外汇局A股“三剑客”悄然入市共布局10只股(附股)

2016年03月30日 18:27
来源：凤凰财经

凤凰财经3月30日讯继昨天国家外汇管理局全额出资的子公司梧桐树买入交通银行和浦发银行后，今晚通过H股公告显示，工商银行和中国银行两家银行也获得了梧桐树的买入。

从中国工商银行、中国银行最新发布的2015年年报中获悉，国家外汇管理局旗下全资子公司梧桐树投资平台有限责任公司现身其前十大股东榜单，截至2015年12月31日，梧桐树投资分别持有工行A股14.2078亿股、中行A股10.6005亿股，持股比例分别为0.4%、0.36%。而工行、中行2015年三季报显示，其股东榜中当时均未曾见梧桐树投资平台有限责任公司的身影。

工商银行公告截图：

凤凰财经制图

交通银行今晚公布2015年年报显示，梧桐树持有7.94亿股交通银行，持股比例达到了1.07%，为第八大单一股东。对比交行2015年三季报，梧桐树投资平台有限责任公司是首次出现在前十大普通股股东名单中。

根据全国工商登记信息显示，梧桐树投资平台有限责任公司成立于2014年11月5日，注册资本为1亿元，是国家外汇管理局全额出资的子公司。

梧桐树投资平台有限责任公司的经营范围包括了境内外项目、股权、债权、基金、贷款投资；资产受托管理、投资管理。法定代表人为何建雄。

公开资料显示，何建雄曾任央行国际司司长、中国驻国际货币基金组织（IMF）执行董事等职。

交通银行十大流通股股东明细：

无独有偶，浦发银行也成为了梧桐树投资平台的目标。

根据浦发银行（600000）3月21日晚间发布的《关于发行股份购买资产之发行结果暨股本变动的公告》显示，截至2016年3月18日，梧桐树投资平台有限责任公司成为浦发银行的第七大单一股东，持有619672265股，持股比例为3.15%。

浦发银行钱十大股东情况

另据每日经济新闻报道，除了抢筹银行股，梧桐树还是光大证券的股东。

那么，梧桐树究竟是以怎样的方式入场？是以自有资金增持A股？还是作为受托管理人的身份？

业内人士表示，梧桐树的投资不排除代持的可能性。

除上市银行外，梧桐树还涉足了券商。每日经济新闻记者查阅发现，去年四季度，梧桐树现身光大证券第十大流通股股东名单中，共计买入826万股，占流通股比例0.24%。

对此，中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示，这对当前资本市场是利好。

国开证券宏观经济分析师杜征征也分析称，在短期来看，梧桐树的系列动作，有稳定市场信心的作用，从中长期来看，虽然现在银行股整体估值比较低，但业绩边际增速是加速的，毕竟梧桐树是国家投资平台，肯定会长期持有。

外汇局A股“三剑客”悄然入市

三家公司的共同注册场所，北京市西城区金融大街23号（中国平安大厦）郭晨凯制图

2015年年报“三剑客”持股一览表

而另据上海证券报调查发现，梧桐树投资，实际上仅是国家外汇管理局A股投资平台之一，相较于梧桐树投资，身份更加“隐蔽”的凤山投资和坤藤投资亦从去年四季度起低调布局A股投资标的。假如今年以来其对相关标的未有减持操作，根据目前所披露信息，上述“三剑客”所持A股市值已超过270亿元。

记者昨日实地探访了三家公司共同的注册场所，北京市西城区金融大街23号（中国平安大厦），但工商注册信息中登记的11楼正在装修。同在此楼办公（使用了4个楼层）的中央外汇业务中心的一位工作人员对记者表示，“你说的这些公司（梧桐树投资等）都不在这栋楼办公，但它们确实跟我们有一定关系。”

三剑客“抢镜”A股

据记者调查发现，梧桐树投资在A股市场并非是“孤身作战”，其两家全资子公司北京凤山投资有限责任公司和北京坤藤投资有限责任公司亦于去年四季度同步展开A股投资。工商资料显示，凤山投资和坤藤投资均成立于2015年8月14日，且彼此相邻：凤山投资的登记住所是北京市西城区金融大街23号11层1102室，坤藤投资则是在1103室。

一个有意思的细节是，坤藤投资原名为凰山投资，其与凤山投资恰好拼成“凤凰”二字，共同栖息于其母公司“梧桐树”之下。直至去年11月末，凰山投资方将名字改为如今的坤藤投资。

不过，有别于梧桐树投资“境内外项目、股权、债权、基金、贷款投资”的经营范围，凤山投资和坤藤投资的经营范围均圈定于“项目投资；资产管理；投资管理”。从A股布局标的来看，凤山投资和坤藤投资所入股标的并不局限于金融类个股。其中，凤山投资截至去年末已进驻中国联通、上港集团、中信重工、光大证券、洪都航空、南京高科等六家上市公司十大流通股东序列，坤藤投资同期投资个股则相对较少，仅有中国联通和光大证券两家，而光大证券更成为这三家公司的共同投资标的。

从中可见，或是出于投资安全性、保值增值性等方面的考虑，国家外汇管理局上述三大投资平台尤其青睐具有国资背景的上市公司，而根据最新股价计算，三家公司目前合计持股市值已超过270亿元。

神秘的“梧桐树父子”

低调入市、大举建仓，梧桐树投资及其控制的两家子公司遵循着怎样的投资思路？各家公司幕后的操盘手又有怎样的背景？带着上述疑问，记者昨日实地探访了三家公司的共同登记住所——北京市西城区金融大街23号（中国平安大厦）。

