新股定位：美康生物（300439）

美康生物（300439）　申购日期4·14

基本面分析：公司主营业务是体外诊断产品的研发、生产和销售，并提供第三方医学诊断服务；此外，公司还生产销售试剂原料。本次拟募集资金7.80亿元，用于“新型体外诊断试剂产业化基地建设项目”、“企业技术研发中心及参考实验室建设项目”、“营销服务网络升级项目”等。

策略分析：我国体外诊断行业进入快速健康发展阶段，诊断产品的市场规模占全球市场份额也在逐步扩大。2008年~2012年，中国体外诊断市场规模增速将显著高于全球平均水平，年复合增长率将保持在16%左右。2015年我国体外诊断市场的规模将达到287亿元。行业方面，我国体外诊断试剂产业由于起步较晚，目前主要集中在3大领域：生化诊断试剂市场、免疫诊断试剂市场和分子诊断试剂市场。在各产品细分市场中，生化诊断试剂市场和免疫诊断试剂市场仍将会是其中最大的两个市场，合计占市场份额的60%；分子诊断试剂市场是未来增长的最有潜力的细分市场，代表着诊断技术前沿方向，将会保持较高增速。公司营业收入呈快速增长态势，2013年度和2014年度营业收入分别增长了31.83%和38.37%。公司综合毛利率分别为59.08%、58.10%和56.11%.公司主营业务突出，并取得了良好的成长与创新业绩。综上，考虑公司较强的竞争优势，因此给予公司溢价处理。

风险提示：经销商管理的风险、新产品开发的风险等。