明日具备涨停潜质股一览

2015年02月11日 16:35
来源：证券时报网

近年来，公司的营业收入稳定增长，从2011 年-2014 年均增长率为12.4%。水污染末端治理业务(设备系统集成+建造工程)为公司的核心业务，收入占比达80%以上。除末端治理外，公司的水污染前端控制业务和其他业务也发展迅猛，相继获得诸多项目。截至2014 年12 月底，公司已签约但尚未完工的合同金额约9 亿元(含已中标项目金额)，为公司2014 年营业收入的3.2 倍。未来随着公司上市后资金实力增强、品牌知名度的加大、产能的逐步扩充，公司的项目扩张将进一步加快，公司未来2~3 年的业绩将快速增长。

中通客车：受益山东大市场和国企改革的区域龙头

维持“增持”评级，上调目标价至20 元。由于公司部分重点销售区域新能源客车补贴政策在2014 年Q4 才推出，新能源客车销售低于预期12%。2015 年各地政策全年执行，新能源客车销售料将加速，且2015 年是公司国企改革元年，治理改善空间大，下调2014 年EPS预测至1.18 元，上调2015 年预测至0.79 元(原为1.29/0.76 元)，受益新能源客车和出口的持续增长，2015 客车行业估值中枢上移至20 倍，公司体量相对较小，新能源客车占比高于行业平均，给予26倍估值，上调目标价至20 元。

临沂、潍坊等公司重点区域地方补贴2014Q4 落实，山东作为经济大省，补贴力度大。预计2015 年新能源客车销量在3500 辆以上，相比2014 年翻倍增长。由于现阶段新能源客车成本尚处于高位，仅有国家补贴不足以覆盖额外费用，地方政府补贴成为制约新能源客车推广的重要因素。另一方面在沙特等海外市场，公司销售、服务网络布局完善，以高性价比持续扩展市场份额，出口销量增速预计在20%以上。2015 年业绩增长确定性高(扣除2014 年非经常性损益)。

我们认为，定向增发提高国资委控股比例是公司改革第一步。类比其他汽车企业国企改革路径，我们推测，公司下一步改革措施包括但不限于继续增资提高股比、混合所有制改善激励、国资委放权提高公司经营自主权等，公司经营效率改善空间大。

风险提示：新能源客车推广不及预期，国企改革进展慢于预期。

(国泰君安王炎学,孙柏蔚,崔书田)