再添利好：存量保单可投蓝筹股

历史存量保单：指保险公司1999年以前高利率历史环境下发行的、定价利率较高的长期人身保险产品。　商报图形徐侨唯制

商报记者田晓艳

重庆商报讯继宣布保险资金可投资创业板上市公司股票后，昨天，保监会再发布利好消息，称近期将启动历史存量保单投资蓝筹股政策，允许符合条件的部分持有历史存量保单的保险公司申请试点。市场人士对此分析称，这一政策主要是监管层的表态，对投资者心理层面上会有一定积极影响，但短期内预计刺激效果有限。

资金规模约1000亿元

保监会表示，试行历史存量保单投资蓝筹股政策，有利于探索保险资金长期配置的渠道，试行逆周期监管，也有利于促进资本市场的稳定。据悉，上述政策的内容包括：一是设定独立账户封闭运行；二是由公司根据自身资产负债匹配情况确定蓝筹股投资比例；三是对独立账户投资的蓝筹股试行逆周期资产认可标准；四是明确蓝筹股标准，蓝筹股是指经营业绩较好、具有稳定且较高现金股利支付的公司股票。

华龙融证券重庆分公司投资发展部总经理邓丹分析称，保守估计老保单的资金规模在1000亿元以上。招商证券分析师罗毅罗毅则表示，目前上市公司中平安老保单最多，太保次之，国寿新华基本没有。预计平安的老保单准备金约为1千亿元，新规将提升其投资蓝筹股空间。

或选择金融基建类股

罗毅评论称，设定独立账户封闭运行和试行逆周期资产认可标准，预计效果是加大蓝筹股配置后，这部分保单可以在股价上行时降低认可比例，下行时放宽认可比例，平滑蓝筹股投资后的资本金波动，相当于放松了资本。

邓丹则提醒称，逆周期投资在实际操作中难度非常大，面临交易中如何确定买进时机和标准等有诸多问题。“根据上述蓝筹股标准，保险公司选择金融股和基建股的可能性最大。这两板块中，金融股个人目前最看好弹性最好的券商股，其次是保险股，最后是表外业务利润和净利差均有压缩迹象的银行股。基建类的个股，除了符合历史存量保单投资外，还将受益于优先股政策。”

纵深

短期对市场刺激作用有限

多数业内人士表示，历史存量保单投资蓝筹股政策，短期内难以对市场起到刺激作用。

邓丹表示，历史存量保单的政策，主要是监管层的一种表态，即在引导长期资金入场。可能会对投资者心理上产生影响，但预计市场还是会按照自身规律运行。长城证券投资顾问龚科分析称，上述政策虽带有监管层护市的色彩，但其更主要意义在于，引导市场长期参与回报率高的优质蓝筹股，也是为市场引导长期投资的一项政策。“不过，投资需要结合市场走势、市场周期综合考虑，需要测算投资回报率，并非单纯由政策促动。截至去年上半年的数据显示，保险公司权益类投资比例并不高。”

从市场反应看，保监会昨天上午11点44分发布上述政策，保险股午后也纷纷走高，中国平安、新华保险、中国太保分别上涨1.35%、1.01%和0.41%。中国人寿冲高后回落，收跌0.34%。