京蓝科技：节水龙头拿单实力强劲 储备丰厚业绩增长可期

原标题：京蓝科技：节水龙头拿单实力强劲 储备丰厚业绩增长可期

事件：11月4日，公司发布公告，分别与北京三聚环保新材料股份有限公司、国家节水灌溉北京工程技术研究中心和新天科技股份有限公司签署了《战略合作框架协议》，建立战略合作伙伴关系。

签订战略合作协议，加速落实公司战略布局。公司与三聚环保和国家节水灌溉中心建立合作关系，能够通过技术创新引领企业发展，打造领先的农业节水灌溉服务模式，推动公司绿色农业产业链的建设。与新天科技合作又能推动物联网技术在农业、水利等领域的发展应用，提升新型智慧农业、智慧水利的智能化水平和科技含量，进一步提升公司的市场占有率，创造更大的商业价值，加速落实公司的战略布局。

增资并购，完善生态环境产业链。2017年2月公司以7.21亿交易对价完成京蓝园林（北方园林）90.11%股权的收购。由于京蓝园林与公司现有业务同属生态环境产业的不同细分领域，双方将在市场开拓、客户资源共享等方面充分发挥协同效应，有效地提升公司综合竞争力。今年9月京蓝园林再获17亿潍坊高新区PPP大单，潍坊高新区PPP项目是公司进军园林绿化和生态修复行业后在北方业务的重要布局和扩展，提升了公司在山东地区的市场份额和品牌影响力，有利于公司园林环境科技服务板块的壮大，且其年化收益率高达36.5%，预计项目落地将为公司带来可观的营收利润。

节水龙头拿单实力强劲，储备丰厚业绩增长可期。2016年公司完成对京蓝沐禾的并购重组，实现节能、节水领域的初步布局。京蓝沐禾业务涵盖节水灌溉设备生产和节水灌溉工程设计与工程施工总承包，是东北片区节水灌溉龙头企业，区位优势明显，拿单实力强劲。报告期内京蓝沐禾先后中标南宁糖业、巴林右旗、凉城县、邹城市、托克托县、呼伦贝尔项目，9月又中标巨鹿县“田田通”项目，进一步提升公司在河北地区市场竞争力，目前公司在手订单丰厚，业绩增长可期。

投资评级与估值：预计公司2017-2019年的净利润为3.54亿、4.74亿和6.09亿，EPS为0.48元、0.65元、0.83元，市盈率分别为26倍、19倍、15倍，给予“买入”评级。

风险提示：项目进展不达预期；市场竞争风险