国泰君安两大团队内讧 谁在挑起战争？

作为国内历史最悠久的国有大型综合性券商的国泰君安，一夜之间烦恼不断，继国国际董事会主席阎峰失联之后，该公司研究团队又突然爆发内讧，主角则是国泰君安首席宏观分析师任泽平与首席经济学家林采宜。一个是2014年大牛市的吹鼓手，号称“党给我智慧给我胆，5000点不是梦”，一个是在牛市来临时呼吁“卖房炒股”的首席经济学家，一个屋檐下，为何内讧？

任泽平劲爆发炮：请不要把任泽平和林采宜两个团队并列

23日清晨，任泽平在其微信朋友圈发表相关声明与林采宜团队划清界限，并指林采宜团队未经任泽平团队许可，擅自在各大机构投资者群进行宣传，给客户造成了困扰。

任泽平的炮轰火药味十足：

“以后请不要把任泽平和林采宜两个团队并列。

过去一年，贵团队是否为公司创造过佣金收入？是否得到过机构投资者的认可？是否在市场各大评选中为公司赢得过荣誉？

过去一年任泽平带领宏观团队奋勇拼搏，在客户中建立了口碑。贵团队的title是自封的，我们王牌团队的title是客户授予的，是一种信任。

既然是不同的团队，希望还是有所区别，以免客户误解我们是一个团队，之前已经多次造成了客户的误解和困扰。一家公司两个宏观团队，这是历史遗留问题，因人设事是计划经济的阑尾炎。”

林采宜低调回应：我对他挺好，今后我也不会攻击他

针对这一指责，林采宜当日上午接受《第一财经日报》记者采访回应称，君子不出恶言。林采宜在回复记者的短信中这样称：“任博来的时候我就对他挺好，我们之间工作上交集甚少，也从未有过任何过节，今后我也不会攻击他的。”

她进而解释，今天上午发生这件事可能跟她同事的拉票信息有关，但这没有任何恶意。“任泽平可能误会，觉得说我们是一个团队，就直接反应了。我手下帮我拉票是好心，顺便写上任泽平帮忙拉票也是好心。”

随后，林又补充称，其本人到目前为止，对任泽平博士没有任何批评言论。今后也不会批评他。而这就是其目前对待任泽平声明的基本态度。对于矛盾的其他具体原因和解释，林采宜称请记者采访国泰君安官方。

任泽平再开炮：不跑关系不拍马屁一身铁骨靠本事吃饭

针对此事，记者于23日上午致电任泽平，任泽平称目前在回家休假的高铁上，暂时回应基本是微信朋友圈声明内容，至于其他回应内容，他尚在思考是否方便对外。

而国泰君安相关人员则在电话中针对此事做出回应称：“接下来看公告，公司暂时没有任何回应。”

任泽平23日晨间在朋友圈发表声明，称林采宜德不配位

任泽平23日在朋友圈发表声明，称“夫唯不争，天下莫能与之争。即使争到了，德不配位亦是枉然。任泽平不跑关系，不拍马屁。一身铁骨，靠本事吃饭。江湖自有公论。”

这个声明和其一贯研报风格相似，充满激情，声明如下：

声明

近期媒体有些不实报道，事实还原如下：

任泽平和林采宜是两个不同的宏观团队，林采宜团队未经任泽平团队许可，擅自在各大机构投资者群进行宣传，给客户造成了困扰，不得已我们做出澄清(附后)。

任泽平只想找一个清净处认真做研究，在宏观经济的专业领域建立学术声誉，厌倦任何的政治斗争。但是，很遗憾，有人的地方就有江湖，有江湖就有恩怨，有恩怨就有争斗。干得不好有失业风险，干得好有人事风险。

任泽平近期已经告假，在家陪伴爱子(前段时间太忙亏欠太多)、写书(系统梳理转型期宏观框架)、推动落实助学基金(已将演讲及各种稿费收入捐赠)。

夫唯不争，天下莫能与之争。即使争到了，德不配位亦是枉然。

任泽平不跑关系，不拍马屁。一身铁骨，靠本事吃饭。江湖自有公论。

特此告知大家，感谢关心。

任泽平是谁？ 曾经的牛市吹鼓手号称5000点不是梦

2014年9月，国泰君安宏观分析师任泽平发表一篇传闻甚广的研报：论对熊市的最后一战。报告中称，中央打虎归来之后，出手打熊。“降低无风险利率，提升风险偏好，将开启一轮波澜壮阔的大牛市，5000点不是梦。”

