在超过数百年的时间中 9月是美股表现最差的月份

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9月对于美国股市来说是一个糟糕的月份，无论人们怎么去分析相关的数据。

自道琼斯工业指数于1890年创立以来，股市在9月的平均表现为下跌1.1%。相比之下，其他11个月的平均表现为上涨0.8%。

此外，美国股市在9月的糟糕表现不仅仅是过去1年或2年。9月一直都是美股在一年中表现最差的那几个月之一。

事实上，从上图中我们看到，自1800年以来，除去一个时期，其他所有的时期，美股在9月的表现都要低于平均水平。在超过数百年的时间中，美股在9月的平均表现都是第11或12名。

这样糟糕的记录是否意味着投资者应该在9月卖出股票呢？

我不确定。

股市9月的表现很糟糕，但是糟糕的记录并不是需要对投资组合进行调整的足够理由。毕竟相关性不是原因。我还没有找到股市在9月如此糟糕的合理解释。

我尝试过，每年的这一时刻，我都会提出股市表现糟糕的假设。但是每一个假设最终都能经受着数据的检验。

有几个最有名的假设：

1，投资者在从夏季度假回来时更倾向于卖出股票；

2，很多共同基金的一整个财年是到当年的9月30日结束，这导致共同基金会在9月对自己的财报进行“装饰”；

3，投资者在9月被迫卖出股票是因为必须支付孩子私立学校高昂的学费。

人们可能会对以上几个假设进行分析，但是Lawrence Tint建议你不要浪费时间了。Lawrence Tint是巴克莱全球投资公司的美国首席执行官。现在是风险管理公司Quantal国际的董事长。

在采访中，Tint比表示，“如果人们真的找到了股市在9月表现糟糕的原因的话，那么聪明的投资者早就在8月抛出股票了。一些投资者试图在9月摆脱亏损。历史特征很快就消失了。除非你或者我能够发现一些其他人不知道的因素，当我们明白这一特征为什么存在时，想要从中获利为时已晚。

用其他话来说就是，押注9月股市仍将表现糟糕必须要有两个前提。第一，9月股市糟糕的表现不仅仅是历史数据的侥幸。第二，股市在9月表现糟糕的原因仍然无人所知。

祝大家好运。

可以肯定，未来数周，投资者仍然有其他理由远离股市。事实是，我在之前的专栏中就多次提到，市场中过度的牛市情绪会造就一个极度估值过高的股市。

但是请注意，如果你是因为其他原因选择撤出股市开始囤积现金，那么投资者就不需要考虑股市的“9月定律”。(Oscar)

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