【早咖啡】珠江实业、富贵鸟、金种子酒、哈森股份、ST龙力等资讯集锦

珠江实业扣非净利创6年新低 九高管薪酬未与业绩挂钩

珠江实业2017年年报显示，公司实现营业收入42.4亿元，同比增长3.39%。相比前两年23.19%、56.27%的增速，公司的营业收入增速明显放缓。剔除出售股权、委托贷款等产生的非经常性损益后，扣非净利润为2.45亿元，同比下滑22.13%，总金额竟不及2012年的3.44亿元。值得注意的是，一直被认为掣肘珠江实业发展的同业竞争问题，多年来仍未解决。而9位在关联方处领取薪酬的高管，仅有部分持有上市公司的股权。

大汪哥点评

没有结婚意图的恋爱都是耍流氓。没有任何高度利益捆绑的高管也是在耍流氓。

水星家纺去年赚了2.5亿元 电商收入大增毛利下降

水星家纺（603365）2017年公司实现营业收入24.61亿元，较上年同期增长24.53%；净利润2.57亿元，较上年同期增长30.17%；扣非后净利润2.43亿元，较上年同期增长31.01%。年报显示，去年全年公司整体毛利率下降0.58%至36.36%。

分渠道来看，2017年公司线下收入增速为13%。电商收入9.5亿，在收入中占比40%，同比增速为49%。电商毛利率为45.2%，较去年同期降低3.2%，主要是因为新渠道（拼多多、京东、唯品会）的毛利率、费用率都比阿里渠道更低，也就是说公司在毛利率相对较低（费用率也相应较低）的唯品会、京东等平台经销业务增速较高。

大汪哥点评

电商仍是家纺这类传统行业业绩增长的救命稻草，但所谓无近忧，必有远虑，水星家纺未来毛利率下滑堪忧啊。富贵鸟被列入全国法院失信名单 债券回售兑付存疑

4月11日，“14富贵鸟”债券主承销商国泰君安（601211）公告称，根据全国法院失信被执行人名单信息公布与查询网站公告，富贵鸟（01819.HK）被列入全国法院失信被执行人名单，国泰君安提示风险称“14富贵鸟”回售兑付存在重大不确定性。4月23日为“14富贵鸟”第三个年度利息支付日和回售部分债券的本金兑付日，该只债券能否顺利兑付成市场关注焦点。

大汪哥点评

“富贵鸟”不再富贵！虽然是九十年代成长起来的老品牌，但富贵鸟公司2013年香港上市后业绩便开始下滑。公司2017年上半年营收下滑48%。连著名经济学家宋清辉都站出来表示“富贵鸟翻身几率小，投资者需摒弃投机理念”。金种子酒近10年来首亏遭问询

金种子酒（600199）2017年净利润为819万元，同比下降51.88%。此外，扣非后亏损253.32 万元，为近10年来首次亏损。最新公告显示，公司收到了上交所年度报告事后审核问询函，要求公司补充披露“为何行业业绩向上、公司利润向下”。

据了解，对于业绩下滑，金种子酒曾解释称，公司由于抓产品、结构调整等方面原因，2017年度营业收入及利润较上年度下滑。随着我国的经济迅速发展，人均可支配收入不断提高，在白酒消费结构向大众消费转移的趋势下，居民消费水平的提高使大众消费者对中高端以上白酒产品的需求不断增加，低端酒销费被中高端白酒挤压。

大汪哥点评

风起来了，是猪都能飞。可惜，金种子酒没有成为这轮白酒景气提升大风中飞起来的猪！

哈森股份关店裁员自救 上市前业绩就下滑

哈森股份(603958)上市前业绩下滑的趋势，在上市之后再度被放大。全品牌及内外销的集体下挫，2017年公司归属净利预计同比减少70%-90%。在业绩大幅下滑的背景下，哈森股份只能采取关店、裁员等刚性手段艰难自救。

其实，哈森股份业绩下滑的趋势在上市之前已初步显现出来。2013年至2015年，公司营业收入以每年超过5%幅度持续下降，归属净利虽仍维持在亿元级，但扣非净利润从2013年的1.19亿跌至其后两年的8000多万。

大汪哥点评

“理想很丰满，现实很骨感”。哈森股份本想借上市募资进行大量产能扩张，然并未收获到预期结果。受市场环境影响，公司2017年不仅大量门店关张、募投项目也是进退两难。ST龙力账户被冻结仍称要现金收购

ST龙力（002604）公告称，公司11日复牌，要继续推进重组，并且是现金收购。去年底以来，ST龙力的债务违约事件就一直在发酵，从违规担保到违规使用募集资金，公司的问题像挤牙膏一样不断暴露出来，公司的主要银行账户也已经被冻结。从目前的情况来看，ST龙力至少存在违规担保和违规使用募集资金的情况，在公司正在接受证监会的调查，账户被冻结的情况下，现金收购难免匪夷所思。

大汪哥点评

且看ST龙力如何化身巧妇，做出一份无米之炊！在接连出现债务违约且银行账户被冻结之际，ST龙力仍宣布现金收购推进重组。