吴晓求：股市每天成交量超12000亿 的确令人恐惧

凤凰财经讯 2015年博鳌亚洲论坛3月26日—29日在海南博鳌举行，今年年会主题为“亚洲新未来：迈向命运共同体”，凤凰财经全程直播。

在以“资本市场2015：改革红利与投资策略”为主题的分论坛上，人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，就中国资本市场40万亿的市值来说，每天成交量12000亿以上，的确令人恐惧，市场的投机色彩开始出现，风险开始来了。

以下为发言实录：

吴晓求：AIIB在我的理解是主要围绕推动亚洲国家基础设施的建设，并不是直接要和哪个国家来竞争。随着虽然未来的发展对国际金融秩序和金融体系带来新的影响，客观上会带来这些影响。但是从AIIB设计的角度来看，我更倾向于推动经济的发展。

2008年金融危机之后，全球主要经济体特别是美国用了差不多两年的时间，市场就开始恢复。后来是屡创新高。中国从2008年金融危机之后过了六年的时间，经济最长最低是7.4%。从实体经济角度来看，今天的中国和2008年金融危机时期的中国是不一样的。但是我们的市场没有一个有效的反应，反而是六年的低迷。2014年10月份呈现出快速上涨的势头，这个势头我认为上涨还是有必然性，一个是的确我们实体经济发展了六年时间，这六年来也进行了经济增长模式的转型，这个转型正在起到效果。

第二个，我们的货币政策的确进入到一个相对宽松的周期，这也是人们的预期。

第三个，对中国未来经济模式转型的乐观预期，看来也有所显现。

也就是说这三个方面实际上推动了这一轮市场的上涨。当然上涨的速度的确是超出人们的想象，尤其是交易量。所以我在很多场合讲过，我倒希望中国的资本市场能够持续稳定健康发展，我真的不希望沉积了六年时间几个月就结束了。这其中非常重要的指标是交易量，12000亿是前所未有的，我们的市场平均市值有的超过40万亿，有的低于40万亿。就40万亿的市值来说，每天成交量12000亿以上，的确令人恐惧。我在怀疑我们市场的投机色彩开始显现。而且在今天也告诉大家，风险开始来了。这反思我们的市场规则是不是要根据市场的上涨做修订。唯一方面是希望市场能够健康成长，另一方面不希望很短的时间把未来的预期全部消化掉，这是不好的，因为成长还是要有一个基础。 谢谢大家！