解密京东金融200亿美元估值关键词：速度 路径 朋友圈

凤凰网WEMONEY讯 让金融回归金融，科技回归科技，这是当下蚂蚁金服、京东金融、百度金融等金融科技巨头们找到的合理发展路径。但显然，即便都喊着“去金融化”，但基于各自的发展规模、战略定位等因素，巨头们跑出了不一样的速度和路线，这也意味着他们将面临不同的机遇与挑战。

据界面新闻报道，京东金融最新估值已达到200亿美元，接近第一轮估值的3倍，而蚂蚁金服高达1500亿美元，比原来估值提高近一倍。

而凤凰网WEMONEY也注意到，不久前实现独立拆分的百度金融，首轮估值约在240亿元。从三者目前的估值来看，市场出现了分化。但有业内人士直言，无论是蚂蚁金服、京东金融还是百度金融，由于融资轮次和业务发展阶段相差较大，简单比较当前市场估值并不合理。

跑出自己的速度

相比起早早布局的蚂蚁金服，成立仅4年多的京东金融起步虽晚，却跑出了自己的速度。

京东金融的雏形始于京东商城的供应链金融业务。在银行无法提供适应中小企业需求的供应链金融服务时，京东金融依靠一张保理牌照，开始了供应链金融业务的探索。截至目前，京东供应链金融累计服务20万中小微企业，覆盖的客户也从京东体系内拓展到了京东体系外。。

要研究京东金融的速度，爆款产品“京东白条”是起点。据相关数据显示，过去几年，京东白条一直保持高速增长，尤其是每年的618、11.11等重点全民消费日，白条都会成为商家拿来吸引消费者的重要手段。拿2017年京东的11·11期间举例，白条支付交易额同比增长450%，白条支付成功率高达100%。 

从一个不被银行看好的产品，到火爆后与中信、光大、民生等多家银行合作纷纷发布白条联名信用卡。在过去的两年时间中，京东金融与多家大中型银行合作推出“小白卡”，用户申请量超过1千万。

“白条从一开始就没想过要抢银行生意，而是开放给银行一起合作。”京东金融副总裁许凌在接受媒体采访时表示，“白条”发展初期，银行方面只想把白条当做流量入口，用户的办卡体验和效率并未得到任何改变。“某种意义上，白条是被逼着先单打独斗。用自己的真金白银做业务，然后拿结果给银行看。”

与此同时，京东金融的其他业务板块也在以自己的节奏迅速发展起来。截至目前，京东金融已建立起11大业务板块——企业金融、消费金融、财富管理、支付、众筹众创、保险、证券、农村金融、金融科技、海外事业、城市计算。

京东金融的速度，或许从融资进程也可一窥端倪。2016 年1 月，京东金融获得由红杉资本中国基金、嘉实投资和中国太平领投的66.5 亿元A 轮融资。融资完成后，估值达466.5 亿元。2017年6月，京东金融拆除VIE架构，完成股权重组交割，从京东集团独立出来。

市场信息显示，2018 年3 月，京东金融再次开启新一轮融资。据券商中国报道，此轮融资金额将高达130 亿元，领投方包括中金、中粮等。当时，京东金融并未对此报道做进一步回应。

京东金融的进化还在继续。

不做金融：“安全”的发展路径

虽然没有直接承认受到金融严监管的影响，但从路径选择上，巨头们的金融科技定位已愈发清晰。市场人士认为，相较蚂蚁金服、百度金融，京东金融在自身定位上，更具有长线发展的全局观。

“京东金融是一家金融科技公司。”2015年10月，陈生强在京东金融成立两周年内部会议上明确提出。在金融科技路径的确立上，京东金融可以说是“第一个吃螃蟹的人”。

此后，京东金融的业务紧紧围绕着金融科技的定位展开，并逐步将战略核心转向服务金融机构。2016年9月，京东金融正式成立金融科技事业部，金融科技成为第九条业务线。京东金融将自身基于大数据、人工智能、云计算以及反欺诈等能力向行业输出，推出ABS云平台开展资产证券化及资本中介服务，推出京东行家为金融机构搭建移动官网；与银行等金融机构的战略合作也在陆续推进。