这份报告用词特别，“文学”气息浓厚，研报观点与诗句“交相辉映”，在提到上述论断时，他说：党给我智慧给我胆，千难万险只等闲。

此后，任泽平陆续发表一系列研报，力挺2014年大牛市。任泽平喊出5000点不是梦的时候，沪指不过2200点左右。后来，沪指果然在2015年6月站上了5000点。

资料显示，任泽平2001年至2007年在中国人民大学攻读硕士和博士，2007年至2009年在清华大学攻读博士后，2009年毕业后就在国务院发展研究中心工作，主要研究宏观经济、产业经济、财税金融，以及经济周期等领域。2014年5月离职，任职国泰君安证券。“处在大时代转折点上，我们作何选择？我辞去公职来到金融街。”任泽平在《论对熊市的最后一战》的研报里说。

林采宜是谁：曾喊卖房炒股呼吁恢复T+0

林采宜，复旦大学经济学博士。现任国泰君安首席经济学家、复旦大学兼职教授、中国金融40人论坛特邀成员、上海新金融研究院特邀专家、中国首席经济学家论坛理事及中国国际金融论坛专家顾问委员会委员。

2014年11月，国泰君安首席经济学家林采宜表示，从海外这些发达国家的转型经验来看，股市已经见底了，现在正站在一个短周期的牛头上，也站在长周期的牛头上，长短周期重叠可以说明这是一个牛头的开始，而不是反弹。

“我们对大类资产的配置已经很清晰，增加股票和权益类资产配置比例，增持美元资产——有价证券，降低黄金和储蓄存款类资产配置比例，降低房地产类的资产品种配置，卖掉房子买股票，这就是我们的建议”

林采宜发表卖房炒股言论时，沪指在2500点左右，此后半年多，沪指站上5000点，成功翻倍

林采宜认为，从保护中小投资者、市场风险对称化的角度来看，T+0交易制度作为一项积极的风险对冲交易制度，恢复已成必然。

首先，恢复T+0交易有利于内地证券市场与国际证券制度接轨。从境外市场的普遍制度安排来看，不仅中国香港，其他国际主要市场如纽约、伦敦、东京等成熟市场均实行“T+0”回转交易制度。实证数据显示：T+0回转交易在发达证券市场总交易额中占比约为25%。因此，这类交易对于维持市场活力、提高资产定价效率有一定的正面作用。

另一方面，在“沪港通”开通之后，随着两地投资者的踊跃参与和市场持续升温，内地股票市场日内波动受国际市场的影响程度将较以往更深，从保护中小投资者、市场风险对称化的角度来看，T+0交易制度作为一项积极的风险对冲交易制度，在上证所首先得以恢复已成必然。

任泽平PK林采宜谁将胜出？

今天上午“任泽平澄清与林采宜无关”一事继续发酵，网传国泰君开除国泰君安首席宏观分析师任泽平，但任泽平回应媒体称，自己只是暂时休假，将会正常参加国泰君安本月25日的年度策略会，对下一步自己的去向他暂未说明。

消息称，林采宜和任泽平，25日都将出席国泰君安年度策略会，在策略会上，俩人会一笑泯恩仇，还是继续互掐？

业内深度分析： 谁在把个人利益小事搞成正邪终极大决战

半年来，金融这行当太不安静。何止边控、失联、喝茶，更有上吊、跳楼、投河。即使如此，还是有人嫌这种动荡不够闹腾。

这两天，国泰君安分析员任泽平通过微信群和各界财经媒体，为一个门户网站评选，使劲儿发酵所谓任泽平团队与林采宜团队的两个宏观分析组纷争。

PI大之事，八卦时代，这也能红。

真得恭喜这位分析员，正好赶上公司内级别比他更高的国泰国际主席的失联事件，于是借势猛烈发酵，“要红”策划非常成功。

评论此事之前，首先得骂下香港股票投资人，一个大陆金融公司的子公司的主席失联，股票就要暴跌12%，你们懂不懂中国金融大公司的运作逻辑？真把H股当美股炒啊，总说香港市场没得做，真是怨不得别人。

其次，得说下大陆微信朋友圈，一个券商分析师主动把业务恩怨捅到公开媒体，其影响力远远大于主席突然消失。这么一个不讲职场规矩的自私策划也能被炒作成功，只能说明这个时代八卦需求量太大。

