凯文教育"言而无信"提前卖资产 输血28亿难扭亏现金缺口扩大
2018-08-06 08:25:11
来源:
中国网财经
原标题:凯文教育\"言而无信\"提前卖资产 输血28亿难扭亏现金缺口扩大 历经两年资本腾挪完成向国际
原标题:凯文教育"言而无信"提前卖资产 输血28亿难扭亏现金缺口扩大
历经两年资本腾挪完成向国际教育转型的凯文教育(002659.SZ)正面临如何扭亏为盈的严峻考验。
长江商报记者发现,两年间,通过渐进式增资等,凯文教育巧妙完成了一场未触及“借壳上市”监管条件的曲线借壳,八大处控股集团取代江苏环宇投资成为公司控股股东。
然而,精妙的资本术目前来看并未给公司带来经济效益。今年一季度,公司亏损3000万元,预计上半年亏损区间为4500万元至5500万元。而在2017年,公司虽然实现净利润0.23亿元,但剔除出售桥梁资产中泰公司所得1.44亿元,以及其他非经常性损益,实际亏损8200万元。
值得一提的是,公司曾公开承诺未来12个月内不存在置出原有资产和业务安排。然而,仅过4个月,公司“言而无信”地将原有桥梁资产出售。
长江商报记者注意到,为进行国际教育业务布局,包括定增募资17.5亿元及出售桥梁资产1.44亿元,凯文教育已经投入了28亿元。目前,公司正在推进收购美国瑞德大学资产,交易价格为4000万美元(约人民币2.7亿元),而公司账面现金不足9000万元。
上周,针对上述问题,长江商报记者向凯文教育发去了采访函,并多次致电,未获得回复。
为扭亏背弃诺言置出原有资产
实现曲线借壳一年,凯文教育的经营业绩呈加速下滑之势。
今年一季报显示,公司实现的营收和净利双双大幅下降。而上半年预告则显示,公司净利润变动区间为亏损4500万元至5500万元。
其实,凯文教育去年的业绩也不理想。根据年报,2017年,公司实现营业收入6.20亿元,同比增长91.58%,净利润0.23亿元,而2016年为亏损0.96亿元,2017年成功实现扭亏为盈,净利润同比增长124.2%。不过,虽然实现扭亏为盈,但各项财务指标并不太好看,扣非净利为亏损0.82亿元,销售毛利率4.38%,净利率3.16%,加权净资产收益率位1.03%。
凯文教育前身是中泰桥梁,今年初实施更名。去年8月,公司挂牌出售了中泰公司。此前,公司曾一再宣称实行“高端教育+桥梁 ”双主业格局。去年4月,公司曾在回复交易所问询时明确表示,未来12个月内,不存在置出原有资产和业务安排。谁料想,不到半年,公司就背弃了承诺。
毫无疑问,凯文教育是有苦衷的。2016年公司亏损,如果2017年继续亏损,则难逃被ST噩运。这对于一家刚实现曲线借壳、完成更名的公司而言,其不利影响不言而喻。
精妙运作两年实现“曲线”借壳
凯文教育曲线借壳背后是一场精彩的资本腾挪大戏。
2012年3月9日,中泰桥梁成功上市。然而上市首年,营收从9.14亿元滑落至7.60亿元,净利从0.72亿元跌至0.45亿元,降幅达43.77%。
2013年,业绩加速下滑,营收下降12.49%,净利剧降239.98%,亏损0.63亿。2014年,勉强扭亏为盈后,2015年开始筹划向国际教育转型。
与多数公司通过兼并重组等途径转型不同,凯文教育的路径更为曲折。
公开资料显示,2015年7月,公司设立全资子公司文华学信,3个月后,增资文凯兴,从而获得100%股权,后者就是朝阳凯文学校。
2016年7月,公司定增募资17.5亿,其中12亿投资文凯兴建设朝阳凯文学校。募资完成后,认购14亿元股份的八大处控股集团持股比达32.61%,取代江苏环宇成为控股股东。
