网下配售应至少锁定一星期

谁都想获得新股，网下配售投资者不用锁定巨额资金，配售比例还接近10%。然而网上申购新股的投资者不仅要用割肉后获得的资金打新，还仅仅有1%-2%的中签率。但是这么困难获得的新股，却和网下配售的新股一起上市，使得网上配售新股在上市初期高价卖出的机会大大减弱。本栏以为，抑制炒新的最好办法并非增大首日供应量，而是让炒新资金铩羽而归。

证监会取消了网下配售新股的限售期，原因是为了抑制新股上市后炒作，愿望本是美好的，但是本次新股发行改革前的最后一只新股浙江世宝仍然难逃被投资者热炒的命运。本栏认为，让网下配售的新股在上市第一天就能流通，并不能从根本上抑制新股炒作，只能在一定程度上降低新股开盘的价格。但是较低的上市价格，反而给后面的炒作留出了想象空间，而且炒家还不用担心三个月后有限售股解禁。反之，如果保留网下配售限售股的威胁，新股上市后炒家将会心存顾虑。

老投资者都知道，如果庄家拿走了一只股票80%-90%的筹码，那么这只股票想不涨也难，但如果只拿走了40%的筹码，那么这只股票就会出现比较明显的震荡走势，庄家要时刻注意会不会有其他投资者抛售股票，于是股价的上涨就会亦步亦趋，很难出现凌厉的涨势。这也是三个和尚没水吃的理论。

新股也一样，现在的流通盘本就不大，比如投资者关注度很高的我武生物，流通盘一共也就2525万股，如果上市首日都能交易，那么主力资金很容易就能拿走超过2000万股的股票。但如果规定有505万股需要战略投资者持有一个星期后才能上市交易，那么这对于主力资金将是一个噩耗。如果只炒作这2020万股，那么五天之后就要面对巨大的抛盘，如果先耐心等待，那么市场上可供收集的筹码就有可能被别人捷足先登。本栏认为，网下配售的股票限售三个月太久，一星期合适。

为了让网上中签的新股体现出较网下配售的优越性，哪怕是先上市一天也是好的，这就可以在遇到新股上市首日疯狂时，网上中签的投资者可以优先高价抛售股票。同时较短的网下配售股票限售期，又能够最大限度地打乱二级市场炒家的操盘节奏，对抑制炒新也有很好的效果。