损失的时候，他们首先想到的不是为灾区抗震救灾贡献自己的力量，而是由重建所带来的所谓“商机”，这是为每一个有人性的投资者所不能容忍的。按照他们的逻辑，灾区人民的痛苦无足挂齿，倒是他们能够从中获得某些蝇头小利才是更重要的。

认为某个灾难能够给某些上市公司带来商业机会，从而给个股带来交易性机会，这种说法并不新鲜，在我们的A股市场上时有所闻。我们经常看到，每当发生大面积的旱灾、水灾的时候，一些分析师总是忙着研究哪些公司将受益于此，并一本正经地撰写研究报告发表。在此次芦山地震发生之前，我国部分省区出现了人感染H7N9禽流感疫情，这对我国的家禽养殖业以及餐饮业都带来了巨大损失，一些分析师却反复地向投资者灌输某些医药公司的所谓“商机”

在A股市场长期低迷的背景下，这种由灾难衍生出的个股行情居然不断地在市场上制造出一个个“热点”

其实，即使是从纯粹经济的角度来分析，地震以及其他一切自然灾害也不可能成为股票市场的利多。灾后重建确实会增加一些“刚性需求”，但是对于整个社会的购买力来说，为了应付这方面的“刚性开支”，不得不压缩其他方面的开支，对整个社会的需求将产生抑制作用。目前，我国正在推进经济结构转型，期望以内需的振兴来替代对投资的过度追求，使经济保持可持续发展。但是对地震的发生将打乱这种部署，至少在灾区，国家将不得不继续进行投资，从而延缓当地的经济结构转型。我国经济长期表现出的投资扩张不仅给经济可持续发展带来困扰，实际上也使A股市场出现扭曲，给投资者利益带来损失。

当然，股票市场作为一个市场，“在商言商”是它的本性，“唯利是图”虽然不好听，但毕竟也是一个商业市场的正常形态。但是，在社会产生危机的时候，商业利益必须服从社会利益。

□周俊生(上海财经评论人)