美国二十年来首次判定内线交易有罪 华尔街人人自危

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要闻 美国二十年来首次判定内线交易有罪 华尔街人人自危2016年12月7日 19:07:07

本周二(12月6日)上午，美国最高法院二十年来第一次对内线交易案件作出有罪的裁决，维持了对被告人萨勒曼(Bassam Salman)的原判，这一裁决也将成为内线交易案件的重要判例。

2013年，美国联邦法院指控萨勒曼利用其在花旗工作的亲属卡拉(Michael Kara)所泄露的非公开信息，进行了近120万美元的交易，萨勒曼不满判决并提出上诉，最终法官们以8-0的压倒性优势维持了对他的有罪判决。

在裁决中法官们还认为，即使提供信息的内部人员没有试图获利，也需要对非法交易承担法律责任，这也是此次案件的一个关键点。法官们表示，内部人员把信息作为礼物赠送出去就足以构成犯罪。

萨尔曼则认为，检察官必须证明卡拉获得了现金等实物报酬，但事实上并没有证据能证明这一点。对此检察官也表示，这种证据会使法院更难以对内线交易案件进行裁决，特别是在内部人员将信息告知亲朋好友而又未收取任何实物报酬的案例中。

尽管如此，负责该案的法官阿利托(Samuel Alito)仍驳回了萨尔曼的上诉，并裁定就算内部信息是作为“礼物”被赠送出去的，泄露消息的内部人员仍需承担法律责任。

阿利托表示：“在这种情况下泄露者仍然得到了好处，因为将交易信息作为礼物送出，与利用这些交易信息获利，这两者的性质其实是一样的。”

此次裁决也成为了内线交易案件的一个重要案例，近些年来，对于华尔街发生的内线交易案件已经出现了一系列不利于控方的裁决，所以这起判决内线交易者有罪的案件，几乎可以做为有效市场假说(EMH)的一个案例。

对此彭博也表示，最高法院的此次判决为华尔街的交易商和执法部门都提供一个新的标准：即使泄露消息的内部人员并没有得到一些有形的报酬，也仍然需要为非法交易承担法律责任。

智通财经获悉，早在2014年在纽约也发生过类似的案件，当时美国第二巡回上诉法院推翻了对两个对冲基金经理纽曼(Todd Newman)和恰森(Anthony Chiasson)的有罪判决，这个裁决也导致检察官在追查内线交易案件的能力被削弱。

该裁决也给出了一个狭义的定义，即内部人员获得非法利益才构成犯罪，这也迫使美国联邦法院检察官对自2009年以来相关案件的107名被告中，撤回了对其中12名被告的指控。

因此萨尔曼也搬出了当时第二巡回法院的裁决，认为他不能被定罪，因为没有证据显示卡拉收到过任何实质性的回报。不过阿利托在裁决中表示，此次案件与最高法院的先例“不一致”，帮助自己的家人等同于帮助自己，家庭关系从本质上就是互利的。

此次裁决其实是对内线交易案裁决的一次积极转变，即个人利益的界定可以是无形的。虽然法院方面不愿再重审纽曼案，但萨尔曼案给予了检察官对调查内线交易的一剂强心针。

近几年来华尔街的弊案层出不穷，尤其因纽曼案的判例使得其他相关案件都呈现胶着状态，此次判决或许将为解决内线交易案件带来曙光。但对于华尔街的投资经理们，未来获取投资信息可能就得慎之又慎了。（信息支持：比特港）