上市公司怎么动不动就停牌？都是套路！

近来以“披露重要公告”为由的停牌公司悄然增多。

上证报资讯统计数据显示，5月以来，已有超过150家A股公司宣布停牌，仅在6月19日早间，就有多达24家公司公告停牌。其中有不少是突然临时停牌，而后宣布将披露重大事项，或启动收购交易。综合考量相关个股，不难发现停牌另有缘由，有些是股价“闪崩”，有些是遭遇股东质押平仓，有些是股东榜信托计划扎堆。

近两年来，监管机构不断完善上市公司停复牌制度，随意停牌现象明显减少，但在市场波动时，仍有个别公司担心股价下跌而找个理由一停了事。

“闪崩”后急停牌

数据显示，6月以来停牌的公司中，每一个想改变的人都可以通过互联网实现财务自由，联作者 衣舞武器舞麒阾救气吧 。停牌前5个交易日股价几乎都出现不同程度地下跌，部分公司股价期间跌幅甚至接近20%。

停牌是让股价暂时不跌的最简单的方法。“业绩估值不匹配、股权质押比例高，导致很多公司股价走低，若不及时止跌，很容易引发连环爆仓。”有资深市场人士表示。

例如，西陇科学6月1日发布复牌公告并披露，拟收购宏啸科技70%股权，该标的总体估值预计为26亿元至32亿元。复牌当日，公司股价放量跌停，此后3个交易日，公司股价依然连续“一字”跌停，6月7日，西陇科学便再度停牌，称实际控制人所持已质押的股票部分已触及平仓线，可能存在平仓风险。

捷顺科技6月12日股价突然“闪崩”，开盘后半小时便放量下跌，“躺”在跌停板上。次日股价直接“一字”跌停，成交量也快速萎缩。14日，捷顺科技早间临时停牌，称拟披露重大事项。15日，公司又宣布“筹划购买资产重大事项无法协商一致”，决定当日复牌。可复牌后，股价再度“一字”跌停。

经过端午假期的筹划，捷顺科技6月19日再度停牌，理由是还筹划了另一项资产收购事项，打算再停牌不超过10个交易日。短短几天时间，捷顺科技已经停牌两次了。

股东质押承压

除了个别股票出现异常下跌，市场整体震荡下行也令不少公司股东的股份质押面临平仓风险，为了给股东留出筹措资金的时间，停牌成了这些公司的最佳选择。

以金洲慈航为例，公司股价6月4日放量跌停，其控股股东前海九五集团持股质押险情暴露。据公司6月7日公告，前海九五集团当时累计质押7.69亿股，占所持股份的97.76%，已触及平仓线的股份总数为3.57亿股，接近所持股份比例的一半。6月14日，金洲慈航公告称，控股股东在紧急停牌后提供多种形式的增信措施，筹措了充足的保证金，其质押股票触及平仓线的相关风险已消除。不过，金洲慈航复牌后又现连续跌停，公司股票于6月15日起再次停牌，而此次停牌的事由是筹划出售子公司股权。

“股价大幅下挫只是表面诱因，造成平仓风险的原因其实有很多，主要与公司基本面、资本运作，以及是否曾引致监管层关注质询等关联较大。而缓解平仓风险最直接的策略往往只有一个，就是停下来再说。”有分析人士称。

据统计，仅在6月份，就有接近10家公司因股东质押股份遇到平仓风险而停牌。