大陆期货：5月9日商品期货早评

【金属期货】

沪铜：

上周五LME市场铜价收盘上涨，美国4月非农新增人口仅为16.0万人，创2015年9月来最疲弱增速，表现远不及预期，令市场对美联储6月加息预期减弱，美元一度下行，并支持铜价，但非农数据并没有大幅偏离预期，而且随后美联储三号人物纽约联储主席杜德利意外偏鹰派的言论使得美元逆转跌势，铜价也随之从反弹中出现一定回调。目前来看，市场乐观情绪已经明显回落，各方压力有趋重迹象，整体格局偏弱，特别是当前价位处于年初以来上升趋势线附近，这一位置的得失值得关注。预计今日沪铜主力合约波动区间在36300-37100元。

沪铝：

周五晚间LME三月期铝呈震荡下调态势。开盘于1606美元/吨，随后震荡整理，最高至1617美元/吨，最低为1592美元/吨，盘末报收于1598美元/吨，较前一交易日下跌0. 50%。市场宏观风险加剧，美元小幅走强，压制铝价。预计今日国内期铝将呈区间震荡格局，沪铝主力合约大致运行区间为12310-12550元/吨。

沪锌：

上周五LME锌价扭转周内连续下跌趋势，收盘价报于1888美元/吨，较前一交易日上涨1.5%。国内夜盘跟随外盘上涨，收于14930元/吨，上涨0.98%。锌市场原料供应偏紧的状况将持续，对锌价形成支撑，预计今日锌价保持宽幅震荡，沪锌主力合约运行区间14800-15100元/吨。

黑色资讯：

4月我国钢材出口908万吨铁矿石进口8392万

中国4月出口同比增4.1% 进口大幅低于预期

狂热褪去后大商所将部分商品交易手续费调到监管前水平

贵金属：

近来，世界各央行一直在大举购买黄金，市场预计这一趋势将会继续维持下去。尤其是在中国和俄罗斯“大举扫荡”黄金以将其作为多元化货币一部分的情况下。截至2016年3月，约有51%的主权债务实际收益率为负，且另有33%的主权债务实际收益率在0%至1%之间。虽然政府债券属安全资产，但是投资者肯定不希望其收益率为负，这意味着投资者在实际利率较低的环境下，将逐渐转向更为安全的资产，例如黄金，从而导致市场对黄金的需求增加。今年随着美联储加息预期淡化，美元指数今年跌超7%，而最近大宗商品的价格稳定后，通胀率可能会有所上升。在此背景下黄金价格也会倾向于上涨。此前是投机市场的持仓推高了金价，因此这些投资者们很容易就会选择获利了结。尽管预计金价会走高，但认为投资者不能轻易追高。由于金价在接近15个月最高左右的水平，并且进入了季节性淡季。此外，今年前五个月，对冲基金们持有的黄金期货由年初的净空仓迅速翻多至历史最高水平，但黄金价格涨势还不及09~11年大牛市那般夸张。今年前五个月投机资金持有的黄金期货净多投增加了24万手以上，带动金价上涨了22%，而上一轮大牛市中，类似程度的净多头增加带动金价从750美元飙升至1200美元附近，涨幅近60%。　　　　　　

【化工期货】

原油：

国际原油价格整体呈探底回升的格局，早盘油价受中国股市大幅下跌的打压也大幅回落，不过午盘后美元指数回落对油价形成一定支撑。 从技术面看，短期油价或继续走高。从WTI 6月合约日K线图中看，油价在20日均线处获得支撑，并开始反弹。从WTI 6月合约60分钟K线图中看，油价在43.80美元/桶附近获得支撑，并再度站到了44.14美元/桶的上方。随机指标KDJ还在向上发散，MACD指标中红色能量柱也在放大，显示短期油价还是存在一定的上涨动能。不过今晚美国非农就业数据将对原油走势产生较大影响，市场还需谨慎。

