A股不能只有“茅台” 还需要科技股支撑

原标题:A股不能只有“茅台” 还需要科技股支撑

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6月6日，贵州茅台股价午后持续拉升创新高，一度涨到800.95元。稍早前临近午盘，贵州茅台市值突破万亿元关口。

800元的股价，都快够买到一瓶茅台飞天（43度）了。作为名副其实的国酒，经过各种考验，茅台在股市能够维持牛气冲天的表现，并不令人惊奇。至于突破万亿元市值，茅台在A股市场也并不孤独，只能排名第七。

以6月6日午间收盘数据来看，在其前面的是工商银行、建设银行、中国石油、农业银行、中国平安和中国银行。国酒茅台和一众金融与石油大佬在资本市场傲视群雄，真是了不起。茅台在A股，是喝出来的富贵还是买出来的奇迹？

也许两者都有。茅台酒的消费群体并非一般人等，虽然富起来的中国人越来越多，但茅台酒依然处于消费高端。

值得一提的是，茅台酒为了保障自己的品质，在中国市场维持了饥饿销售的模式——这并非刻意而为的营销噱头，而是茅台酒的产量受到很多环节的制约。这些制约既确保了茅台酒的品质，也造成了茅台酒在市场上的供不应求。因而，茅台在A股市场的表现是符合市场逻辑的。

但一路攀升的茅台股价，在股市容易形成资本聚集效应，中小投资者更有逐涨心理。这样的市场追捧，既凸显A股市场缺乏更好的投资素材，也将茅台推向了相当尴尬的境地。正如2017年11月16日茅台股价突破700元时，新华社发文《理性看待茅台的股价》。随即茅台也发出公告，强调近期公司股价上涨幅度较大，注意投资风险。纵观全球股市，鲜有上市公司这么“公告”的。

周三，SFA超级理财师金策师研究院获悉，贵州茅台盘中一度直线拉升，股价创纪录突破800元，总市值高达10055.7亿元；收盘跌0.29%，报785.75元，盘中及历史记录最高为800.95元，收盘市值跌破万亿。年初至今，贵州茅台累计上涨12.65%。

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最牛奢侈品茅台

说到奢侈品，大家最熟悉的是LVMH （路易威登）和Diageo（帝亚吉欧）。资料显示，LVMH旗下品牌包括轩尼诗白兰地酒、路易威登箱包、纪梵希女装等。Diageo来自英国，旗下拥有横跨蒸馏酒、葡萄酒和啤酒等一系列顶级酒类品牌，堪称“世界酒王”。

而在今天，茅台市值再破1万亿大关，成为A股第一个市值突破万亿的消费股，至此我朝最牛奢侈品诞生。此前茅台股价曾在今年1月15日涨至796.98元，总市值首次成功突破10000亿元。

怪不得有人说，TMT的真谛，其实就是“Tencent & Mao Tai”（腾讯和茅台）。

如果你还不是很清楚，1万亿市值是个什么概念？请看图：

相当于贵州2016年GDP的85%

跻身A股上市公司市值排行榜第11位，是TOP20里除美的之外唯一一只消费类个股，其他市值巨头集中在科技、金融、汽车等。

贵州茅台≈3个五粮液≈5个洋河股份≈10个泸州老窖

力压帝亚吉欧（Diageo），直逼可口可乐

估算一下，购买茅台股票跑赢房价并不难，如果你从2007年持有茅台到现在，股价上涨了1400%。而作为北京比较标志性的疯涨楼盘，望京的上京新航线社区从2007至2017这十年间，也不过上涨了1110%。

股王发威，酒价也是汹涌上行。今年年初，茅台公司宣布自2018年起适当上调茅台酒产品价格，平均上调幅度18%左右。官方价格显示，飞天茅台价格为1299元/瓶（实际售价大大高于1299元），简单计算，2两茅台接近于1克黄金的价格。

另一方面，股市没有常胜将军，市场追捧茅台，也会推升茅台的泡沫。所谓“水能载舟，亦能覆舟”，资本市场的辩证法时时都在上演，茅台自然深谙兴勃亡忽的道理。因此，作为国企的茅台，向市场发布股价警示公告说明其有着如履薄冰的市场危机意识。

更重要的是，一瓶53度的茅台飞天，成本只有50元，但售价却超过千元，由此来看，茅台估值和实际价值确有不合理因素。但是考虑到茅台作为独一无二的品牌，以及茅台酒抗通胀的属性，茅台的市盈率维持在30倍左右，又似乎处在合理范围。按照茅台酒年利润400亿元计算，市值超过万亿元甚至升至1.5万亿元，也是有可能的。

由此可见，茅台的A股表现，是喝出来的富贵。毕竟以茅台酒的品质和档次，能够维持长期高价，而且茅台酒在供给侧和消费端能够维持合理的供不应求。遇到节日旺季，茅台酒还可以以市场调节的名义实现加价销售——尽管更多的时候茅台酒不允许经销商加价。

茅台也是买出来的奇迹。A股市场风云变化，可长期持有的股票不多，众多投资者购买茅台也算是规避投资风险的选择。当然，中小投资者们不会茅台市值是否突破万亿元，他们关心的是茅台超过800元的股价。一股一瓶茅台的股价，是诱惑也是压力，也许会使很多投资者开始卖掉茅台股票。因此，茅台在迎来股价和市值新高的同时，也应警惕随时可能出现的抛售风险。

尽管茅台在A股创造了股价和市值奇迹，但和美股市场相比，这也凸显A股市场的短板。如前所述，A股市值过万亿的排名，除了茅台、中石油，就是银行和保险等金融企业。但在美股市场，却是一众独角兽高科技企业在比赛谁能首先突破万亿美元市值的大关。

据媒体报道，苹果公司是最有可能在科技股票中达到1万亿元市值的公司，而股票市值有望达到这一目标的公司还有：脸书、亚马逊、奈飞和谷歌。

从这两个资本市场的对比可以看出，A股市场最活跃的上市企业还是传统型企业，美股市场则是创新科技企业引领潮头。就市值表现看，A股市场和美股市场还有相当差距。

如果腾讯、阿里等中国独角兽企业回归A股，那么也将彻底改变A股市场的“基因”，使投资者有更多的选择，A股股价和市值也将发生大的变化。在此情势下，投资者对茅台的兴趣也许会降下来，茅台的股价和市场也会回落。不过，股市里投资者的“喜新厌旧”不是坏事，无奈的“从一而终”更为可怕。