半导体+芯片+国产设备，对标应用材料，这只股即将走强？

个股精选：北方华创(002371)

投资亮点：总体价值处于正常水平。机构预测该股未来盈利较好，机构三个月内最新投资评级为买入。

资金：良好

公司盈利良好，未来收益可期。

对标应用材料， 探求国产设备崛起之道。 第一， 加大研发投入，提高产品性能。2016 年国内 28 家厂商所有投入不及应用材料一家公司研发投入的四分之一，应充分依靠政府的资金支持不断提高研发水平。 第二， 发挥成本优势，提高服务质量。 在成熟制程设备方面， 国内设备商成本优势明显， 国内集成商会加大半导体设备国产化替代步伐。 在设备的维护、更新、升级等后期服务方面， 国产设备商可以充分发挥本土优势，提供更加周到的服务， 提高客户黏性。

应用材料经过 40 年的发展已经进入成熟期，成为世界半导体设备龙头， 全球市占率基本维持在 20%以上。 2018-2020 年全球集成电路装备投资规模约为 650 亿美元， 应用材料将稳定拥有 130 亿美元的集成电路设备营收规模，充分享受全球半导体市场存量红利。 相较于应用材料，北方华创还处于成长期， 营收规模极为有限，但是国内半导体市场的高速增长和设备自给化率的快速提升给北方华创带来了双重红利。

投资建议：预计 2018-2020 年 EPS 分别为 0.67 元、 0.94 元、 1.35元，考虑公司所处半导体设备行业的高景气值，公司作为行业稀缺标的， 维持“买入”评级。

风险提示： 集成电路装备行业产生周期性波动或业务增速不及预期等风险。