PE：

今日国内PE市场小幅下滑，线性走软50-150元/吨，高压部分跌50元/吨，低压部分松动50-100元/吨。今日线性期货低开震荡，加之部分石化延续下调出厂价，挫伤市场交投氛围，贸易商跟跌报价。但终端客户面对跌势谨慎接货，整体成交欠佳。目前国内LLDPE主流报价在8400-9200元/吨。

天胶：

今日天然橡胶价格指数收于514.61，较前一交易日跌6.98，跌幅1.34%。沪胶继续走低，国内人民币现货价格下滑150-300元/吨，商家出货积极，但下游买气不足，随采随拿，小单零星成交。美金方面，泰国金融市场休市，而国内买气不佳，因此部分商家报价维稳。青岛保税区美金盘报价稳中下调15美元/吨。马泰标现货报价稀少，马泰标船货及混合胶报盘活跃。市场交投活跃度不高。期货方面，今日主力减仓低位震荡，多空再次大幅减仓，资金流出1.6亿元，5月合约继续保持小规模减仓。技术上看，主力在回调12100支撑后，没有继续下破，显示空头有所犹豫，KD指标已触及超卖线，释放低位震荡信号。预计主力或将以低位震荡走势为主，空头继续考验40日均线压力，下周5月合约交割前最后一周，风险偏大，轻仓对待。　　　　　　

【农产品期货】

豆粕：

国内豆粕基本面依然在支撑当前豆粕市场。4月下半月以来在期货强势带动下，国内豆粕整体成交良好，目前大多油厂手中还有不少合同量待执行，一些工厂因预售完成或因停机原因，43蛋白现货供应偏紧，油厂出货心态良好。同时，6月份唐山中储粮将停机检修一个月。7月份天津因供蒸汽公司进行大检修，用该公司蒸汽的三家公司天津中粮、京粮、金天源三家开机或将受影响，有可能停机20-30天，但金光集团及天津中粮两家公司目前与蒸汽公司正进行协商，最终停机计划并未落实。若届时三个厂都停机一个月，7月份华北地区豆粕供应将受到严重影响。加上近期大豆商检比较严格，卸船时间较长，华北地区其它油厂开机或也将受到一些影响。油厂有意挺价，将限制短线豆粕回调空间，今日北方豆粕跌幅明显小于南方。

棕榈油：

大连盘及马盘在短暂回升之后，再度下跌，此外，国内外棕榈油已经出现顺价，印尼棕榈油甚至出现了盘面利润，中国买家又开始积极买入后期棕榈油货源，本周至少买入20船。且国储菜油保持每周15万吨拍卖，因拍卖底价仅5300元/吨，成交火爆，抢占豆油及棕榈油部分市场份额，持续压制棕榈油市场人气，棕榈油迎来震荡调整。

白糖：

6日下午主产区现货报价综述

下午盘面仍然中幅收跌，不过各主产区报价基本持稳，总体成交一般偏淡。具体情况如下：

柳州：中间商报价5500元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团厂仓报价5500-5510元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5520-5550元/吨，报价不变，成交一般。

南宁：中间商报价5540元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团厂仓报价5450-5490元/吨，南宁仓库广西糖报价5520元/吨、贵州糖报价5410/吨，柳州仓库贵州糖报价5410元/吨，海南船板报价5440元/吨，报价不变，成交一般。

湛江：制糖集团报价5530元/吨，报价不变，成交一般；中间商新糖报价5450-5480元/吨，报价不变，成交一般。

云南：昆明中间商新糖报价5320元/吨，报价不变，成交一般。

乌鲁木齐：优级新糖报价5220-5320元/吨，陈糖报价5120-5170元/吨，报价不变，成交一般。

棉花：

5月6日，国内棉价小幅上涨，进口棉报价下跌；隔夜郑棉下跌，今日盘中横向振荡，日线形成阴线，日内成交量放大，持仓减少。