“梧桐树父子”的低调、神秘，不止体现在其对A股市场投资方面。记者昨日对中国平安大厦整栋大楼进行了逐层摸访，并没有发现梧桐树投资及其两家子公司的任何铭牌标识。不过，平安大厦的3层至5层、7层乃是中央外汇业务中心的办公区，后者与梧桐树投资同样归属于国家外汇管理局。另经记者确认，凤山投资、坤藤投资所登记地址——大厦11层承租方也为中央外汇业务中心。

记者在现场看到，平安大厦11层整层目前都处于装修施工状态，大楼电梯客梯也不在11层经停。据11层现场施工工作人员及项目施工方工作人员介绍，11层早在2015年2月份就已经处于空置状态，正式装修施工也已经有大半年时间，装修完成至少还得一个月时间。

“你说的这些公司（梧桐树投资等）都不在这栋楼办公，但它们确实跟我们有一定关系。”中央外汇业务中心4楼一位工作人员向记者表示。

作为国家外汇储备的经营管理机构，中央外汇业务中心坚持从长期、战略角度进行储备资产的多元化配置，致力于审慎、规范、积极的投资运作，构建了24小时连续经营的全球化管理架构，确保了国家外汇储备资产的安全、流动和保值增值。

尽管未能寻得“梧桐树父子”踪迹，但从其登记注册信息来看，梧桐树投资以及凤山投资和坤藤投资的核心高管，均是从央行旗下各系统、部门抽调的“精兵强将”。

具体来看，梧桐树投资执行董事何建雄，曾任央行国际司司长、中国驻国际货币基金组织(IMF)执行董事等职；此外，凤山投资总经理段治翔、坤藤投资法人代表程昊，两人均曾供职于国家外汇管理局中央外汇业务中心。

段治翔，2006年开始攻读南京大学商学院会计学硕士，2012年曾与南京大学会计学系副主任李心合，以及南京大学会计学系教授苏文兵二人合写题为《基于成本粘性的盈利预测及其精度检验》的论文。

程昊，2006年攻读完对外经济贸易大学国际会计、管理学硕士，同年7月加入国家外汇管理局中央外汇业务中心，拥有中国注册会计师、澳大利亚注册会计师、特许管理会计师等资格。程昊2008年与同事一起撰写的文章《中国金融会计改革回顾》，获得财政部组织的“中国会计与改革开放30年有奖征文”三等奖。当时信息显示，程昊供职于“国家外汇管理局储备司会计处”。

需要指出的是，无论是梧桐树投资，还是其子公司凤山投资、坤藤投资，均是从去年第四季度开始大规模建仓A股公司，彼时的A股市场刚刚经历了7月初及8月末的两轮非理性下跌，市场人气极度低迷。在此背景下，国家外汇管理局旗下“三剑客”共同布局A股，是从投资价值、资产安全性等角度进行的配置，还是另有其他的任务使命？引人关注。

国家外汇管理局2014年年报中，曾规划了2015年外汇储备经营管理的主要思路，其中外储多元化运用是重要内容之一，要求优化机制，提高效率，服务好实体经济和国家长远战略，同时强化投资交易能力建设，提高外汇储备盈利能力，实现储备资产保值增值。而在今年初召开的全国外汇管理工作会议中，国家外汇管理局又对今年重点工作进行了部署，其中一条即是做好国家外汇储备经营管理工作，统筹安全、流动和保值增值的各项目标，完善外汇储备多元化运用。

旗下还有四大投资公司

除梧桐树之外，外管局还拥有其他投资公司，不过公开信息极少。

记者查阅外管局2014年年报发现，其旗下拥有华新、华安、华欧、华美等4家投资公司。这4家公司均为外管局下属的中央外汇业务中心(储备管理司)的驻外机构，主要负责中国外汇储备的投资和管理。

据了解，华安公司在中国香港，华新公司在新加坡，华欧公司在欧洲，华美公司在美国。不过，这四家公司的投资规模、运作机制等之类的信息极少曝光。

资料显示，外管局此前主要在国外进行投资，经营管理国家外汇储备、黄金储备和其他外汇资产是其主要职能之一。

不过，最近几年，中国外汇储备经营方式发生转变，包括入股丝路基金，开展外汇储备委托贷款等。

2013年外管局曾表示，已在外汇储备经营管理机构内，成立了外汇储备委托贷款办公室，负责创新外汇储备运用这项工作。外管局还为外储委托贷款设立专门办公室，可见其重视程度。

而对于梧桐树，有市场人士猜测，其或是作为外汇储备委托贷款的管理平台设立的。根据公开信息，之前商业银行发放给企业的外汇储备委托贷款，只能用于进口、海外并购等境外用途。

实际上，对于国家开发银行获得480亿美元的注资,当时有外媒称，具体方式是央行以外汇储备委托贷款债转股的形式,且外管局将成立专门的公司梧桐树来持有国开行的股权。不过，央行、外管局和国家开发银行一直未明确对此进行回应。

梧桐树出现在多家A股上市公司的股东名单中，是否会涉及二次结汇呢？

“因为无法确定是否是用外汇储备来投资，所以是否二次结汇也无法确定。作为子公司，梧桐树也许有人民币资金来源。”赵庆明分析指出。

杜征征也表示，“主要还是看资金运作情况，若梧桐树运用的是人民币则不需二次结汇，但若是美元会涉及。”不过，按照以往外管局职能，梧桐树拿到的应该是美元投资。他进一步表示，即使梧桐树用美元的二次结汇，虽会增加基础货币，但基础货币不足以影响整个货币供应量。