美团，600亿美金的烧钱黑洞

6月25日，在小米正式启动公开招股的当天，港交所披露了来自美团点评的招股说明书，宣布又一家互联网独角兽即将登陆港股。

美团递交IPO申请

6月22日，美团点评向港交所递交了招股书，25日，招股书正式在港交所官网披露。

虽然本次美团点评并没有透露此次上市的融资金额，不过此前有媒体报道，称美团计划按照港交所规定出售公司约10%的股份，以换取60亿美元的融资，小编掐指一算，看来王兴给美团的估值定位是600亿美元，比小米之前的700亿稍微少点。

但这也不是小数目，小编了解到，目前中国排名第五的互联网公司京东的市值也才559亿美元，而美团若是以600亿美元的估值上市，就将继阿里、腾讯、百度、蚂蚁金服之后，成为中国第五大互联网公司，成功挤掉京东。

据招股书显示，对于融资所得，美团表示其中35%将用于技术升级、提升研发能力；35%用于研发新产品；20%用于投资、收购，最后10%为一般性用途。

之前，小米的上市热度还没消退，美团又紧跟而上，看来独角兽上市也学起扎推。

连年亏损，去年巨亏28亿，还要继续亏下去

美团要上市，但其公布的招股书却不容乐观。

最大的问题，还是亏损。招股书显示，美团2017年的总收入达到339亿元，同比增长161.2%；公司总收入由2015年的40亿元，提高到2016年的130亿元，并于2017年增长至339亿元。但这3年间，公司分别录得亏损105亿元、58亿元及190亿元。

当然，美团也有优先股问题，那么去掉这个因素后，美团是否盈利了？答案是否定的。

根据招股书，美团调整后的净利润依旧亏损，分别为59亿元、54亿元和28.5亿元。连续3年亏损，调整后的净利也没能转正，这比小米的情况看起来更加糟糕。

这要是放到A股，上市即ST，还随时可能面临退市。

在亏损方面，美团表示自己可能还要亏下去。

招股书称，美团在2018年4月收购的摩拜单车自成立以来已产生亏损，无法保证摩拜获美团的整体业务在未来能获得盈利。

美团盈利能力很大程度上取决于美团增加交易用户的数目及参与度、增加活跃商家的数目及加强变现、管理美团不同服务产品组合毛利以及利用美团的经营杠杆节约成本的能力。随着美团在激烈的竞争环境中继续发展业务，美团计划在可预见的未来大力投资扩大我们的消费者及商家基础，以及技术创新及研发能力以支持此类扩张。因此，美团未来可能会继续录得亏损。

烧钱黑洞，如何支撑600亿估值

在经历过百团大战、外卖大战甚至网约车大战后，美团点评一共给烧了多少钱？小编简单的算了笔账。

目前透露的数据显示，自2010年的第一轮融资起，到去年10月的最后一笔融资，美团一共获得了83亿6200万美元。

美团曾在2017年5月宣布，自己的现金储备有30亿美元，加上10月腾讯领投的40亿美元融资，美团账面大概有70亿美元，再减去今年4月斥资27亿美元收购摩拜，目前美团的账面，可能只有43亿美元左右。这也就是说，在这7年多的时间里，美团点评已经烧掉了40亿美元的资金，简直堪称O2O领域烧钱企业的NO.1。

如今，在收购摩拜这个烧钱机器后，美团的烧钱速度再次加快，不知道自己的资金储备还能撑多久。

而根据去年10月美团点评宣布完成新一轮40亿美元融资时，美团的估值才300亿美元，如今1年时间不到，估值翻了一遍，净利是负，还这么能烧钱，明显说不太过去，美团拿什么支撑这高达600亿美元的估值。

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四处树敌，撑不下去的美团

除了自身会烧钱，在经营方面，美团还树敌无数。

虽然在百团大战之时，王兴还一心一意坚持把线下服务的团购做深、做透。但到了后来，王兴开始发现外卖、电影票、酒店等业务有了新的机会。

于是2015年10月，美团与大众点评合并，正式进军多元化领域。合并后的“新美大”一路高歌，从团购、外卖，拓展到酒旅、短租，甚至还杀进了网约车和共享单车的战场，这为美团树敌无数。

外卖直面饿了么，酒旅挑战携程、去哪儿、途牛，网约车单挑滴滴，短租切割爱彼迎、途家的市场，就连共享单车也不放过，收购摩拜，对决OFO。

从饿了么到携程、去哪儿，再到滴滴、爱彼迎、OFO，美团的这些对手，没一个是好惹的，几乎都是国内叫得上名号的互联网公司。跟这么多巨头开战，这是一场根本不能赢的战争。

而美团，在连年亏损的情况下，也要寻求上市，很明显也是业务太烧钱，自己撑不下去，需要进入二级市场去收割一波韭菜。

而如今，投资者早已认清这些独角兽的真面目，之前港股上市的独角兽，股价几乎全部腰斩，还没上市的小米，估值也是一减再减。如今轮到美团，就问你准备好了嘛。