毛主席早就说过：只要有人的地方，就分左中右。

这话是绝对真理。莫说革命时代有路线主义之分，就算现代职场也是一个必须划分老少中外土洋的江湖，而有江湖就有纷争。

不过，在券商（或者换个更好听的名字：投资银行）这个行当中，就算人事有纷争，平素也绝少公开闹将出来。这很好理解：

其一，大家很理解自己的角色定位：每个券商员工，无非是拧在大卖方机器上的一颗螺丝。只要机器运作，就算董事长CEO换人，未必能对公司产生实质影响。毕竟，决定券商这个金融行业成败的根本，是牌照和资本量。人力资源或个人禀赋即使重要，但肯定不是绝对性的因素。所以，券商这一行，执行层面的任何打工仔，绝大多数人很谦虚，没有谁特别把自己当根葱，因此，若不是六月飞雪般的委屈，没什么特别必要把和同事们的恩怨公开化到媒体上。

其二，研究的价值一直被存疑：研究部门推动的经纪业务及寄生在经纪业务之上的融资融券利差，构成了券商收入主体及增长的主要动力，但研究分析的实际价值一直被广大投资人所诟病，“宏观模棱两可、策略左右逢源、行业云山雾罩、个股杨氏太极“。绝大多数分析师自己也明白这种工作的特性，也明白如何敬畏市场，不会因为偶尔推荐成功而狂喜不已，也不会因为股价不涨而羞涩难当。有这种心态，就会用平常心比较自己的研究成果和他人研究成果，也不太会特别瞧不起同行、同仁及同事，更不会拍案而起。

其二，券商员工收入多年来一直很高：今年是中国债市大年，更是经纪业务历史未见之超级大年，各券商收入同比增长极高，相应地，付给员工薪酬很可能将首次赶超美国华尔街的水平。本号积极猜测下，职衔为ED（执行总经理）的税前收入将平均达到500万元，职衔为SA（高级经理）的薪酬走廊区间中枢也应在200万元左右。这种工作和打工收入，显著高于绝大部分上市公司管理层的直接现金收入，更远超社会平均，所有券商员工当然应该倍加珍惜。即使人事有烦恼，忍忍也无妨。闹出来让社会都知道，让舆论都关注，对东家和自己，有什么意思？

所以，在券商江湖，就算小有“委屈”，默默离职者有，将就过日子者有，小圈子内埋怨几句者有，开个微信树洞或微博小号吼几声者也有，但没人闹事。

所以，还真没想到一个宏观分析员会“闹事”，嫌事儿闹得不够大，想法设法力争上媒体头条。

为了炒作这次纷争，有个公号特意去百度查了查任泽平和林采宜的知名度，说要比较看谁更大。最后结论：“根据最大数据的科学比较方法，在百度上搜索任泽平相关结果有381000个，而林采宜只有68500个，任泽平的数量结果大约林采宜的5.56倍。由此看，任泽平在大众视野中出现更为活跃。”

我去，这真是外事不决问百度啊。其实，这种比较很不科学。在百度中打入本号的姓名，显示相关结果有115万个，比这位任泽平还高出数倍，但本号能比任先生更有名？那万万不敢。不信？你试试。

为了看看任泽平宏观研究如何之出色，本号看了看他的媒体发言。不得不说，此人在政府研究部门干了多年，发言确实善于搞总结，出口号，首字母几个，缩略语一堆，看来是精通传播学的高手。什么“干，继续干，不要停”，“改革牛、杠杆牛、水牛”...和市场另一位知名分析员的“婴儿底，抱紧紧”是真有一拼。这种简洁的表达方式，真是抓住了这个碎片化传播盛行年代的最大弱点：大家没有时间看分析过程，只希望听到一个干爽缩语结论。而同步看看林采宜的系列文章，谈及人民币剖析，谈及互联网分析，说理平和，没有惊人耸动之语，学究气明显，在传播学和名气上，自然“干不过”任泽平。

文章最初提到任泽平主动发酵此事，是因为他向媒体发了一个公告（从内容来看，此公告内容，绝没有通过其雇主国泰君安授权）。内容这么说：

“近期媒体有些不实报导，事实还原如下：任泽平和林采宜是两个不同的宏观团队，林采宜团队未经任泽平团队许可，擅自在各大机构投资者群进行宣传，给客户造成了困扰，不得已我们做出澄清(附后)。

