汇丰控股(00005-HK)亚洲业务一枝独秀，中国大妈可继续炒？

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汇丰控股(00005-HK)公布2018年一季度业绩，期内普通股东应占利润30.86亿美元，环比亏转盈(2017年第4季亏损2.74亿美元)；董事会宣布 

2018 年第一次股息为每股普通股0.1 美元。

    期内营业收益总额环比(下同)增长8.3%至165.48亿美元；当中核心业务净利息收益环比微升2.5%至74.56亿美元；费用收益净额则显著增长14.4%至35.07亿美元；保费收益净额增长更达32.8%至30.78亿美元；而来自金融工具公允值收益净额亦上升了19.4%至23.84亿美元。期内平均普通股东权益年回报率7.5%，管理层维持2018年达10%的目标；而普通股权一级比率达到 

14.5%。

    按地域市场表现，亚洲市场税前盈利贡献达47.68亿美元，环比增29.9%，甚至高于整体税前利润47.55亿美元!

管理层称，无论是零售银行、财富管理、商业银行等都有良好业绩表现；而香港的净息差情况持续改善，竞争环境略有缓和；被问及会否增持于上海的合资业务权益，管理层指现阶段属过早谈论。范宁日前曾透露，早前汇控股价早前一度低迷，工行曾向一名汇丰中国的高层，提出收购汇控之建议，但该建议并无提交汇控董事局。若有机构今时今日拟收购汇控，将需要相当巨大的金额，这是不太可能发生的事。

    而欧洲业务税前亏损情况亦显著改善，收窄至0.18亿美元(2017年第4季亏损23.86亿美元)；尤其是英国业务持续增长，汇丰控股于英国的市场占有率，由2016年的5.9%提升至2018年第一季的6.2%。不过北美洲业务则恶化，环比由税前利润5.21亿美元转为亏损5.96亿美元。这涉及两宗美国法律事宜相关的和解开支及准备 9 亿美元，包括与美国司法部和ResidentialFunding Company LLC的官司；若扣除此项因素，北美业务应为盈利。

    按业务分类，环球银行及资本市场表现最突出，经调整税前利润环比录得增长105.4%至17.13亿美元；反映客户交易量于 2018 年第一季出现季节性增长，以及环球资金管理业务及证券服务的增长趋势持续。零售银行及财富管理业务环比增长33.3%至19.06亿美元；增幅主要来自财富管理业务，其中亚洲的投资产品分销和制订保险产品业务由于受到季节性因素影响上升。而工商金融亦上升22.7%至21.11亿美元；其中环球资金管理业务由于受到息差扩阔刺激，表现最为突出，尤以亚洲为甚。来自保险、投资及资本市场业务产品的收入亦告增加，其中以亚洲的表现最为出色。期内个别债券根据 IFRS 9「金融工具」的规定重新分类后，掉期按市值计价出现不利变动，因而导致 2 亿美元损失。

    期内汇丰控股为预期信贷损失及其他人贷减值准备1.7亿美元，主要涉及与零售银行及财富管理业务的准备，尤其是于墨西哥和英国就无抵押贷款结欠提拨的准备，其次为于香港，环比并不适用；至于贷款减值及其他信贷风险准备则并不适用，但2017年第4季则为6.58亿美元。

汇丰控股公布，2018年再安排额度20亿美元的股分回购计划，管理层解释集团业务发展以原有业务自然增长为主，可以有资金用于回购股份；而回购行动最快于下周展开，并于8月底左右完结；相信这会是集团于 2018 年内唯一的一次股份回购；集团亦有意赎回两批一级证券，面值为 60亿美元。一季度就提早赎回美国后偿债务，录得了投资亏损 1 亿美元。

    推动业务增长和加强电子银行服务的投入，期内集团列账基准营业支出为 94亿美元，同比增加 13%。管理层期望藉此提升与客户的沟通效率，并捕捉未来的市场机遇；汇丰控股每年用于科技的营运开支达50亿美元，而过去两年半投资于科技和数码应用的金额累计达25亿美元。

    另外，汇丰银行9年来首次上调美元储蓄存款户口利率至0.1%，管理层解释过去2、3个季度，息差情况有所改善，环球交易量轻微上升，价格有改善，因此作出是次调升。

    汇丰控股行政总裁范宁表示:「各项环球业务于第一季表现理想，延续了2017 年底以来的增长动力。集团继续因利率上升及经济增长而受惠，特别是在亚洲。于 2018 年第一季，集团增加对零售银行及财富管理业务的投资，务求进一步扩大在英国及中国内地的市场份额。亦为中国内地的合资证券公司进行策略性招聘，同时投入资源，加强各环球业务的电子银行服务。上述目标性开支导致本年度一季度的经调整支出上升，但集团仍会致力在 

2018 年达致收入增长率与支出增长率之差为正数。」

■ 作者｜周燕芬

■ 编辑｜徐冰莹