资产荒背景下如何掘利

今日两市整体呈现出冲高回落走势，沪指方面盘中冲高至年线附近遭空头打压，午后随之震荡回落，成交量不济致使地产拉动指数冲关以失败告终。盘面上来看，在安邦进一步增持金融的影响下地产板块今日全面走强，同时带动走强的还有举牌概念股，市场延续震荡盘整态势。截止收盘，三大股指均以小幅下跌报收。

当前市场“资产荒”的声音弥漫，表象的背后就是流动性高位与产出率的地位错配，收益率发出不和谐之声，所谓正统的美林时钟信仰已经被抛弃。但优品研究员从不认为一个有效社会会存在真正意义上的资产荒，只有波动才是永恒。波动之后，市场会重拾信仰。（订阅优投顾，紧跟政策红利）

当前的市场收益率俨然需要一次调整，或许大家对全球央妈们二三季度以来的无动于衷感到不满，但其实他们在今年三月往后就做过调整了。当前市场的大类资产配置的歇斯底里意味着离下次调整已不远。届时，我们需要观察市场是否出现了明显的终结今年6月底以来risk on 开启的征兆。（操作难度越来越大，优投顾会让你轻松一些，订阅）

我们认为，未来发出市场波动率加强的时点和导火索目前依然不够清晰，正如同债市配置的疯狂但谁也说不清利率的承压极限在哪。可能是来自于央行政策预期调控，或是来自银行间市场的冲击等。包括四季度中国经济的承压以及通货膨胀的回升。

唯一令人欣慰的是，从实体产出的角度来看，在市场每一次波动出清之后，一些基本量正在加速改善，如通缩的缓解，产能过剩的削减，新的投资收益高地的出现，资本的乐此不彼。（以上是优投顾深度研究，订阅直接享受研究成果）

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