四大利好或促A股羊年开门红

导语：2月25日是A股羊年的第一个交易日，机构解码节后A股认为，羊年首个交易日或迎“开门红”。从消息面看，两会即将召开、央行降息预期进一步升温、春节期间欧美股市普涨、技术面支持大盘继续上行等利好因素或导演羊年开门红。

【羊年首个交易日四大利好因素】

【两会召开在即】全国两会下周初拉开帷幕 或再次聚焦改革以及经济基本面等主题

【降息预期升温】春节消费逊预期 节后降息机会大

【欧美股市普涨】耶伦讲话后美股创新高 道指涨0.5%

希腊股市暴涨10% 欧股收高0.6%

【机构一致看多】机构解码节后A股：羊年首个交易日或迎“开门红”

内外机构一致看好期待三阳开泰

全国两会下周初拉开帷幕 或再次聚焦改革以及经济基本面等主题

2015年是深入推进改革的重要年份，全国两会下周初将正式拉开帷幕，市场预计将再次聚焦改革以及经济基本面等主题。

“两会”是“全国人民代表大会”和“中国人民政治协商会议”的简称。每年3月份“两会”先后召开全体会议一次，每5年称为一届，每年会议称X届X次会议。

春节过后A股进入“两会时间”

A股马年累计上涨近60%，投资者看好羊年A股续涨趋势，尤其春节后，全国“两会”将在3月3日及5日召开，每年全国“两会”期间，政策相关概念股上涨机率高。有媒体作过统计，历年全国两会前后，A股大致呈现相反的走势，即会前若大盘处于调整状态，则会后股指反弹的概率较大。

证券时报网记者统对2000年以来的15次“两会”行情进行了大致梳理，上证指数在“两会”期间表现不相伯仲，下跌8次，上涨7次。其中，以2008年“两会”期间沪指跌幅最深，其间累计下跌15.37%；而表现最强势的是2002年，沪指涨幅为7.88%。从概率上看没有什么规律。

按近年来看，两会期间市场多数以调整为主，但今年两会或将有明显不同。一方面，随着两会的召开，市场对深化改革所释放的政策红利充满期待；另一方面，A股已经在漫漫熊市中走了6年，去年末市场的快速上涨也给市场带来了信心，尤其是节前的春节红包行情有望延续。

瑞银证券研报称，根据历史经验，春节后大量现金回流银行体系，流动性有一段宽松时期，大小盘都能出现一段小幅上行行情。对此，平安证券也表示，春节后由于资金面的宽裕以及两会政策主题的预期，短期内市场风险偏好较高表现相对较强。

A股“两会”热点还有哪些期待?

全国两会即将召开。统计数据显示，在每年全国两会期间，随着相关政策或者政策预期的随之而来，相关概念股总是受到市场爆炒。目前来看，随着改革预期的逐步深化，国企改革、自贸区、一带一路、新能源汽车概念成为机构关注的重点，不少基金已经提前布局相关概念股。

分析认为，两会概念板块短线跑赢大市的机会甚高，而国企改革的顶层方案为中国2015年结构性经济改革的焦点，涉及的细节早已多次讨论和修改，有望在两会后逐步落实。与此同时，备受关注的注册制方案初稿亦已上报国务院。

瑞信亦看好铁路基建股受惠于一带一路，尤其是铁路投资进展加速。截至2月5日，已召开地方两会的28个省份中，超过三分之二的省份都对一带一路进行了省内规划及推进，包括云南、宁夏、河北等重点省份的规划已经进入到具体项目及细节化推敲的阶段、河南、山东等省也在筹备，将该省城市纳入规划。

此外，自贸区是本届政府的国家战略之一，自贸区发展将与“一带一路”，成为下个经济十年发展重要因素，广东、福建及天津自贸区预计3月1日上路，相关类股可关注。

方正证券认为，从政策角度来看，天津自贸区会全部借鉴上海自贸区成功经验，加上天津自贸区是制造业和商业物流并重，面积比上海大，发展空间相对较大，天津自贸区可关注港口海运类股，例如天津港、天津海运等将受益；其次是土地升值、金融及园区开发，天津松江、渤海租赁等；最后是天津新兴产业，中科曙光、九安医疗等。

