【原创】7亿再融资批文到期失效 迅游科技亟待转型升级

原标题：【原创】7亿再融资批文到期失效 迅游科技亟待转型升级

【财联社】（记者 崔文官） 三年前登陆创业板的川股新贵迅游科技（300467.SZ）及其80后实控人袁旭正迎来至暗时刻。公司日前公告称，因未能在批复有效期内完成股票发行工作，重组募集配套资金批文到期自动失效。

财联社记者注意到，迅游科技融资失败，除了受“大环境”影响外，公司及此前通过重组收购的狮之吼遇到瓶颈，也让各路资金望而却步。最为棘手的是，狮之吼原股东鲁锦等人持有的股份还迎来第一轮解禁。

市场用脚投票

迅游科技在公告中透露，2017年11月20日收到证监会下发的批文后，公司一直积极推进募集配套资金工作；由于资本市场融资环境的变化，未能在批复有效期内完成股票发行事宜；遵照有关规定（批复日起12个月有效），该批文到期自动失效。

财联社记者注意到，今年以来，两市已有超过30家上市公司宣告再融资批文到期作废，大多也给出的是“资本市场融资环境的变化”、“融资成本上升”等理由。迅游科技再融资失败，或许还跟收购的狮之吼前景不甚明朗有关。

回看公告，2017年6月6日，迅游科技宣布将以发行股份加现金的方式收购成都狮之吼100%股权，交易作价27亿元。其中，现金支付1.38亿元，股份支付25.6亿元；股份发行数量为6472.9万股，发行价格为39.58元/股。

迅游科技还打算募集部分配套资金，总额约为6.86亿元，用于支付现金对价、中介机构相关费用，以及实施移动网络APP新产品开发项目、互联网广告综合运营平台升级项目。

上述重组方案于2017年9月获得中国证监会并购重组委有条件通过，同年11月20日拿到批文，此次重组不以配套融资成功与否为前提，所以狮之吼已并表到上市公司体系中。

迅游科技收购的狮之吼成立于2014年5月，主要从事移动互联网工具开发与推广。旗下拥有Optimize Master手机优化大师、Power Clean手机清理优化管家、Swift Gamer 手游加速器、Lion Locker手机锁等一系列手机APP。

公告显示，狮之吼作为移动互联高新企业，大股东就是“鲁大师”软件的作者鲁锦，持股比例为28.27%，狮之吼2015年净利为-2703.38万元，2016年净利润1.24亿元。2017及未来两年，预期要给迅游分别带来不低于1.92亿元、2.45亿元、3.24亿元的回报。其中，2017年已实现1.96亿元，刚好越过对赌红线。

有TMT行业研究员告诉财联社记者，“狮之吼是一家面向海外市场、以移动端软件产品为载体获取网络流量、实现广告变现的互联网公司。他们的业务模式类似转型前的猎豹移动。”

觉察到流量变现难以持续后，此前猎豹移动已开始从工具产品向内容、人工智能转变，并积极转向海外市场寻找新的突破点。今年9月份Facebook与毕马威咨询公司（KPMG）联合推出了《2018 中国出海·人本营销·领先品牌 50 强排行榜》，猎豹移动位列第七位，排名前十的中国企业还包括阿里巴巴、字节跳动、蚂蚁金服等。

上述研究员称，“在国家大力推动宽带网速提升战略、5G商用的大背景下，如果迅游科技靠自身之力推动原本就持续下滑的网络加速市场蛋糕做大，本身是一个费力不讨巧的事；因而，在收购标的高业绩增长的情况下，市场资金表现冷淡。另外，网络流量类资产造假‘高发’，并且很难核实，也让市场资金颇为忌惮” 。

主业亟待转型

并购狮之吼，确实给迅游科技带来了一些促进作用。2018年半年报显示，报告期内上市公司净利润合计1.04亿元，其中狮之吼便贡献了0.76亿元的利润，前三季度上市公司扣非利润也保持了273.28%的同比增长。

公司接受记者采访称，“狮之吼截止2018年6月30日总装机数5.9亿，月活数从2017年底1.28亿增长至1.65个亿。配套融资公司后续将根据发展战略、经营情况，通过自有资金、银行借款、以及法律法规许可的方式合理安排融资工作，解决资金需要。”

尽管如此，仍难以调动二级市场资金的热情。2017年6月26日，迅游科技发布收购消息复牌的第一个交易日，公司股价跌停。此后一路震荡下行，截止11月20日收盘，公司股价收报25.42元，几近腰斩。

面对市值大幅缩水，8月16日，迅游科技公告称公司实控人、部分独立董事、监事、高管及核心团队成员，计划6个月内增持公司股份，拟增持金额合计不低于1000万元，不高于5000万元，但是此举并未奏效。

一私募人士告诉财联社记者，“迅游科技上市时网游市场还算火爆，因此有些追逐热点的资金纷纷进场推高公司股价，不过后来由于网络速度的提升、IT技术革新和游戏市场的分化，网络加速器行业市场空间被大幅压缩了。”

数据显示，上市前，迅游科技2012年-2014年公司净利润增幅分别为52.45%、48.37%、31.22%，还算保持稳定；而上市后至上述资产收购前的2015年、2016年，公司净利润却骤然变脸，分别下滑1.35%、34.11%。年报中披露的原因是，2015年相比2014年新增员工限制性股票费用摊销，2016净利润下滑主要为移动端加速处于研发投入阶段。

迅游科技此前也意识到网游加速器的瓶颈，因此启动狮之吼的收购意图谋划转型，实际上狮之吼的业绩体量就能体现出这一点，收购时狮之吼的收入是迅游科技的2.7倍，怎奈靓丽业绩的持久性不被市场看好，不过迅游科技似乎并不打断坐以待毙。

公司近期也从战略层面披露两则利好，一是将与四川腾盾科技有限公司携手进军智能网络优化的无人机领域，二是与电子科技大学信息与软件工程学院开展产学研密切合作。袁旭也在日前一场智能网络产业论坛上称将转型成为互联网高质量强交互基础资源供应商，为多样化的场景提供端到端的智能网络连接服务，并将陆续启动无人机应用、无人自动驾驶、实时在线教育等领域内的战略合作。

公司向财联社记者表示：“公司有信心有效“串联”起云与端，为多样化的场景提供端到端的智能连接服务，将智能网络优化服务由网络游戏拓展到更多高质量、复杂化和个性化的互联网应用领域，并服务于全球用户。”

另外，狮之吼的原股东持有的股份即将迎来第一轮解禁。前述27亿元的交易对价中调整后，3.25亿元迅游科技以现金支付，剩下部分则由其发行股份支付，股权支付部分占到了交易总额的87.97%。其中标的原投资股东天成投资、优达投资等5家机构获得的对价则全部是迅游科技股权。