高新兴，聚焦物联网应用场景落地！

原标题：高新兴，聚焦物联网应用场景落地！

原创： seefarer 价值与套路探究  

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如果有一只股票是物联网概念的高成长股，是不是会吸引你的注意呢？这是肯定的，物联网毫无疑问已经从风口转向了实战。已经吸引几乎所有电子信息产业链的巨头冲入物联网赛道，连电信运营商也纷纷布局，表示已经做好了全部的准备，只等发令枪响！

所有的物联网相关的行业背景数据，不赘述，只说一条，想象空间巨大，实际产业空间更大。引用几家巨头的言论吧！

大佬说

阿里说：10年接入100亿台设备。（略虚）

中兴说：我和阿里合作

华为说：2018年预计将参与建设100张物联网网络和120万个基站，实现1.5亿连接数（实在）。华为GIV2025行业预测报告显示，2025年在个人与家庭领域的个人智能终端数将达400亿，全球联接总数达到1000亿。

小米：截止到2018年3月31日，小米的消费级IoT平台已经连接了超过1亿台设备，主打生态。

京东：跑步鸡，跑步进入智慧农业。

所有消费级电子企业，家电家居企业，以及电子商务企业都在做物联网接入，包括智慧城市，工业物联网，智慧农业，智慧采掘业，甚至一切可数字化的产品，都在联网。2018年被称为物联网元年。

牛B 的一塌(NB-IoT)物联网落地最全面的公司之一

今天我说的这家公司叫高新兴（300098），是一家主攻物联网应用落地的企业，而且已经在赛道上抢跑。先说些牛B的不得了的一些东西。

1，这家公司生产公安巡逻机器人

2017年国庆及十九大保障期间，高新兴警用机器人圆满完成了天安门广场的巡逻执勤任务，获得公安部一所表扬！

2，2017年10月12日，这家公司独中NB-IoT宇宙第一标

3，高新兴与中国电信共同打造的T系列卫星电话，也是第一款国产全网通+卫星手机，国内首家打通“天通一号”卫星电话。

4，参与建设汽车电子标识“国标第一单”，国内唯一一家参与了国内所有汽车电子标识试点项目建设的厂商

5，物联网技术助力京东跑步鸡，获得马化腾点赞。

运营商的合作物联网布局

1，高新兴物联超小尺寸NB-IoT模组ME3616完成中国移动入库，使用3616模组的客户将享受中国移动入库NB模组专项补贴，2018年此类补贴高达10亿规模。

2，中国电信联合招商银行现金高价参与定增收购中兴物联，应该是成本在8.67元，现股价8.1元。电信NB-IoT宇宙第一标。

物联网行业协作

高新兴成为国家智慧城市标准化总体组成员单位

人工智能制造业技术与创新应用产业联盟发起成员

加入华为警务云大数据合作联盟

与中移物联网有限公司签订OneNET认证合作伙伴（OCP）协议。

公司布局

产品分类

解决方案

很明显，公司正在从解决方案模式转向产品模式，以提高盈利能力。为什么产品模式比解决方案模式盈利水平高？因为产品可复制，解决方定制化比例高，所以产品的毛利比较高，这个就不展开了。

公司业务单元划分：

平安城市与智能交通事业部

通信安全.通信事业部

金融安全.高新兴讯美

智慧新警务.高新兴国迈

公安实战.高新兴公信

铁路安全.高新兴创联

电子车牌.高新兴智联（原中兴智联，主攻电子车牌，车联网）

万物互联.高新兴物联（原中兴物联，主攻物联网模组）

人工智能.高新兴机器人

运营状况

2017年年报

2017年年度亮丽，公司实现营业收入22.37亿元,较上年同期增长71.07%；实现归属于母公司股东的净利润为4.08亿元,较上年同期增长29.22%。

行业分类收入：

智能公安系统贡献最大收入，但是交通行业，和通信行业，潜力巨大。

公安系统比例偏高，有利有弊。雪亮工程保证了公安系统的订单源源不断，同时也表明了政府与高新兴之间的紧密关系。特别是警务合作的门槛还是比较高的，而且高新兴有自己的技术壁垒。同时，必然有部分会牵扯到地方政府的经济压力，以及毛利率的担忧。

产品分类收入：

系统化解决方案贡献最大利润来源，物联网终端和应用最有爆发力。

研发能力和知识产权

研发能力是核心竞争力，占营收比例达到7.4%，非常高，我不赘述。行业对比，华为14.9%，苹果5.1%， 小米2.75%，当然华为有很大一部分是研发支出占比较高的产品，比如通信设备，芯片。高新兴今年计划投入研发费用4亿元，将占营收的11%，只能说明一个问题，潜在订单以及在手订单很多，研发跟上才能参与投标和保证交付。

2018年半年报中规中矩

从半年报里可以看出，物联网板块开始发力，主要应该体现在电子车标试点的推进。随着这方面应用的持续深入，将为高新兴持续提供高速增长的动力。

营收趋势

一般来说这个公司下半年营收和净利都远高于上半年，而且增长持续性非常好，最近5年保持高速增长。

而对于作为物联网元年的2018年来说，今年的业绩增长值得期待，智能交通已经出现放量的苗头，NB-IoT 模组入库移动也拓展了巨大的业务空间。

霸气回应贸易战影响

出口美国的商品无可替代，太过霸气。

PPP无雷

最新行业动态

2018年7月9日晚，从国际标准组织物联网（ISO/IEC JTC 1/SC 41）分技术委员传来最新消息，由我国主导的物联网参考架构（ISO/IEC 30141），已正式通过国际标准组织的最后一轮投票（FDIS，国际标准草案投票）。无锡物联网产业研究院院长、国家物联网973首席科学家刘海涛说,“按照国际规则，通过最后一轮投票，就意味着该标准即将正式发布。”

风险

1，增长暂时是预期

中报预期增长考虑中兴物联并表，增长并不大，需持续关注下半年营收变化情况。按照惯例，下半年是公司营收和利润的大头。

2，公司最核心的竞争力，还都只是布局，和潜力。

物联网建设速度如何？这是有风险的！比如卫星电话销售，电子车牌政府推进速度，等等，都不是分析师随便可以预测的。但是这些产品的研发投入，和持续迭代投入是非常可观的，或许会吞噬部分盈利能力。

3，我比原来的加了一个风险，公司有半价员工持股，这是个有利有弊的事情。因为物联网产业的高速发展，人才紧缺，导致人才流动性非常大。半价员工持股可以有效激励了员工的积极性和保持研发队伍的稳定性。但是也有个弊端，就是员工套利的可能性非常大，几乎没有谁会忍住到期不卖出所持有的股票，对二级市场造成一定压力。还好员工持股的占比很低，造成的冲击有限。

划重点，敲黑板，虽然是高成长企业，但是受政府推动的影响很大，具体什么时候爆发，完全不是分析师可以预测的！而且历史财务数据，基本上都不能作为未来爆发力的依据。同时，也不能以产能水平来预测未来的盈利能力，也许研发投入可以作为爆发的一个参考！

展望

高新兴目标2020年百亿目标预计比17年翻5倍，意味着18，19，20年这三年的业绩会爆发。2025年中国500强是务虚。身处物联网风口，技术和市场已经抢跑，各方面发展全面，应用场景已经落地，公安，交通，城建，运营商，金融系统，电商，等上下游渠道通畅。只听哨响，等风来！