明日具备爆发潜力10大金股

2014年08月20日 15:17
来源：证券时报网

肛肠医院步入正轨，病床规模提升：公司上半年医院诊疗业务实现收入3398.59万元，同比增长3.44%，增速放缓我们预计是北京和西安医院扩建，一定程度影响了正常运营所致。公司目前旗下有6家医院投入运营，大同医院和沈阳医院正在筹备扩建中，扩建完成后肛肠医院整体病床数量将达到1500张，为全国直营肛肠医院规模最大，预计公司将于2015年完成西南和华东地区的布局。同时随运营管理和诊断流程的标准化，单体医院的盈利能力也有望持续增强。

亚厦股份：把握变革机遇、展望创新落地

研究机构：国泰君安日期：2014-08-20

投资要点：把握行业变革机遇，积极展开家装互联网化发展。亚厦股份上半年净利润同增31%略低预期，源于公装行业经营景气略有下滑，但公司已经展开针对家装电商、智能家居等领域，旨在发掘潜在蓝海。维持亚厦股份2014/15年EPS预测为1.40、1.93元，考虑公司针对家装电商与智能家居的转型将迎来收获期，给予14年19倍PE，维持目标价25.74元。

公装领域景气略显压力，但幕墙增速较快，预计下半年有望带动内装增速的恢复。在地产产业链整体景气度略有下滑的影响下，亚厦上半年内装收入同增6.5%略低预期，但幕墙收入同增61%支持整体业绩增速。由于部分大额合同手续拖延，导致上半年新签订单92亿仅同增8%，但不影响公司在手订单充裕，考虑内外装协助发展，下半年新签预计显著恢复。

管理效率提升完美展示，净利率创出新高。上半年公司毛利率同增0.86个pp至17.77，净利率同增0.67个pp至7.73%创出历史新高。包括设计、幕墙、内装等领域均体现出管理效率与毛利率的提升。报告期由于幕墙收入占比提升，其回款略差于内装的特性导致公司经营性现金流下滑。

家装电商与智能家居下半年有望落地，预告1-9月净利润同增30-50%。随着公司针对家装电商与智能家居的考察调研，我们预计公司成熟的运作模式与体系有望在下半年落地推出，从而打开新一片的发展蓝海。

投资风险：地产产业链数据下滑压力增强，家装电商推进低预期。