查理·芒格关于风险的十二条箴言

原标题：查理·芒格关于风险的十二条箴言

巴菲特曾经说过，风险来自于你不知道自己在做什么。

几乎每一个成功的投资者，都会把风险看的很重，这篇文章就总结了查理·芒格的12条关于风险的箴言。话不多，却句句值得细读，大添贴上来和大家一起学习。

1、对我们来说，风险意味着两件事：①永久失去资本的风险；②回报不足的风险。

2、 芒格表示：“用股票的波动率来衡量风险是疯狂的。我给那些相信有效市场理论的人取了一个绰号‘Bonker’。这是一个让他们使用数学的理论。但事实上，基本面的假设并不符合现实。”

3、 “波动性是一个被过分打磨的概念。你不应该受困于波动性。”“一些非常好的公司回报非常的波动，而一些糟糕的公司表现非常的稳定。”

4、 “我们不在乎起伏的回报。”

5、 “公司理财界如此重视波动，在我们看来是无稽之谈。”

6、 所有的投资评估都以衡量风险开始。这将包含合理的安全边际、避免资本永久性的损失和坚持为所承担的风险获得合理的回报。

7、伴随许多判断、规矩，我认为聪明人一生可以承担很多风险。

8、“你要学习的是，在概率上你不占优时，你应该撤出。但你有巨大的优势时，下重注。因为你无法经常获得优势。”

9、每个人都以自己的边际效用来投资。这其中包括了他的心理。如果亏损将让你变得可悲——而一写亏损是不可避免的——你或许应该采取谨慎的投资方法，并不断储蓄。我不认为有一种适合所有人的投资方法。

10、 有一个一般的投资顾问或许不赞同的事实：如果你非常富有，而别人财富增值的速度快过你，哪又如何？总有人的财富增值快过你，这不是一个悲剧。

11、 许多看来值得尊重的金融机构只是伪装下的赌场。你认为衍生品交易台是什么？就是一个伪装下的赌场。人们感到他们在为经济做贡献，在管理风险。他们只是给巫师披上了白大褂。”

12、当任何人给你机会，不承担风险的赚大钱，你不用理会他们。遵守这句话，你将避免许多悲剧

研究员：翁建平