创业板四大天王辉煌与没落(三)：从股评家到亿万富豪

2010年3月19日，东方财富登陆创业板，上市首日市值80多亿元。

2015年4月27日，东方财富连续第8个“一”字涨停后，收盘时以1068亿元的总市值成为创业板首个千亿市值公司，成就一代个股神话。

同年6月5日，东方财富市值最高达到1740亿元。

2017年3月31日，东方财富的市值为533亿元，不足高峰时的零头，缩水近七成。

这期间发生了什么？

其实：从股评家到亿万富豪

东方财富的实际控制人一栏写着：其实。其实，原名沈军，1970年10月生，毕业于上海交大，国内第一批注册证券分析师。

很多人都觉得“其实”这个名字，应该有某些特定的含义。其实很简单，据沈军自己说，“我大学毕业的第一份工作在期货公司，当时会发表一些期市文章，所以就取期市之谐音‘其实’为笔名，习惯了就一直用着。如果硬要问我有什么特别含义，那就是与英文‘choose（选择）’音相近，这也是我后来才想到的”。招股说明书的相关解释是，原名“沈军”，于1999年10月26日更名为“其实”,2009年3月16日,因工作需要，变更为原名“沈军”。

大学毕业后的沈军，担任过期货公司研究员，因工作需要，在一些财经媒体上发表期货文章，开始有了“其实”这个笔名。而后，因为更喜欢研究股市，就慢慢转了方向。从1996年参与创办上海世基投资顾问有限公司，到次年又创办了上海第一家证券类专门学校“世基证券培训学校”，1997年还与四川日报合办了《四川金融投资报》证券版。1998年，其实成为国内第一批注册证券分析师，他的名字与股评文章，越来越多地出现在各类财经报纸上，也频繁地成为电视台、广播台的座上宾，一时间名声大噪。

2005年，选择从股评家的舞台上“淡出”，其实带领创业团队在上海创办了东方财富网，开始跻身于网络财经信息服务业行列。但在这个圈子里，新浪、搜狐、网易三大门户网站的财经频道发展已久，和讯、金融界、证券之星三大财经网站也已确立各自的行业地位，东方财富网只是一个后来者。

其实并不惧怕竞争，“经历了多年熊市，很多财经频道或专业网站支撑到这个时候，已开始部分收缩业务，这反而给了我们一个较大的拓展空间。”

2006年，东方财富“股吧”上线，并一战成名。沈军找到了互联网Web2.0时代的法宝——让大家告诉大家。他要打造一个让中国股民足不出户自由交流，甚至是表达各种情绪的交流平台。

依靠网络社区和财经信息，东方财富积累了大量用户。网站给东方财富带来了收入，但沈军似乎看得更远，他看到的是互联网券商的金融生态。他随后又推出了东方财富金融终端，创办了“天天基金网”，并申请了基金销售牌照，做起第三方基金销售网络平台。

2010年3月19日，东方财富信息股份有限公司成功登陆深市创业板，成为A股首家网络门户上市公司。上市前沈军持有东方财富网3925.07万股，以37.38%的持股比例名列第一大股东，其妻陆丽丽、其父沈友根分别持有480万股和470.25万股。东方财富网短短5年写下的商业传奇，对其实个人而言，也是一次从股评家到企业家的完美转型。

创业板首家过千亿市值公司的过山车之旅

1 基金销售带来跨跃发展

2010年上市以来，广告业务和金融数据业务曾长期是东方财富的两大收入来源。一个重要的转折点发生在2013年，东方财富旗下的天天基金网获得了证监会的独立第三方基金牌照，正式设立基金销售业务。基金销售很快成为东方财富的第一大收入来源，2014年基金销售额超过2200亿元。

2012年7月20日，东方财富公告，获准于当日起对外正式开展证券投资基金销售业务。即便创建了基金销售业务，但因受到行业限制，并未快速实现盈利。2013年，东方财富基金销售平台天天基金网获得了独立第三方基金牌照，正式设立基金销售业务。此后，东方财富基金销售业务迎来爆发式增长。

从2013年第三季度开始，东方财富的基金销售业务开始发力，并且在第四季度迎来业绩拐点。2013年第一季度，基金销售额仅有4.45亿元，第二季度销售额达到17.34亿元，到了第三季度，随着活期宝的推出，基金销售达到129.44亿元，第四季度销量更是突破200亿元，全年基金销售额达360.89亿元。2014年，基金销售业务成为东方财富网新的利润来源，基金销售额达到2297.67亿元。

数据显示，截至2013年底，共有49只基金持有东方财富股票，持股总量达到1.23亿股，持股占流通股比例达29.87%。

与之相随的是东方财富在二级市场的高歌猛进。从2013年初至2014年年中的18个月内，仅有5个月东方财富股价出现下跌，分别出现在：2013年8月，月底股价收为8.48元，较上月下跌1.74%；2013年10月，月底股价收为10.79%，较9月下跌9.29%；紧接着的11月、12月也分别下跌2.37%和20.04%。而最高涨幅则出现在2013年9月，当月涨幅高达40.21%。

股票走势图

2 并购同信证券令其市值跨越千亿大关

2015年2月7日起，东方财富停牌，筹备资产重组事宜。2月12日，东方财富宣布与宇通集团签署意向书，拟购买宇通集团持有的西藏同信证券70%股份。4月15日公布收购方案，公司拟作价40亿至45亿，收购同信证券100%股权。16日股票复牌后，连续拉了11个涨停。

但这还没完。配合互联网金融企业收购券商这一火热话题，东方财富在当时火热的资本市场接连创下新高，一时之间风光无两。2015年1月至5月，短线5个月时间内，股价由31.94元最高上涨到179.03元，足足上涨了460%，并率先成为创业板首家市值过千亿的公司。

收购同信证券只花了40亿，然而公司市值却因此增加了上千亿，这显然是大股东乐见的局面，相当于二级市级帮他白得一证券公司不说，还附带涨了数百亿的身家。当时市场的疯狂程度由此可见一斑。

2015年的牛市中，为什么营业收入不及30亿的东方财富能够成为引领者之一？原因或许是，东方财富拥有东方财富网、手机炒股软件、Choice金融终端、天天基金网，又收购了同信证券，持有券商牌照，拥有互联网金融、券商、并购重组、创业板龙头、高送转、业绩倍增等众多概念，而这其中的任何一个概念放在牛市中都会引来无限的注目与遐想。然而，概念显然没能长期支撑起这只曾接近2000亿市值的股票，铅华洗尽后，东方财富市值跌去了近七成。

从机构投资者的持股比例来看，我们看到，在股价大跃进的2015年，机构投资者却在大幅减仓，总体持股比例由2013年、2014年的32.7%、26.2%，下降到2015年的13.35%。敏感的机构投资者也许早就嗅到了变盘的气味，而一众被套牢的散户，不得不在寒风中祈祷下一轮牛市快点到来。

持股比例

结合东方财富业绩和前复权年收盘股价走势来看，业绩和价值是成正比例关系的：2015年，东方财富营业收入增长了约4倍，净利润增长约10倍，年收盘均价增长约4.5倍；2016年，东方财富收入和利润遭到重挫，全年股价收盘均数也扭头向下；2017年，公司预计净利润为0.7亿～1.05亿元，同比下降40.19%～10.29%。它的几大主营业务，券商、基金、金融数据服务，都是靠天吃饭的行业，后市如何走？路漫漫其修远兮。