一场说走就走的旅行，已全面点燃了旅游板块

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公司 一场说走就走的旅行，已全面点燃了旅游板块2018年5月31日 17:50:30

近期旅游板块是真的涨疯了，但这并不会立即结束，因为前有扎实的业绩增长作为基础支撑，后有持续亮眼的免税行业和出境游发展提供强劲动力，旅游板块的故事可能才刚刚开始。

行情来源：富途证券

旅游板块业绩增长十分喜人

2017年全年业绩，已透露出旅游行业的高增长态势。智通财经APP了解到，2017年餐饮旅游全行业整体营业收入达到1198.17亿元，同比增长32.29%，较2016年的20.98%大幅提升了11.31个百分点，最终实现90.83亿元的净利润，同比增长高达52.91%。

如果拆分子板块来看，营收中28.44%同比增速的旅行社板块表现最佳，紧随其后是17.98%增速的酒店以及6.06%增速的餐饮；而在净利润增速方面，受益于基数较低的情况下，行业竞争放缓、房价和出租率全面提升的影响，酒店的同比增速高达115.86%，业绩数据十分抢眼，紧随其后是35.37%同比增速的旅行社、11.10%增速的餐饮和2.85%增速的景区。

2017年旅游行业全面增长的趋势，在2018年一季度得到进一步加强。智通财经APP了解到，2018年一季度行业整体营业收入实现18.37%同比增长至291.89亿元，而归母净利润继续大幅增长增加29.46%至23.38亿元，相较于2017年同期提升27个百分点，其中房价和出租率双提升进一步突显了酒店行业的景气度。

并且，行业业绩增长的趋势并不会就此打住，因为截至目前为止，旅游板块还有非常多支持其业绩增长的强力利好。

境内环境为旅游提供强力业绩保障

在近日公布的《2018中国城市商业魅力排行榜》中，除传统一线城市北上广深外，杭州、成都、天津、苏州、南京、重庆等新一线城市也跻身前十，而且这些城市的人们有更高的出游意愿，也更注重旅行的品质和体验，会在旅行中更多选择高星酒店。

一线和新一线城市吸引了众多年轻人就业和定居，而这些新一代旅行者对于旅行品质有着更高的要求，也更愿意探索个性化、多样化的目的地。在新一线城市里，人们的生活成本相对较小，可以承担更高的旅游消费，从而整体旅游经济的增长和旅游产业的升级。

旅游已经成为城市年轻人比较重要的精神消费，人们旅游的意义不仅仅停留在观光游览，储存记忆资产，积累社交资本，都是旅游的内涵所在。新一线城市旅游需求和品质的上升，不只代表着旅游行业的蓬勃，也是人们生活消费结构升级的表现。

此背景下，市场关注度极高的海南，更是旅游板块短期估值提升的直接刺激。智通财经APP了解到，目前当地游客量已经呈现快速增长，主力国内消费回流，未来海南将从邮轮业、医疗旅游、文化旅游、酒店业、体育业、彩票业等方面进行拓展海南的旅游消费发展空间。

并且海南新政策明确提出，要加密海南直达全球主要客源地的国际航线，五一后赴海南旅游的免签旅游团国家名单由26国放宽到59国，外国游客入境海南的免签停留时间延长至30天，团队免签放宽为个人免签，是史上最开放、最便利的入境政策。即使中美贸易战真的再度升级，中国可能通过人民币贬值来抑制出口下降，也会利于入境游客的增长，促进消费回流。

同时，免税领域也将是未来旅游行业非常大的看点。智通财经APP了解到，近年来我国免税行业发展迅速，全国免税销售额在2008年仅有60亿元，到2016年已增长至263亿元，基本每4年免税销售额就增长一倍。同时，国民奢侈品消费额增长也十分迅速，2008年我国奢侈品消费额仅为1516亿元，到2016年增长至5373亿元，复合增长率高达23%。

随着我国人均可支配收入增长，可投资产超过1千万的高净值人群，从09年开始就保持年20%的高速增长，因此快速拉动了国民奢侈品消费。据了解，我国国民奢侈品消费额从2008年的1516亿元（占全球总额12%），快速增长至2016年的5373亿元（占全球总额30%），年复合增长率高达23%。

但由于与其他国家相比，我国免税业面临价格偏高、有购物限额、限次、品种较少等问题存在，因此在2016年的5373亿元中，免税品销售额为仅为263亿元，仅占到总比重的4.9%。对比2008、2012、2016全球免税销售额，在当年全球奢侈品消费额占比19.8%、23.6%和25.2%而言，国内的水平实在差得有点多，这表示我国存在明显的消费外流问题，同时也意味着我国免税市场有着较为广阔的增长空间，而且现阶段政策正在引导消费回流，将会快速拉升国内免税板块增长。

我国近年来对大批关税、免税政策进行改革，旨在刺激境内消费，在一系列关税免税政策的引导下，境外消费回流已逐步形成趋势。尤其在此次海南新政策中，已确定要实施更加开放便利的离岛免税购物政策，实现离岛旅客全覆盖，推进全域旅游发展。

据麦肯锡预测，2016-2020年我国奢侈品消费额将从5372亿元上升到7812亿元，而2020年国内免税销售额将达到507亿元，即从2016年起将有18%复合增长率，免税子板块的巨大潜力直接利好A股的中国国旅（601888.SH），有兴趣的投资者可以关注一下。

然而旅游板块的大利好并不止于此。

出境游复苏态势也不容小觑

其实目前出境游行业已经在持续复苏了。智通财经APP了解到，由于东南亚其他国家实现客流分流作用，如亚洲主要目的地日本、泰国、越南，2018一季度接待大陆游客增速为17.9%、30%、42.9%，因此韩国萨德事件发酵未产生太大影响，而且从2018年3月起，韩国接待大增陆游客人数增速同比转正至12%。

同时，随着欧洲暴恐影响逐渐出清，出境游公司布局长线目的地受益客流回升，2018一季度出境游板块整体营收增速22.43%达到154.41亿元，行业回暖趋势仍在延续。

而且，2018年最大的出境游看点——俄罗斯世界杯，还在持续带火赴俄旅游。智通财经APP了解到，2017年前往俄罗斯的中国游客达到147万人次，同比增长14.7%，莫斯科、滨海边疆区、圣彼得堡、阿穆尔州和伊尔库茨克州等传统热门地区，中国游客数量稳步增长，上述地区2017年共接待85.1万名中国游客。目前赴俄观赛预订已经接近尾声，据统计花费最高的世界杯旅游订单高达85万元。

其中众信旅游与俄罗斯伊尔航空公司合作，从今年4月起推出由武汉、福州、郑州、太原、成都、南昌、济南、贵阳等地，前往俄罗斯及欧洲各大热门旅游目的地的大型定期航班，而腾邦国际更是与俄罗斯新锐航空公司艾菲航空合作，在中国十一座城市开通12条直飞俄罗斯的定期航线，为世界杯年掀起俄罗斯旅游热潮做好了准备。

这样的大背景下，也就能够理解为什么近期旅游板块的股价启动得如此明显，相信随着后续事件发酵带来业绩兑现，旅游板块仍将有不小的增长潜力。（文/江松华）