在自贸区题材上，福建是当之无愧的“黑马”，宏源证券预计平潭岛和厦门将成为海西经济区的核心，因此港务交通、建筑、地产和商贸服务等行业类股将受益。

而值得注意的是3月的北京是沙尘暴雾霾等恶劣天气肆虐之时，环保是热点议题，由于今年国家将进一步推动新能源车应用，相关股份会是羊年A股首选之一。去年底，国内已有88个城市被列入新能源汽车应用城市，同时内地还再延续新能源补贴5年至2020年。“两会”是“十三五”（2016至2020年）规划基本思路形成的关键期，预计会有利好行业的新意见推出，利好电动车股股价。

此外，汽车限购令等政策对传统汽车行业的打击，客观上推动新能源车的销量。不过，投资者亦须留意新能源车相关风险，主要是油价后市走向，以及电动汽车基础设施仍落后影响长期销情等。相关个股包括：比亚迪、宇通客车、亚星客车、松芝股份、万向钱潮。

两会期间重磅数据公布货币政策成关键

随着春节结束，两会概念将主导市场走向，当中两会所讨论的内容将成为投资市场的焦点，国企改革等题材有望重获资金关注，上演一轮主题行情。不过，要留意着这期间有多个重要宏观数据要公布，包括PMI、CPI、工业增加值、新增人民币贷款、M2等，这些数据的公布也许将扰动大盘的走势。目前机构普遍预测宏观经济仍然较疲弱。海通证券认为，通缩是当前经济主要风险，再次降息时机已经成熟。银河证券表示，经济疲软加上人民币贬值压力较大，央行的货币政策将成为影响市场的关键因素。如果货币政策保持稳定，A股上涨的动力会较为不足；若出现明显宽松，股市则会获得上涨动力。

流动性是主导现阶段A股市场的另一重要因素，受证监会调查两融影响，信用交易受到影响，近期进场资金积极性不高，融资融券余额成长缓慢，交易保证金下降显示短期资金有流出迹象，市场情绪受监管政策的影响较大。

富兰克林华美中国A股基金经理人游金智表示，央行降准的政策在市场预期中，这次货币政策对股市刺激效果转弱，不过，今年进一步降准、降息的空间已经打开，在经济仍有下滑压力的环境下，未来势必还有宽松的措施。但在可见的后续刺激措施下，还是有机会对股市形成正面激励。(证券时报网)

春节消费逊预期 节后降息机会大

证券时报记者许岩

春节黄金周刚刚结束，相关部门的数据已出炉，今年春节消费增幅下滑，整体经济仍显低迷。分析人士指出，种种迹象表明，当前经济下行压力偏大，货币政策保持宽松将是主旋律，再次降息时机已经成熟。

商务部的数据显示，除夕至正月初六，全国零售和餐饮企业实现销售额约6780亿元，比去年春节黄金周增长11%，增幅同比下降2.3个百分点。中国旅游研究院预计今年春节旅游收入增13%，略低于去年的16%。

北京市商委监测，120家重点商业服务企业春节期间销售同比增长8.4%，略低于去年同期的8.5%。节前一周主要城市地产销量、发电耗煤增速同比去年节前一周均明显下滑。

从目前来看，今年经济下行压力大于去年，已经公布的1月经济数据即不容乐观。制造业采购经理人指数跌破50%荣枯线，物价指数更创5年来新低，显示通缩风险正在加剧。工业品出厂价格连续35个月负增长，生产领域正面临史上最长阶段的通缩。房地产投资开发增速放缓，制造业过剩较为严重。受汇率和劳动力成本上升因素影响，出口增长动力不强。这些都显示今年一季度的经济增速可能会在去年的基础上进一步下滑。

