【普惠观点】怎样才能让金融“回归本源”

全国金融工作会议在北京召开。会议提出的金融工作的三项任务中，服务实体经济位列首位。而在会议指出的做好金融工作要把握好的四项重要原则中，第一项便是回归本源，服从服务于经济社会发展。

会议指出，金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点，全面提升服务效率和水平，把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求。

如果偏离了为实体经济服务这个目标的话，一切金融都没有意义。一段时期以来，中国金融市场存在着“脱实向虚”现象。

金融要回归实业，就是为实体经济服务。金融是在为货币投机服务，还是在为实体经济服务这是事关本源的问题。那么怎么才能回归本源？就要压缩货币市场规模，扩大实业市场规模。强调“进一步提高金融服务实体经济的效率和水平，保持货币政策稳健中性”，最重要的是提出“优化金融供给体系”。这才是金融供给侧结构性改革，要供应资本，而不是供应货币，不能光看供应了多少货币，M2的数量可能并不少，但关键得看这里有多少形成了实体资本。

会议指出的做好金融工作要把握好的重要原则中的第二项是，优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系。要坚持质量优先，引导金融业发展同经济社会发展相协调，促进融资便利化、降低实体经济成本、提高资源配置效率、保障风险可控。

优化结构就包括要扩张资本市场，没有资本市场，实体经济靠谁来哺育？这里所说的资本市场包括一年期以上的债券市场、贷款市场。所以要优化市场结构，优化金融机构结构，优化产品结构。通过优化结构，要让金融更有营养，减少中间套利。

中间套利的行为根本就没有创造财富，而是在分配财富，并且在分配的过程中拉高了金融的成本。会议指出，要促进金融机构降低经营成本，清理规范中间业务环节，避免变相抬高实体经济融资成本。

面对金融供给侧结构性改革，央行必须想办法向市场注入长期流动性。不注入长期流动性，金融“脱实向虚”解决不了，央行有责任让整个金融市场“安静”下来。我们的汇率市场化改革和利率市场化改革是不是也需要做出相应的调整。当然，不是不要市场化，而是不能因为市场化让货币市场占用太多的金融资源，挤压实业金融。

这次全国金融工作会议历史性的意义重大到了不管怎么强调都不过分的程度，把中国的金融转向它应该发展的方向和目标，不是走回头路，而是把过去的跑偏要强势扭转回来。服务实体经济是金融的天职、宗旨，也是防范金融风险的根本措施，金融不为实体经济服务是最大的风险所在。

本次全国金融工作会议为金融供给侧结构性改革指明了方向。怎么改？简单说就是把直接融资放到最重要的位置，直接融资包含多层次资本市场，包括债券、股票市场，还有银行信贷市场，都属于资本市场的组成范畴。所以核心落脚点应该是在这个地方，怎么为实体经济服务？加强资本市场，促进金融机构降低成本，清理规范中间业务环节，避免变相抬高实体经济的成本。