任泽平只想找一个清净处认真做研究，在宏观经济的专业领域建立学术声誉，厌倦任何的政治斗争。但是，很遗憾，有人的地方就有江湖，有江湖就有恩怨，有恩怨就有争斗。干得不好有失业风险，干得好有人事风险。任泽平近期已经告假，在家陪伴爱子（前段时间太忙亏欠太多）、写书（系统梳理转型期宏观框架）、推动落实助学基金（已将演讲及各种稿费收入捐赠）。夫唯不争，天下莫能与之争。即使争到了，德不配位亦是枉然。任泽平不跑关系，不拍马屁。一身铁骨，靠本事吃饭。江湖自有公论。特此告知大家，感谢关心。”

当时，大飞机真是看呆了。投行工作多年，大飞机读过几倍身高的研究报告，也曾和中国最出色的一帮卖方分析员共事十年，自认见识不算太差，但还从来没见过一个分析员用“第三人称”写公告并公然发给媒体，用如此明显傲慢及挑衅之语言，诉说他与其他研究同事之间的一点格局纷争。他这种态度，和以下故事真有一拼。

一男子去弘法寺算卦：“大师，我人生还有意义吗？”大师问：“你干啥的？”男子说：“我是个浪子，每日奔波，从罗湖到南山，从盐田到宝安，终日徘徊在北环与滨海大道上，疲累地浪荡于众多女子之间，偶尔累了，想躲开女人休息一会儿，她们就会疯了一般给我打电话！”大师默默道：“老衲相面几十载，头回看到一个送快递的把自己说得这么牛逼…”

“夫唯不争，天下莫能与之争”，这种引经据典之傲慢，这种登幽州古台之自诩，已让人无法评论。一言以蔽之，评选之争而已，排名之争而已，影响力之争而已，把东家和同仁上升到“德不配位”的地步，至于吗？再说了，您不也是积极参加这种评选吗，何来不争？既然在国泰君安打工，那职位职责如何安排，是上级领导确定的事儿，你不满意，上书力陈，无人阻挡，你不满意，辞官故里，无人阻挡，你还不满意，把办公室砸了，估计国泰及研究部小朋友们也不会有人拦着您，但何必把个人恩怨上升到公开单边论战（澄清下，林女士后来表态，大致内容是公道自在人心，并未反击）。国泰君安股东们每年至少付出数百万薪酬给您消费，创造尽可能宽松条件让您各种登台发言收获影响力，恐怕不是为了有一天让你凭借便利接触媒体的条件，给东家造成这么大的负面消息吧，何况现在还有香港高级同事失联的麻烦事。

退一步说，券商成立两个宏观经济分析团队，内部进行良性竞争，促发团队思想火花，给交易客户多方面思想展示，是大飞机一直倡导的券商研究体制改革方向。私募基金里，很讲究几个交易团队一起赛马，赢着为优。一个国泰里，出两个宏观，给卖方不同服务，挣不同佣金，怎么不可以？哪个给佣金的卖方会糊涂到只要“国泰君安”品牌的单一观点，而不要“有价值”的多维观点？受雇于人，忠人之事，何必如此分裂。

退一百步说，就算有委屈，也用不上“不跑关系，不拍马屁，一身铁骨”这12个大字。这种话，给历史大人物写传记或许可以，但千万别轻易放在一个普通券商普通工作人员的自我评价上。左看右看，一个评选而已，实在没必要用到如此主观、如此绚烂、如此修饰性的排比形容词。

这种话讲出来，必须要让普通摘帽读者鞠躬的好吗？

一个券商分析师的日常工作，肯定需要东家金子招牌扶持，需要与买方领导点头哈腰，需要与上市公司使劲勾兑，需要与监管部门处好关系，需要与权威专家拉近距离，需要与媒体跑跑关系。要信息，要渠道，要人脉，谁不需要领导支持，谁不需要朋友扶持，如何定义“不拍马屁”？“不跑关系”？真是暗指对手的一手春秋好笔法。

给任泽平分析员讲讲汉语“一身铁骨”的用法吧。写岳飞当然可以用“一身铁骨”，汪精卫刺杀载沣不遂被捕后也是“一身铁骨”，大量云南缉毒警察放弃家庭舍身执法，也配得上“一身铁骨”。但您，欲表心志，用“为人正直”“自敬刚强”等，也就够了，意思也到了。不要为了一个区区网站打分，就如此贬低同事，抹黑东家，把一个事关影响力的个人利益小事搞成如同魔界正邪终极决战。

这事儿缘由，圈内人一看即知。再折腾，闹剧就是丑剧了。回家带带孩子也好，亏欠谁都行，别亏欠孩子。

最后一篇小标题文章来源于波音大飞机作者吴小平 

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