老干妈创始人陶华碧是中国著名女企业家，但她离中国女首富还有一段不小的距离。

据胡润研究院今年10月发布的《2017胡润女企业家榜》显示，目前中国女首富是房地产公司碧桂园创始人杨国强的二女儿杨惠妍。2007年，杨国强转让碧桂园70%股份给杨惠妍，当日杨惠妍就以692.104亿港元成为中国内地首任女首富。2017年，胡润研究院给杨惠妍的财富估值是1600亿元人民币。

6、2016年胡润研究院也曾给陶华碧的财富做过估值，为75亿元，在该年的胡润百富榜中排名第473位。

3、2017年，陶华碧不再出现在胡润百富榜上，取而代之的是她的两个儿子李妙行、李贵山。两人身价总和为75亿元。

5、早在2014年，陶华碧就低调退出公司股东名单，目前仅保留董事长职位，没有股份。

4、因此老干妈将来如果会上市，也和陶华碧的个人财富没有直接关系。

8、退一步说，即便陶华碧依旧拥有老干妈全部股份，老干妈上市后陶华碧的身价也很难超越杨惠妍。

5、据可查到的公开数据显示，2013年老干妈总销售额为37亿元；2016年超45亿元。

5、倘若老干妈会在A股上市，其市值可参考同类上市企业海天味业。

1、海天味业年销售约120亿元，是老干妈的2.6倍，其市值在800亿元左右。

相比之下，碧桂园去年营业额为1530.87亿元，总市值3251.57亿。

8、碧桂园12月一份最新公告显示，杨惠妍持股数量为57.93%。如果简单的按照持股数量乘以总市值的话，杨惠妍的身价已经达到了1883.63亿元。这是老干妈望尘莫及的。

先了解一下，中国女首富的身价。

《2017胡润女企业家榜》显示，中国女首富是碧桂园的杨惠妍，身价为1600亿元。次之，则是蓝思科技的周群飞，身价为700亿元；第三则是龙湖的吴亚军，身价为525亿元。

现在再来分析，老干妈上市之后，陶华碧的身价。

贵州省企业联合会/贵州省企业家协会发布的消息显示，“2017年度贵州民营企业100强”中排名第五位。排名第四位的是信邦制药，一家上市公司，其年报显示，2017年营收是60.02亿元。

那么老干妈营收肯定要低于60亿元。

根据央广网报道，南明老干妈年营业收入45.49亿元；同期年纳税额7.55亿元，排名贵州民营企业100强第二位，仅次于当地一家房产商的8.34亿元。

2014年销售收入达到40亿元，实现利润9亿元。2015年销售额大约40亿；2016年度销售额突破45亿元；2017年营收50亿元是比较靠谱的。

而据说，老干妈2017年度净利润高达12亿元。

我们用一种简单粗暴的的PE估值来计算，老干妈股权全部属于陶华碧，那么按照食品行业A股PE均值25倍计算，那么老干妈上市估值应该是12X25=300亿元。也就是陶华碧在老干妈上市之后的对应身价是300亿元。

好吧，我们在这个基础上再翻一倍，那就是600亿元。

这个身价大约仅次于杨惠妍与周群飞，在女首富中排名第三位。

要知道，蓝思科技2017年净利润超过20亿元；龙湖地产2017年净利润高达97.7亿元；而碧桂园2017年净利润更是高达287亿元。

也就是说，老干妈上市之后，陶华碧没有可能成为中国女首富。

其实老干妈本质上不过是一家中大型企业，年营收50亿元左右的企业，现在数不胜数，不过是一家做调味品等企业而已，本质上没有什么科技含量。不过陶华碧数十年如一日坚守产品品质，将一个调味品打造成举世皆知的地位，也是一位很值得尊敬的女企业家。

老干妈如果上市，可能会是国内食品企业的霸主。以老干妈现有的市场份额和产能来看，几百亿甚至上千亿市值是可能的，和调味品领域的海天味业有一拼。如果上市了，陶华碧应该是国内食品领域的首富无疑。

可惜老干妈陶华碧早就表示过企业不会上市，这是她的个性决定的，因为企业不会为了上市筹钱而筹钱，也没必要去筹钱，陶华碧说过，上市都是骗钱的。

老干妈的核心竞争力在于对价格区间的掌控，因为几十年发展，老干妈在7至12元的调味产品区间有强悍的网络，很多调味品企业要么避其锋芒定价在12元以上，要么在7元以下，实难染指老干妈的势力范围。

无论从味觉体验，还是产品口碑上来说，国内暂时还没有哪家企业可以与之抗衡；从老干妈从零售到餐厅厨师不得不使用它的产品来看，至少在全渠道上已经形成协同效应，每年卖出40多个亿。

很多学者和机构乐于研究老干妈这家企业，从不缺钱，从不向银行贷款，从不向机构融资，收购农产品原料都是现金结算从不拖欠，专注实业的企业如今在国内少之又少。

老干妈是始终坚持做大实业的一个典型代表，不过，在2017年的胡润百富榜上，并没有老干妈的名字，大多数女富豪都是综合型产业，尤其是房地产行业，陈丽华，杨惠妍的身家过千亿，还是无法和仅靠单一产品做大规模的老干妈相提并论。

陶华碧，不是首富，但是比首富更伟大。

10月12日，《胡润百富榜2017》发布老干妈陶华碧落榜。引起众人热议。

综观2017胡润发布的中国女富豪榜，大多数女富豪都是发展综合型产业，涉猎广泛。家族型产业也在转型，多为控股上市公司。

女首富第一陈丽华，以财富505亿登顶。拥有北京数个房产项目，另外投资了金宝商业街。陶华碧的单一食品产业资产难与之抗衡。成为女首富还有一段路要走。

1. 榜单无名，印证股权变化

陶华碧无缘2017胡润榜单，但老干妈的股东李贵山（陶华碧长子）、李妙行榜上有名。今年年初，有媒体发现，陶华碧早在2014年即退出南明老干妈的持股。

李妙行一直未曾露面，神秘身份惹人怀疑。股权的变更折射出企业传承难题，外界猜测，这可能导致其“不融资不上市”的誓言被打破。但此前刘涛公开表示，只专注辣椒酱主业。暂时无上市打算。

2.独到的商业模式，你看懂了多少?

不上市、不贷款、不融资。现货现款，让老干妈拥有强大的现金流。诚信经营，专注质量。是使得老干妈，远销各地的不二法宝。

3.不上市，是陶老太的独特个性使然

老干妈公司设立自己“三不为”准则，严格执行。陶华碧是所有员工真正的“干妈”。朴实的个性，让企业的经营变得更为简单。自给自足的营销模式，使得老干妈公司成为家庭型企业，上市成为其发展不必要的因素。