八大处控股入主后,加速进行教育业务布局。2017年1月,文华学信完成对凯文智信和凯文学信的收购,耗资1.75亿元,前者主要服务对象为海淀凯文学校,后者则致力于打造国际化体育教育平台。去年5月,通过资产收购和设立,文华学信又相继将凯文睿信、凯文恒信收入囊中,二者涉足出国留学、升学指导培训业务等。
至此,两年之间,围绕朝阳凯文学校、海淀凯文学校两所国际学校,公司构建的以学校为主体、以配套服务、资产租赁等为利润来源的国际教育生态基本成型。
主业更换、控股股东变更,凯文教育悄悄完成了曲线借壳,且未触及“借壳上市”监管条件。分析人士称,这与公司步步为营的增资、收购及定增募资有关,且时间跨度超2年,仅在定增募资收购文凯兴剩余股权的交易时触发重大资产重组条件,但未达到借壳上市标准,其运作手法堪称精妙。
教育资产持续亏损,“血源”已枯竭
长江商报记者注意到,2017年年报披露,凯文教育的教育服务收入毛利率为—17.15%,营业利润为—1571.56万元。子公司中,文凯兴亏损3202.81万元, 凯文智信亏损1720.60万元。凯文学信及凯文国际也分别亏损596.61万元、440.60万元。
文凯兴和凯文智信就是朝阳凯文、海淀凯文两所学校,其前者使用募资12亿元建设。今年上半年,朝阳凯文继续亏损3104.18万元,算上去年,累计亏损6306.99万元。
这与当初公司募资时的预期差距不小。当时,公司承诺,朝阳凯文2017年实现效益—289.10万元、2018年1.19亿元。今年下半年,要实现超过1.5亿元的净利润才能达标,压力不是一般小。
上述教育业务布局,包括获得文凯兴100%股权所耗资8.9亿元,公司已经输血约为28亿元。
教育资产自身无造血功能,而公司自身的血源已经枯竭。
一季报显示,公司货币资金仅0.89亿元,应收账款和存货基本上没有,流动资产只有2.45亿元,而流动负债达9.03亿元,均是年内偿还的债务。
从经营现金流看,公司现金流持续净流出,2016年至今年一季度末分别净流出3.16亿元、1.80亿元、0.39亿元。可见,凯文教育存在较大的资金缺口。
(责任编辑:段思琦)
为您推荐
热门文章
-
华为发布一重磅芯片!全新供应商名单曝光
-
暴涨1700%,“血洗”华尔街!美国散户史诗级抱团,“干翻”对冲基金
-
“妖股”暴涨300%!美国散户抱团打爆华尔街空头,白宫监管急发声
-
“敦煌毁林案”:13300亩还是6000亩?有图有真相!
-
原董事长被查、两名前高管被立案!62年老牌企业怎么了?还有多少雷?
-
突发退市警讯!曾与中兴、华为并列,这家昔日的电信巨头能否断臂逃生?
-
澳方希望中方取消对其煤炭进口的禁令,商务部回应
-
55万股民“哭了”!又一批爆雷股:巨亏超100亿!更有强平、退市在即
-
“雷声”不断!一晚21家公司齐发预亏公告,累计亏掉104亿!(名单)
-
燕郊有业主房子免费送,需承担房屋转让费用,还有剩下的贷款
-
新华财经调查|“一瓶难求”的茅台:谁在炒、谁在喝?价格刹得住吗?
-
巨雷接连炸响,这家公司暴亏近25亿!投资者:气得手都在抖!
精彩视频
-
当西安鼓乐邂逅圣彼得堡 俄女大学生惊艳展示“中国古风”
-
拜登签行政令:打击“歧视亚裔”仇外心态
-
萌娃得知不用洗头内心狂喜:捂嘴笑“憋出内伤”
-
佩洛西强势发声:敌人在众议院内部 有议员带枪来上班!
-
男子网恋4年送出200万元,期间女友9位亲人去世,真相让人无语
-
蓬佩奥又来抹黑新疆?这位“00后”哈密小伙有话说
-
89岁老人被送去火化 进焚化炉一刻发现还活着
-
男子小区内遭捆绑殴打后死亡,姐姐:小区里多次发生业主被打事件
-
高速上倒车为捡猪 货车司机被扣12分
-
美国真实意图是解体中国?崔天凯挑明美方危险做法 铿锵发声
-
男子骑车摔倒后立马后退 几秒后火车开来把摩托碾得粉碎
-
白宫前顾问发女儿半裸照引争议 警方介入调查
凤凰财经官方微信