晓专栏 | 春晓资本程岩：中国商业航天市场报告（下）

原标题:晓专栏 | 春晓资本程岩：中国商业航天市场报告（下）

亲爱的晓伙伴们！春晓资本“晓专栏”迎来第四期，本次放送继续春晓资本投资副总裁程岩倾情主持分享，继上篇报告对商业航天发展与运载火箭市场详解后，本期推文将系统性切入卫星蓝海市场，文末更有春晓就商业航天领域的独家观点，不容错过，以下enjoy：

三、千亿商业卫星蓝海市场如何切入？

3.1 卫星的组成及分类

卫星是一种环绕地球在空间轨道上运行的无人航天器。卫星的组成部分主要由平台和有效载荷两部分，载荷决定了卫星的类型，平台保证载荷在太空中生存。

卫星的组成

卫星平台和载荷的具体构成

一套完整的卫星系统，通常又分为空间段、地面段、用户段三部分。

完整的卫星系统

卫星的分类：

• 按运行轨道分类：低轨道卫星（1000公里以下）、中轨道卫星（1000-20000公里），高轨道卫星（20000-36000公里）、地球同步轨道卫星（36000公里）、太阳同步轨道卫星（倾角相同，不超过6000公里）和极轨道卫星（倾角为90度）；地球同步轨道轨位由国家申请，属于国家层面争夺的战略性稀缺资源，有效轨位资源紧张，可总共容纳卫星1800颗；中轨道的卫星已有成功运营案例，例如O3b等

• 按用途分类为：科学卫星（天文、气象）、技术试验卫星被应用卫星（广播电视、通信、侦查、导航等）

• 按重量分类为：大卫星、小卫星、微纳卫星和皮卫星等

卫星按重量分类

截止2016年底，目前在轨卫星共1459颗。从数量上看，通信卫星占比50％；对地观测卫星占比19％；技术实验卫星占比12％；军事侦察卫星占比6％；导航卫星占比7％；科学卫星占比5％；气象卫星占比2％；空间观测卫星占比1％

2016 年底的全球所有在轨运行卫星按功能占比情况

卫星产业链：

卫星产业可以划分为卫星服务业、卫星制造业、发射服务业和地面设备制造业四大领域。其中卫星制造业和发射服务业是航天产业基础的核心，但地面设备制造业和卫星服务业是卫星产业收入的主体。

卫星产业链构成

• 卫星服务业：卫星产业的主导领域，产业收入保持平稳。2016年卫星服务业收入达1277亿美元，占全球卫星产业总收入的49%，主要分为大众通信消费业务（卫星电视、广播、宽带等）、卫星移动通信业务、卫星固定通信业务、对地观测业务（气象、遥感等）。其中卫星宽带、卫星遥感和卫星物联网将逐步成为巨大的发展增长点。

• 卫星地面设备制造业：增长主要来自卫星导航设备和网络设备，消费性设备需求平淡。2016年地面设备制造业收入为1134亿美元，同比增长7％，占全球卫星产业总收入的44%，未来地面设备制造业必然成为市场主导产业。

• 卫星研发制造业：整体趋于下降，微小卫星增长快速。2016年总收入为139亿美元，同比下降13％，但微小卫星（500kg以下）的增长速度极为迅猛，预计2016～2020年的增长速度将达到60%。

• 卫星发射服务：稳中有升。2017年全球商业招标发射为64次，收入为55亿美元，较去年上涨2%，近五年来全球卫星发射市场空间保持在54~59亿美元之间，预计未来微小卫星的爆发将带来发射市场的同步增长。

卫星制造流程

卫星的频段划分情况：

根据国际无线电联规定，常将特高频以上频段大致划分为L、S、C、X、Ku、Ka等频段，其中低于2.5GHz的L和S频段主要用于卫星移动通信、卫星无线电测定、卫星测控链路等应用；C和Ku频段主要用于卫星固定业务通信且已近饱和，Ka频段正在被大量投入使用。为了满足日益增加的频率轨道资源需求，目前行业已着手开发Q、V等更高的频段资源。

卫星各频段划分及特点

3.2 商业卫星服务及应用市场

从卫星的商业应用类型的角度来看，目前商业卫星主要有三大类应用技术：导航、遥感和通信。这三大应用领域中通信产业居于核心地位，占比整个卫星行业的71.3%。

其中卫星导航市场相对成熟。2016年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已突破2000亿元大关，达到了2118亿元，较2015年增长22.06%。其中，包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值达到808亿元，北斗对产业核心产值的贡献率已达到70%，国内行业市惩特殊市场中，北斗兼容应用已经成为主流方案，大众市场正在向北斗标配化发展。

