回A在即，粤运交通能否就此搭上大湾区顺风车？

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四通八达的交通出行成为人们便捷生活的一部分，这些刚性需求也为不少汽运公司提供了一个利润增长点。现今粤港澳大湾区风头正劲，港股市场中，有一间粤运交通(03399-HK)也是值得瞧一瞧。不过，近来将粤运交通推向舆论风口的是，回A计划终于定了！

拟于深交所上市

自2017年1月，粤运交通发布拟发行A股公告，已过去近一年半了，直至昨日终于尘埃落定，这或许也算是近些年来投资者们的众望所归。于5月8日晚间，粤运交通公布，董事会议决，根据公司法、中国证券法、中国证监会颁布的《首次公开发行股票并上市管理办法》及《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》以及其他法律法规及监管文件，向股东特别大会及类别股东大会寻求批准有关建议向中国证监会及其他相关监管机构提交A股发行申请的决议案。

公司建议发行不多于约8887.20万股A股，将于深圳证券交易所中小企业板上市。A股发行项下的A股总数将不超过A股发行上市后公司总股本的10%。有关决议案有效期为股东大会考虑及批准之日起计24个月内有效。

发行A股募集资金净额为10亿元，其中4.05亿元人民币(单位下同)拟用于高速公路服务区及加油站投资项目；4.19亿元拟用于道路客运及配套服务业务建设项目；5800万元拟用于高速传媒业务拓展项目；及1.18亿元拟用于信息化管理平台建设项目。

如A股发行的实际募集资金净额不能满足上述项目的投资需要，则公司将自筹解决；如募集资金有剩余，则将用于补充公司的流动资金。希望是好的，近些年来粤运交通发展得怎么样呢？

转型效果初成

近年来，粤运交通更是不断转型，并购重组样样都有，更涉足零售领域，大有一展宏图之势。而今，集团发展稳健，已是由简单的交通公司转型成为集合交通运输、出行服务、互联网+智慧交通为一体的多元化公司。就2017年报看来，集团实现营业收入72.48亿元(人民币，下同)，同比减少1%；营业利润6.95亿元，同比增加69.72%；归属于母公司股东的净利润约4.17亿元，同比增加25%，转型效果还是比较显著的。

出行服务板块是粤运交通营收的重要来源，其中除道路运输及配套服务业务收入下滑2%以外，服务区经营业务、便利店零售业务、能源业务的收入均同比有所上升。2017年内，粤运交通通过南方联合产权交易中心收购阳江运输100%股权，后又有联营公司中标港珠澳大桥口岸穿梭巴士营办商项目。年内更是传来控股股东广东省交通集团有限公司通知，将整合广东联合电子服务股份有限公司和广东省南粤交通投资建设有限公司，扩大出行服务板块的经营规模。在2017年末，粤运交通拟用南粤物流实业置换梅州粤运，而梅州粤运及其附属公司主要从事道路运输业务，体现出粤运交通整合广东省客运资源的意向，计划通过采纳“并购-整合-增长”战略积极推动道路运输行业内的并购，这个目标更是瞄向整个广东省客运市场，为大湾区的布局铺路。

公司在年报中指，2017年度，粤运交通以出行服务为主业，「粤运能源」加油站、「粤运乐驿」便利店网络扩张成为公司经营发展新引擎，服务区经营开发商业模式优化升级取得实质性突破，小件快运与客运业务加深融合。以智慧交通为抓手实现客运业务转型升级，加速打造智慧站场，互联网售票业务增速乐观。

此次回A计划的进展，也是粤运交通高度重视资本运作，探索「产业＋资本」双轮驱动发展新模式的一步棋。回A自然有一定港股市场估值低的因素在，若以今日收盘价计，粤运交通总市值37.43亿港元，静态PE仅仅7.5倍，对于其他若干受益于大湾区概念暴涨的公司来说可以算估值偏低的了。想必公司也希冀着在A股市场中不仅能够顺利融资做大做强，更能打响名声重构估值，由A+H带动和提升公司的整体竞争实力。至于是否能够顺利搭上大湾区这趟顺风车，恐怕还需加快战略布局整合资源，转型提升竞争力才行。

作者：朱亦丹

编辑：张骏芬、徐冰莹