海通证券首席宏观债券分析师姜超称，目前经济增速处于24年来的低点，经济下行乃至通缩的风险加剧，央行宽松压力加大。而随着新股发行加速和公司债注册制的推出，从资本市场到宏观经济的传导渠道正在打通，扫清了货币放松的障碍，可期待进一步的宽松政策。

虽然央行在春节前派发“大红包”，自2月5日起全面降准，业界呼吁已久的“放水”如愿以偿，但分析人士也指出，降准对货币创造和经济刺激力度有限，节后降息的步伐应该会跟上。

澳新银行大中华区研究总监刘利刚认为，央行再次降准和降息势在必行。他认为，广义货币（M2）增速的下降主要是由于中国企业偿还美元债务造成资本流出，为了将货币供应保持在合理水平，央行应继续向市场注入流动性、尽快再放松货币政策。

民生证券研究院执行院长管清友也认为，货币宽松仍会延续，降准降息指日可待。宽货币需配合宽财政，当经济下行压力较大，银行风险偏好收缩，货币派生力度不强，宽货币很难传递至实体。

管清友认为，有“水”的同时还需要有“面”，单一的宽货币也有望演变为宽财政和宽货币并举。只要货币继续宽松，“股债双牛”行情就没有结束。（证券时报）

耶伦讲话后美股创新高 道指涨0.5%

2月25日凌晨消息，周二美国股市收涨，道指与标普500指数创历史新高。美联储主席耶伦称经济增强将令联储考虑加息、欧元集团批准希腊救助项目延期申请等消息提振了市场情绪。

美东时间2月24日16:00(北京时间2月25日05:00)，道琼斯工业平均指数上涨92.35点，报18,209.19点，涨幅为0.51%；标准普尔500指上涨5.82点，报2,115.48点，涨幅为0.28%；纳斯达克综合指数上涨7.15点，报4,968.12点，涨幅为0.14%。

周二盘中标普500指数最高攀升至2,117.94点，道指最高上涨至18,231.09点，均创历史新高。

美联储主席耶伦(Yellen)周二在国会参议院银行业委员会发表讲话。耶伦表示，联储在加息前会改变前瞻性指引，前瞻性指引的更改意味着可能在任何一次联储会议宣布加息，如果美联储声明去除“保持耐心”表态，并不意味着两三次政策会议后就自动升息。

耶伦认为，低油价有利于美国经济。预计通胀率将逐渐接近2%。（凤凰财经综合）

希腊股市暴涨10% 欧股收高0.6%

北京时间2月25日凌晨消息，欧洲股市周二收盘上涨0.6%，主要由于欧元区官员批准延长希腊的救助计划。希腊股市暴涨10%。

当日，泛欧斯托克600指数收涨0.6%，报387.25点，创下自2007年10月份以来的最高收盘水平，延续此前5个交易日的连续上涨走势。（凤凰财经综合）

机构解码节后A股：羊年首个交易日或迎“开门红”

上周二大盘以红盘迎接羊年新行情,技术上大盘不仅收出7连阳，更是成功收复所有均线，如此喜庆的走势无疑给予了投资者新年最好的礼物。

明天，股市即将迎来羊年首个交易日。新的一年是否能迎来“开门红”？哪些板块的表现值得期待？短期内上证综指又将走出一波什么行情呢？

【展望一：羊年首个交易日或迎“开门红”】

马年最后一个交易日，A股以七连升的姿态完美收官，整个马年沪综指更大涨59.7%，升幅冠绝全球主要市场。春节红包行情已启动，市场普遍认为沪综指明日羊年首个交易日开门红的概率大。