3.2.1 卫星遥感

卫星遥感：是指通过卫星从高空通过传感器探测和接收来自目标物体的信息（如电场、磁场、电磁波、地震波等信息），来识别物体的属性及其空间分布等特征的技术。目前广泛应用于基础地理信息测绘、智慧地理空间框架建设、农业、林业、国土资源、勘探等重要行业。

据预计，2013至2022年全球遥感卫星制造业收入总计约为358亿美元，数据和增值产品收入将达377亿美元，10年间卫星遥感产业下游产值将超过上游。其中发达地区仍是市场主体，以北美和欧洲最为突出，合计占比达65%以上，亚太地区20%左右。而从应用市场来看，国防情报是规模最大的应用行业，政府需求和公益是第二大。

遥感卫星主要应用及市场需求

遥感卫星主要分为4种类型，主要是高光谱卫星、雷达卫星、无线电掩星和视频卫星。

遥感卫星分类及特点

遥感卫星市场格局：全球主要商业遥感公司包括美国Digital Globe（被MDA收购）、法国空客防御与航天公司（ADS）、意大利E-geos公司、加拿大麦迪公司、以色列成像卫星公司和加拿大黑桥公司、Planet Labs、Terrabella等。其中Digital Globe和ADS占到市场份额的80%左右。而国内主要商业遥感公司包括吉林长光卫星、航天世景（高景系列）、欧比特、二十一世纪、千乘探索等，以及国家高分系列卫星。

3.2.2 卫星通信

卫星通信：是指利用人造地球卫星作为中继站，转发或反射空间电磁波来实现信息传输的通信技术，广泛应用于广播通信、数据传输以及重要的军事、抢险、救援、应急通信任务。根据通信带宽的不同，可以将卫星通信分为宽带通信和窄带通信。从2010年开始，带宽不到4M通常称为窄带，只有4M或以上才能被称为宽带。

卫星宽带通信，简单的说就是卫星通信与互联网相结合的产物，俗称卫星宽带或卫星上网，通常使用Ku、Ka和C频段, 相比目前主流的光纤通信和移动基站，优势在于终端架设方便快捷，覆盖面十分广阔(跨国、跨洲或全球)，可以克服海洋、沙漠、高山等自然地理障碍，并且链路的通信成本与传输距离无关。

所以尽管大力铺设光纤仍是整个世界的发展趋势，但即使按最乐观的成本和时间表，把世界用光纤连接起来仍需要10万亿美元投资和20～25年时间，所以预计未来卫星宽带可能会占到通信市场20%～30%的份额。目前国内外计划建立商业卫星互联网星座的重点公司包括：O3b、One web、SpaceX、Leosat、航天科技的鸿雁计划、航天科技的虹云工程等。

卫星窄带通信，一般使用VHF（30Mhz-300MHz）、UHF（300MHz-1GHz）、L（1-2GHz）、以及S（2-4GHz）频段，可以提供定位、位置监控、数据传输和偏远地区及海上的通信等服务。

根据研究报告，2023年前预计全球将有5800万台物联网设备使用卫星实现M2M连接，届时基于卫星的M2M应用收入将从2013年的11亿美元增长到1000亿美元。目前国外从事卫星窄带物联网业务的重点公司包括：ORBCOMM、Spire、以及传统的Inmarsat系统（GEO轨道），Iridium 系统（极地轨道）和Global star系统（低轨道）等。

全球商业卫星重点公司和相关方向

国内商业卫星重点创业公司

3.3 商业卫星典型公司介绍

3.3.1 卫星宽带互联网公司—one web

One Web创办于2012年，由O3B创始人Greg Wyler建立，主要致力于构建覆盖全球的高速宽带网络，为世界各地提供高速宽带服务。它是少数几家计划建造、发射和运营数千颗小型卫星以提供全球网路拨接服务的初创企业之一。

软银曾向OneWeb进行了两轮投资，金额分别为5亿美元和8.5亿美元，目前是OneWeb的最大股东。2017年6月25日，OneWeb从美国联邦无线电管理委会 （FCC） 拿到了低轨道卫星通信网络的运营执照，预计2019年逐步取代光纤。

从卫星组网、卫星制造、卫星发射到卫星运营卫星的各个环节，OneWeb公司均采取了与众不同的合作模式、选择了不同的合作伙伴，给传统的卫星工业格局带来巨大的观念改变和格局冲击。

• 卫星制造：与空客成立合资工厂，不仅为自己制造近900颗低轨道卫星，还计划承接来自其他运营商或客户的卫星制造业务，未来将实现每天生产3颗星，并且成本降到50万美金。

