专家：银行为什么爱保国企？因为一倒闭行长升官就没戏了

凤凰网财经6月14日讯（杨芳）“美联储加息是预料之中的。而中国和美国情况不一样，中国是一个大国，要有自己的独立货币政策。而现在实际利率已经偏高了，比如CPI的数据相对较低。中美之间实际上有利差的，美联储加息对中国影响有限，”中国金融改革研究院院长刘胜军接受凤凰网财经专访时表示，“此外，资本账户是严格管控的。所以，不会因为美联储加息，导致大量资金外逃。中国的资本账户还没有真正开放，所以，短期内面临加息的影响是有限的。”

中国短期内加息可能有限 资本账户未真正开放

6月14日凌晨，美联储宣布加息25个基点，使得联邦基金利率区间攀升至1.75%-2%，并将全年加息预期从3次提升至4次，这也意味着今年还会加息2次，当日中国央行维持逆回购利率不变。

刘胜军表示，“美联储加息是预料之中的。而中国和美国情况不一样，中国是一个大国，要有自己的独立货币政策。而现在实际利率已经偏高了，比如CPI的数据相对较低。中美之间实际上有利差的，美联储加息对中国影响有限。”

他提到，“此外，资本账户是严格管控的。所以，不会因为美联储加息，导致大量资金外逃。中国的资本账户还没有真正开放，所以，短期内面临加息的影响是有限的。”

刘胜军认为，“我们首要的任务和美国不一样。美国是退出QE，我们的任务有几个：第一，控制房地产的泡沫，第二，解决债务风险，有大量的企业债，所以要推动金融去杠杆。中国货币政策还是要保持中性的货币政策，这是主要的。当然，利率调整不是中央的选择，还是存款准备金率的调整。”

刘胜军表示，加息可能导致更多企业还不起贷款，如果贷款本来是5%，整个实体经济的利润率很差，可能企业5%大概能还上，6%就变成坏账了，这对整个防风险反倒不利。我觉得最关键的不是通过加息办法去杠杆，而是要把很多体制性扭曲解决掉。僵尸企业能借到太多钱不是利率过低造成的，而是因为它是国有企业，这是核心问题，所以，即使利率提高到10%，僵尸企业照样借钱，解决不了问题。

一些地方政府和银行不愿意国企破产

根据国际清算银行（BIS）的最新数据，2017年年中，中国债务已经达到了GDP的256%，这不仅超过了新兴市场国家190%的整体水平，也超过了美国的250%。自2016以来，中国开始了企业和金融的去杠杆的艰难之路，尤其是2017年货币政策收紧、监管部门出台多个相关政策，整个宏观利率不断上升。最新数据显示，继4月份社会融资规模增量下降后，5月份社会融资规模增量又大幅低于当月信贷，可以看出金融去杠杆成效更加明显。

刘胜军表示，去杠杆的过程资金比较紧张，出现了较多违约事件。不过，去杠杆肯定会导致一些企业违约，这样才能去掉杠杆，这是一个阵痛的过程。不过在去杠杆的过程出现了扭曲，上层希望把更多资金从房地产和僵尸企业转移到实体经济。但实际上，在去杠杆过程中，如果中央缩减，银行资金面临紧张，银行首先牺牲的是小微企业，保的是僵尸企业，这和中央意愿是相反的。

“去杠杆过程中，还不能够操之过急，如果操之过急，真正该去的东西没去掉，不该去的可能给去掉了。到目前为止，去杠杆还只是一个开始，未来还有很长的时间要推进。不过，在去杠杆过程中，一个相对宽松的金融环境是比较有利的。所以，加息的迫切性并不是很突出，短期内，美联储加息不会对中国带来很大的影响。”

“目前，金融去杠杆还是有成效的，下一步难点不是金融去杠杆，而是实体经济去杠杆。所以要解决企业破产问题、坏账管理问题和社会稳定问题，”刘胜军表示，去杠杆要靠体制改革解决，比如，现在很多国有企业去杠杆去不掉，主要有两个原因，一是国有企业破产没有建立一个市场化机制，很多企业该破产的企业，地方政府和银行都不愿意让它破产，如果破产了，银行坏账暴露了，地方就业等也会受到影响等，所以这是一个体制性问题。如果不改变国有企业的体制和国有银行的体制，这个问题是无解的。所以，不管是国有企业还是民营企业，只要还不了债就该破产倒闭，这是能否确立市场经济的考量。不过，这个过程中面临的阻力超乎想象。

此外，刘胜军提到，目前整个银行资金偏紧，这种情况下，银行首先保的是国有企业。如果没有从体制、激励和考核方面解决这些问题，国有银行会首先牺牲一些优质企业。为什么？一个僵尸企业倒掉，坏账马上暴露，银行行长业绩、升官可能都没戏了。

至于企业破产带来的就业问题，刘胜军认为，短期内肯定会有阵痛，不可避免。但阵痛后，整个经济会走向好的开始，不用担心企业倒闭了造成大量失业，市场会调节，钢铁厂倒闭了，还有很多创新公司出现，会解决就业问题。

所有金融业务都要有牌照不符合中国国情

目前，互联网金融从萌芽初期的乱序生长到经过严监管的整治之后已迈入良性发展的新阶段，一直以来合规更是行业发展的重中之重，包括网贷P2P、现金贷、校园贷、消费贷、第三方支付、虚拟货币等均出台了相关的整治或规范措施，在此背景下，越来越多企业开始退出或回归理性，比如今年以来，P2P网贷行业正常运营的平台数量下降明显。

刘胜军表示，对金融科技的监管，中央下来很大决心。没有监管，一定会酿成大量的风险事件，现在后果已经出现了，开始亡羊补牢，但这个过程中是否会矫枉过正，这是值得考虑的。

对于金融科技的监管，刘胜军表示担心，“我们对金融科技公司做了过多的、不必要的限制，这样就会影响到创新和市场的效率。比如对余额宝的限制，采用这种计划经济的办法，它不是一种改革的思维模式。余额宝之所以能够不断地长大，是因为金融体系有问题。而现在不去解决问题，反而把它给绑住，这就是掩耳盗铃的一些做法。

刘胜军还提到，所有金融业务都要有牌照，这个理念是对的，但是不符合中国国情。“为什么？因为在西方，任何公司很容易办银行，门槛很低。但是中国不一样，如果任何金融业务必须先申请牌照再做，最终的结果是基本只有国有企业能拿到牌照，它会带来更大的金融排斥。放开会有金融风险，但是管太死，民营企业就没机会了，金融业的大门过去一直对民营资本是关闭的，好不容易打开了一条缝，现在又关上了。

“包括对民营银行的审核速度非常慢。即使批准了，把企业手和脚都捆起来，能做多少事情。所以，防风险当然毫无疑问，但在防风险的同时，是不是抱着一种真正的中立的、客观的、科学的办法对待金融科技，对待民间金融，我个人是非常怀疑的，”刘胜军说道。