2017年，京东金融多次对外发声：京东金融的定位是一家科技公司，京东金融愿意成为全球范围内数据与技术合作最开放的科技公司。

在京东金融高喊金融科技（Fintech）的同时，蚂蚁金服宣布，将自身定位为TechFin，以后只做技术（Tech），帮助机构做好金融（Fin）。在去年6月的蚂蚁财富开放平台大会上，蚂蚁金服CEO井贤栋更是将蚂蚁金服定位为一个科技公司，直言进入金融领域是“一不小心”。而百度高级副总裁朱光则在去年表态，百度金融将凭借科技能力，实现弯道超车。

近期，京东金融等金融科技公司均再次强调定位科技企业。业内人士指出，金融企业需要受限于严格的资本充足率等监管要求；而定位于科技企业一方面可以更快开拓市场，另一方面也能比金融企业获得更高的市场估值。

“虽然整个环境受金融强监管的影响，但从长远来看，京东金融走了一条相对安全的发展路径。有的路径前期可能会很赚钱，但路子却会越走越窄。京东金融则反之，可能眼前牺牲了部分利益，但是找到了一条能走得更远的路径。”有业内人士告诉凤凰网WEMONEY。

这一点上，京东金融确实想得很明白。许凌此前在接受媒体采访时表示，选择金融科技这条路，受到资本金的约束会减少，监管的压力减小，金融机构从竞争对手成为合作伙伴，流动性管理、反洗钱等由更专业的金融机构负责，而京东金融提供科技支持。

的确，从长远来看，自营金融看似毛利率更高，但在与整个市场竞争的过程中，最终得到的份额可能很小；与此相对，金融科技市场仍是一片蓝海。对于互联网公司来说，赚科技的钱或许是更好的选择。

一个能弯道超车的“朋友圈”？

与其说京东金融的科技定位是基于监管环境的变化，不如说是其业务发展的战略需要。事实上，自白条开始，京东金融与银行的良性合作便渐上轨道，也正是在不断的融合中，京东金融的科技定位愈发明晰。

对比金融科技巨头的朋友圈可以发现，京东金融是唯一一个与国有大行、股份制商业银行、城商行、农商行展开全面合作的机构。业内人士认为，这个不断扩容的朋友圈，或将为京东金融赢得弯道超车的机会。

2017年6月16日，京东金融与中国工商银行签署战略合作框架协议，引发热议。在此后一段时间，包括百度和农行、腾讯和中行等均曝出合作动作。值得注意的是，当年11月，工行与京东金融合作升级，推出业内首个数字银行。

而在不久前，中国银行董事长陈四清会见京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东。双方就银企全面战略合作达成共识，并将在金融科技、公司金融、个人金融等领域开展广泛合作。

截至目前，京东金融所连接的合作伙伴涵盖400余家银行、120余家保险公司、110余家基金公司，40余家证券、信托、评级机构，是当前市场上与金融机构合作范围最广，也是唯一与国有大行、股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行等银行业金融机构分别达成战略合作的科技公司。

对于自身和金融机构的关系，京东金融一直很明确。

“要和金融机构成为利益共同体。”在2017中国金融科技大会上，陈生强直言，金融科技不是做IT厂商，与金融机构不应该停留在交付产品、服务的买卖关系，也不应仅停留在改善存量业务流程层面，要为金融机构带去增量业务，并且要改善金融机构价值链上的核心流程如获客、客户运营以及风控等。

进入2.0阶段，京东金融则要帮助金融机构实现场景和用户、产品以及运营和管理上的数字化。在今年4月的首届数字中国建设峰会上，陈生强表示，“京东金融现在已经发展到2.0阶段，定位服务金融机构的数字科技公司，实际上就是用B2B2C的模式，为金融机构提供数字化的企业服务。”

京东金融的朋友圈正在帮助京东金融实现盈利。1月11日，京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东在内部信中披露，京东金融首次实现了单季赢利。其中，以白条为主营业务的京东消费金融部已开始盈利。2018年初，京东金融宣布营收超过100亿元人民币，跨进百亿营收俱乐部。

对于科技型公司而言，当构建起合作生态体系时，盈利就是水到渠成。目前来看，坚持科技定位，努力通过科技输出扩充“朋友圈”，进而发展新盈利点，这已成为京东金融未来发展的必然路径。（凤凰网WEMONEY 辛蒯/文）