• 卫星运营：大股东软银推动全球第一大卫星运营公司Intelsat和OneWeb合并，Greg Wyler担任新卫星运营集团的董事长。

• 卫星组网：未来计划在轨卫星将达到约2700颗，每一颗重量小于75公斤，功耗300瓦。新的星座运行在包括低地球轨道和中地球轨道、Ku和Ka波段的频谱上

• 卫星发射：与多家火箭公司提前签订采购和发射合同，其中包括历史上最大的商业火箭采购项目，涉及超过 65 枚火箭。

3.3.2 卫星商业遥感公司—Planet Labs

Planet Labs由前美国宇航局（NASA）科学家威尔·马歇尔（Will Marshall）和同事于2010年立，它的卫星星座主要由立方星为主的遥感小卫星构成，对地进行观测并形成海量数据，使全球变化显而易见，易于操作。Planet Labs分别在2015年收购Blackbridge，2017年收购TerraBella。

Planet在中国市场主要由中科遥感独家代理，并在其旗下的遥感集市提供数据服务。

迄今为止，Planet Labs已经发射过300颗卫星，这些卫星主要是Nano satellite，即微纳卫星，它们不高于40厘米，长宽都只有20厘米，重量5KG。PlanetLabs把他们称之为“Dove”鸽子卫星。

Planet 的微纳卫星

Planet卫星特点：

• 高覆盖率：全球（包括中国全境）无缝覆盖

• 标准光谱分辨率：红、绿、蓝、近红外（RGB；NIR）

• 高空间分辨率：3~5米（当前）、1米（未来）

• 高时间分辨率：每天更新一次全球数据

• 地轨运行：寿命较短。特点在于可大量生产，用于补充替代

• 成本优势：与同分辨率卫星数据相比绝对的价格优势

Planet Labs不仅将对地观测形成的海量数据广泛应用于农业、林业、政府、国防等，且有强大的数据处理平台及便捷的浏览，能够根据客户的需求定制个性的数据处理方式。

Planet 的数据平台

Planet Labs成功因素分析

春晓观点

商业卫星：

自2014年底全球兴起卫星星座计划的热潮以来，除少数几家企业形成初步的商业闭环外， 其余大多数都还处于初期探索阶段，系统设计、商业渠道和盈利模式尚不成熟，同时，还面临着如频谱资源和落地权的协调，以及如5G、高空通讯系统等其他通信方式的竞争，目前还远未达到产业成熟发展的阶段。但卫星互联网星座在全球网络接入方面的价值已经毋庸置疑，未来处理好与地面系统的兼容关系，将会给人类生活带来巨大的变化，也将打开数千亿的蓝海市场。

• 卫星制造一定是朝批量化、标准化和低成本化发展。小卫星技术将成为影响卫星制造未来发展的关键，10-100公斤级的小卫星和立方星会成为主要的两种模式。

• 强大的数据平台和数据处理方式是卫星行业的价值所在。利用卫星收集数据仅仅是开始，更大的市场空间存在于对海量数据的处理和个性化服务，这就需要依托于强大的数据平台和数据处理方式去实现，而这才是小卫星行业的核心价值所在

• 卫星通信未来和地面5G网络是个相互补充的格局。随着卫星成本的进一步降低，在地面光纤和基站难以覆盖的区域，卫星通信和天基互联网会成为地面5G网络的补充，并且，卫星产业的新增用户带来的边际成本相对有限，其发展基本满足“成本降低→用户增加→成本继续降低→用户快速增加→人均成本降低到普及水平→用户数量大爆发”的路径

• 前期融资能力是关键，投入过大但迟迟未能形成收入会影响企业生存。虽然新兴卫星星座计划与上世纪九十年代的铱星系统等面临的市场环境和用户规模有显著不同，但也面临较长时间的商业模式的摸索和成熟，因此前期不宜盲目投入过大，并且有持续融资能力。

• 卫星数据的使用和运营未来国内可能会需要牌照和立法规范。同时，频率轨位资源是重要的战略高地，落后一步发展的企业频率协调可能会遇到极大困难，即使技术、资金和市场条件俱全也进展缓慢

综述：我们看好具备变革性思维和极强融资能力的创始人，来带领拥有扎实的航天产业和中小卫星技术积累的团队，通过快速迭代和批量化的卫星制造和发射能力，迅速摸索出自己清晰的商业模式的相关创业企业。卫星本质上是实现企业核心能力的媒介，无论是通信和遥感方向，春晓的关注点更多的是在商业卫星带来的新的消费者服务和数据应用方向。

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