钱实在太多！巴菲特也要回购自家股票了？

原标题:钱实在太多！巴菲特也要回购自家股票了？

近期美国股票市场多家公司都提出或已经通过股票回购（ShareRepurchase）方案，股票价格也获得不同程度的上涨。

本周二，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司表示，如果公司董事长巴菲特和副董事长查理.芒格都认为“股票回购价低于公司的内在价值（Intrinsic Value）”，且回购后公司现金持有量少于200亿美元，则可以随时进行股票回购。

伯克希尔哈撒韦的可投资现金规模大约在1000亿美元，当没有足够多的优质投资标的进入两位投资大佬的法眼时，选择回购股票也不失为一个明智的选择。此消息公布后，伯克希尔哈撒韦公司股票盘后上涨1.5%，市场将其看作是可提振股价的积极信号。

巴菲特一向倡导进行中长期的价值投资，把资金投入到低估值且未来会进一步凸显企业价值的公司中，这当然也可以包括自己的公司。当自己旗下公司价值被市场低估时，就出现了股票回购的好机会。

2012年12月，伯克希尔哈撒韦公司宣布回购了12亿美元股票，成为了当时公司历史上规模最大的一次股票回购。巴菲特也强调说，自己更倾向于回购股票而不是发放股息，因为将公司利润进行再投资，相比发放股息，可以为投资者创造出更大的收益。

企业股东进行股票回购的动机，以下两种情形最为常见：

1. 防止其它公司的恶性兼并。进入上世纪80年代后，由于敌意并购盛行，因此，许多上市公司大举进军股市，回购本公司股票，以维持控制权。比较典型的有：1989年和1994年，埃克森石油公司分别动用150亿美元和170亿美元回购本公司股票。

2. 提振股价的同时提高股东投资回报。1987年10月纽约股票市场出现股价暴跌，导致了美国股票市场历史中的一次股灾事件。据统计，当时在两周之内就有650家公司发布大量回购本公司股票计划，其目的就是抑制股价暴跌，刺激股价回升。

因此当我们在做股票投资决策的时候，企业未来是否有回购股票的计划，也是值得我们考虑的要素之一。

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