事实上，从2000年以来的15个年头的春节后首个交易日的大盘表现看，有8个交易日实现开门红，其中2000年2月14日上证综指和深成指表现最为抢眼，涨幅分别高达9.05%和9.36%。其次是2009年春节后，上证综指单日涨幅接近6%，去年春节后大盘表现不错，沪深大盘涨幅分别达3.47%、3.51%。而在2007年的大牛市当中，春节后首日的表现并不突出，上证综指仅上涨1.4%。2001年节后的单日跌幅最大，为-2.79%；其次是2008年的大熊市春节后，上证综指单日跌幅也超过2%。

此外，春节长假期间，境外股市的表现较好。道琼斯工业指数2月20日再度创出历史新高；多个欧洲国家股市连续多日上涨，泛欧斯托克600指数23日创下自2007年7月份以来最高收盘水平，德国DAX30指数同日创收盘历史新高。23日是香港股市羊年首个交易日，恒生指数微涨0.02%。市场分析认为，长假期间的外盘表现往往是A股节后复盘的不确定因素，今年春节期间外盘表现较好，对节后首个交易日的A股走势有利。

市场相对企稳和政策相对宽松被认为是影响羊年股市能否“开门红”的两大因素。业内人士认为，央行政策虽对股市无大影响，但相对宽松的市场环境对股市有着积极引导作用，股民可相对放心地投资。此外，春节后将迎来两会，市场预期会有一波两会行情。不出意外，羊年首周市场情绪将表现乐观，到3月都将以上行表现为主。

【展望二：国企改革、核能核电等概念受关注】

在券商的年度策略报告中，新年布局的重点大都着眼于以下几个方向：一是改革概念，其中国企改革等受到了多家券商的联合推荐；二是非银金融，包括券商和保险。此外，高铁、核能核电等均比较被看好。

国元证券分析认为，日前召开的长江经济带发展会议强调，要依托黄金水道发展长江经济带，通过加深长江航道和发展沿线经济，由此区域内的港口、基建类公司将明显受益。接下来应该积极关注央企改革试点及扩围机会，在国企改革主题性投资机会不断呈现强势的情况下，建议关注上海、广东、浙江、福建、重庆、山东等地的国企改革加速引发的投资机会，尤其是广州和重庆相关改革提速引发的概念股走强更加要留意和深入研究。

汇丰晋信基金公司认为，历年来春节前后A股都会有一波“炒年报”行情，而主要对象则是那些业绩超预期增长的企业。很多投资者买进都在赌公司“高送转”预期，年报披露前股价一般都能持续上涨。而近期证监会严查“高转送”内幕交易，市场或将转向题材股的炒作。行业配置方面，其指出，政策利好下的一带一路、国企改革、核能核电、移动互联等相关股票可关注；受益节日效应的消费白马股亦可关注；作为本轮牛市的龙头，券商板块经过充分调整后有望卷土重来。

此外据媒体统计，在新一年中，除了发展混合所有制、一带一路等热点外，“环保”频率也非常高。渤海证券分析师任宪功指出，2015 年是“十二五”收官之年，同时也是环保承前启后之年。2015年地方两会聚焦环境污染治理，治霾工作成为重中之重，而水污染治理或将成为新常态。无论从业绩表现看，还是政策题材看，环保股都是近期值得布局的重点板块之一。

对于节后投资策略，申银万国证券研究所首席分析师桂浩明则称，羊年股市除蓝筹股将继续表现稳定外，成长股料将有更多市场表现，其中以互联网板块的走势尤为值得注意。另有分析指出，与互联网相结合的如医疗、金融等新兴综合性产业，股民可持续关注。（新华网）

内外机构一致看好 期待三阳开泰

春节长假期间，欧美主要股指继续保持稳步上行，这为A股今日迎来羊年开门红创造了有利条件。从A股节前走势来看，虽然量能未有太大起色，但沪指七连阳和技术指标修复，也让市场各方对于节后走势趋于乐观。

