股市分析：陕西煤业当前的股价“有辱”其基本面！

陕西煤业发布2018年一季报，报告期内公司实现营业收入126亿元，增长2.55%；实现归母净利润28.41亿元，同比增长6.27%；扣非后归母净利润28.48亿元，同比增长6.74%；证金公司新进入前10股东。

公司Q1归母净利为28.4亿元，较去年同期增加1.68亿元，同比增长6.27%。主要有以下几方面原因：一是期间费用下降较多且是最主要的贡献来源，2018Q1销售费用仅为4.2亿元，同比减少4.4亿元，降幅51%，主要是彬长矿区一票制销量减少及陕北矿区同比铁路运量减少，财务费用0.14亿元，同比减少0.7亿元，降幅83.2%，主要是有息负债减少导致利息支出减少；二煤炭板块盈利增强，煤炭业务是公司第一大主业，2017年煤炭营收占比达96%，2018Q1煤炭板块是实现毛利67.6亿元，较去年同期增加1.08亿元，同比增长1.63%，如果按同比例推算毛利转化为归母净利，则煤炭板块贡献归母净利较去年同期增加0.45亿元；三是所得税费用增长是负向贡献，2018年Q1所得税为6.84亿元，较去年同期增加1.8亿元，涨幅36.5%，主要是所得税率提高2.6个百分点。

公司2018Q1煤炭产量2526万吨，同比增长5.2%，销量3104万吨，同比增长3.48%，吨煤销售价格393元/吨，同比增长0.2%，吨煤销售成本175元/吨，同比增长2.9%，吨煤毛利218元/吨，同比下降1.8%。

在建矿即将投产，未来仍有产能拓展空间，公司的在建矿主要包括小保当矿（合计产能1600万吨，权益占比60%）和袁大滩矿（产能500万吨，权益占比34%），均属优质产能。其中小保当一号矿井在2017年上半年通过科学核减、跨省调剂等置换方式，实现了一期项目800万吨/年减量置换的核准通过；小保当二号矿井一期800万吨/年的建设规模在2017年12月得到发改委核准。我们预计这些新增产能将在2018年下半年或2019年上半年陆续投产，总体来看未来几年公司仍有2100万吨的产能扩展空间，权益产能1130万吨。

“产业+资本”产融结合，积极布局新能源，公司在做强做优煤炭主业的基础上，坚持走“产业+资本”的产融结合之路，与专业基金管理人合作，布局新能源优质资产。目前公司通过股权投资，持有隆基股份（601012.SH）5%以上的股份，隆基股份是单晶领域最大的硅片与组件生产商，陕西煤业作为煤炭类上市公司，在做强做优主业的基础上，布局新能源产业，有利于实现公司业务的有效互补，提高抵御风险的能力。

股海老任微信gp1278

享受蒙华铁路开通便利，公司将打开更广阔的销售市场，联通“三西”煤炭资源与华中消费地的蒙华铁路预计将于2019年下半年通车，陕西煤业控股股东对蒙华铁路持股10%，未来可享受煤炭运输的部分权益。2017年公司铁路运煤量4916万吨，占全年煤炭销售总量的40%，从销售额来看，60%的份额集中在西北区域，所以对于公司来讲，目前仍旧以周边区域的汽运为主。未来蒙华铁路开通，公司可将丰富优质的煤炭资源运往华中以及铁路沿线的主要消费地，公司销售市场将会逐步打开并多元化，议价能力也会增加。在国家供给侧政策的驱动下，陕西煤业在未来可预见的几年内，营收和利润率稳步增长，高分红率等催生股价上涨。

龚总号：股海老任

关于个股的操作上，本人只对疯狂的股票情有独钟，对弱势股票不屑一顾，我一贯的操作风格就是快、准、狠。短线没有30%的上涨潜力，我绝不会去浪费时间操作。用独特的思维解析市场，顺势而为，只操作主升浪强势股，老任精选了3只涨停潜力股，预计涨幅可达40%以上，对于选强势股的战法我会发布在朋友圈上，你为牛股而来，我为名气所作，老任带你盈在股市!