证券日报：建议央行注资证金救市

凤凰网财经10月12日讯 11日亚太股市度过了不平凡的一天，多国股市走出阶段性新低，而目前市场分析认为，本轮回调的导火索是美股的罕见暴跌。沪指在击穿2600点关口后，下方已无明显的有效支撑，后市岌岌可危，不过多家上市公司表示，如果股市继续下行，将出手维稳，更有机构等发声力挺股市。证券日报刊文，建议央行注资证金救市。

证券日报认为，货币政策在全力支援实体经济的同时，也应该在金融体系、资本市场的稳定上有所作为。就像2015年那样，央行应择机适度对证金公司等机构注入流动性，主动承担起维护资本市场稳定的重任。

以下为证券日报分析全文，作者为阎岳，原标题为建议央行注资证金救市。

周三美股的暴跌引发了欧美、亚太股市的跟风，A股也未能幸免。在回答A股该如何摆脱美股的羁绊这个问题之前，我们先要搞清楚美股下跌的原因。

对于美股的下跌，笔者认为主要有以下三个原因：

首先，美联储货币政策的失当是引发美股下调的重要原因之一。

自2015年12月份开启本轮加息周期以来，美联储已经加息八次，其中今年加息三次，利率上升至2%-2.25%目标区间内。芝加哥联储主席周三表示，在利率达到3%后，美联储可能停止加息。这意味着美联储还有三次加息的可能。

纵观美联储的货币政策，其最显著的特点是“唯我独尊”：一切从本国需要出发，不顾其他经济体的感受，甚至不惜伤害其他经济体利益来满足本国的需要，这导致美国的“朋友圈”越来越小。

美联储持续加息带来的后果之一就是推升了美债收益率。周三，10年期美债收益率升至3.252%，刷新七年来最高纪录。在美联储坚定继续加息的背景下，市场对利率飙升的担忧越来越重。对美债收益率的日益恐惧，加剧了投资者对美股的担忧。

就连美国总统特朗普都说美联储“疯了”。如果美联储不纠正现行货币政策方向，那么，周三美股的表现则只会是开始，后续有可能时不时的就来这么一下。

其次，美国挑起的贸易战，尤其是中美贸易战，现在及未来都将成为重伤美股的重要因素。

自特朗普当选美国总统至今年2月份，道指累计上涨超过30%。特朗普将之视为自己的功劳。

美国国内金融界认为，美国经济“非常好”，预计今年美国GDP将增长3.2％。

但IMF却不这样认为。IMF的最新报告指出，美国财政刺激继续增加，势头依然强劲，但2019年的经济增速预期受最近的贸易措施，例如对价值2000亿美元的中国商品征收额外关税的影响而下调。IMF预测，特朗普的减税计划将使今年美国GDP增速保持在2.9％，但明年会降至2.5％。在这样的经济预期下，美股的下跌就会成为必然。

笔者认为，在洞悉了美股下跌的主要原因之后，我们就应该采取措施将美股对A股的影响降低到最小。

首先，货币政策在全力支援实体经济的同时，也应该在金融体系、资本市场的稳定上有所作为。就像2015年那样，央行应择机适度对证金公司等机构注入流动性，主动承担起维护资本市场稳定的重任。

其次，在积极稳妥应对贸易战的同时，也要广辟“朋友圈”，此消彼长，维护外贸格局的总体稳定。

第三，减税降费力度可以再大一些，各领域深化改革的进程要加快，传统行业转型升级的政策措施要落地生根，对经济新动能的培育要不遗余力。总之，就是要采取各种政策措施让国内经济活起来，实现新旧动能的顺利切换，主动抵御国际经济波动带来的冲击。

第四，资本市场的改革要提速提质，落实好已经推出的改革措施，谋划好促进市场发展的顶层设计，进一步优化市场的投融资环境。

笔者认为，只要各部门齐心协力做好以上四个方面的工作，就能最大限度的减少美股对A股的羁绊，实现A股市场稳健发展的愿景。

凤凰网财经注：对原文做了删减。