沪指策“马”狂奔

羊年还要洋洋得意

农历马年，上证综指策“马”狂奔，飙涨近六成，创业板指更是迭创历史新高。沉寂多年的权重股终于扬眉吐气，二八实现有序轮动。

从个股角度看，两市超过千只个股跑赢上证综指，占比达四成左右。近400只个股涨幅超过100%，当中不乏中国铁建、中国交建、中信证券这样的大盘蓝筹股。

从趋势上看，沪指此轮大涨主要是在最近半年内完成，尤其是券商、中字头等大盘蓝筹股势不可挡，让大家的牛市呼声一浪高过一浪。不过，回到2009年的3478点重要阻力位附近，A股的疯牛脚步还是缓了下来。2015年初至今，沪指在3100~3400点箱体内反复震荡，让狂热的投资者逐渐趋于冷静，牛市毕竟也不是一蹴而就。

但即便震荡加剧，大家对春节红包行情依然十分期待。沪指也不负众望，在节前走出七连阳走势，继续延续A股在春节前大概率上涨的传统。而有统计数据也显示，1991年至2014年，沪指在24年中有9次春节后首个交易日出现下跌，15次实现“开门红”，概率达62.5%，其中有10次涨幅超过1%。

春节红包可期

海内外机构一致看多

沪指近两个月的箱体震荡，确立了3100点和3400点的短期底和短期顶。但从历史经验来看，这种平衡总有一天会被打破，历年的春节上涨效应被视为打破平衡的关键。

兴业证券认为，反弹至少持续到2月底。首先，指数的春节上涨效应继续发酵。1996年至今，春节前10个交易日和后10个交易日获得正收益的概率分别为84%和79%，平均收益率分别为3%和2.1%。其次，2月份货币宽松是大概率事件，宽松预期有助于行情的反弹。此外，两会前后，围绕各项改革的热议以及由此带来的主题投资机会，有助于维持市场热情和赚钱效应。

难得的是，就连往年一贯“看空中国股市”的国际投行们也出现180度大转弯，达成了一致观点——“看多”羊年的中国股市。高盛及野村证券均认为A股2015年会有超过10%的涨幅。法国兴业银行的《2015年跨资产配置策略展望报告》更是预计，全球经济将强劲增长，2015年中国股市可能上涨50%，投资者应增持中国股票。

节后全方位布局

两会成重中之重

值得注意的是，2月初以来，QFII席位频频出现在大宗交易平台，这也预示外资在春节前就加紧抄底A股。从几家主要的“QFII大本营”2月份买入个股来看，兴业银行、上海电气、比亚迪等低估值蓝筹及主题性投资品种吸金明显，这也与不少国内机构的布局思路不谋而合。

工银瑞信基金投资总监江明波认为，随着未来深港通的开通以及A股纳入MSCI指数的临近，中国资本市场对外开放的步伐正在逐步加快，低估值蓝筹股稳定的盈利能力、较低的估值以及较高的分红收益率，对于海外投资者来说非常具有吸引力。

汇丰晋信基金指出，节后可关注三类个股：一是政策利好下的中小盘股，如一带一路、国企改革、核能核电、移动互联；二是受益节日效应的消费白马股，比如家用电器、食品饮料、餐饮旅游、娱乐传媒；此外，作为本轮牛市的龙头，券商板块经过充分调整后有望卷土重来。

国泰君安的观点有别于大众主流，他们认为大分化格局启动，结构性行情将更突出。在大分化格局下，他们推荐中盘蓝筹（医药、大众食品、黑电、轻工）与博弈性的成长板块（TMT、环保、新材料），他们认为这是当前市场环境下，风险偏好提升后的配置逻辑。此外，在存量博弈下，他们继续推荐与改革相关的主题，包括体育、核电、国企改革等主题。近期重点推荐黄金水道（长江经济带）主题，他们认为这是当前市场环境下的最佳主题性机会。

而随着两会临近，机构对于政策催化下的主题性机会更为重视。申万宏源在3月份A股投资策略中强调，两会前后政策催化密集出台，国企改革、长江经济带甚至是部分行业的十三五规划等政策驱动型主题有望再度获得市场关注。(证券时报)