广州农商银行预回A上市，迫切补充资本金

港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

先赴港，再回A，似乎已经成了如今公司融资的一种惯用手段，比如我们今天要说的广州农商银行（01551-HK），在港上市还不足半年，已经开始着手准备回A募资的事儿了。

上周五（7月20日），广州农商银行董事会宣布，为进一步拓宽资本补充渠道，完善公司治理结构，提升本行核心竞争力，打造境内外融资平台，实现股东所持股票的流动性，拟申请首次公开发行A股并上市。

此外，董事会亦于2018年7月20日批准建议发行境外优先股，拟非公开发行不超过1亿股的境外优先股，募集资金不超过100亿元人民币的境外优先股，用于补充该行其他一级资本。

一般来说，提起募资首先让人想到的就是“缺钱”，“缺钱”则意味着财务状况不好。广州农商银行究竟缺不缺钱呢？让我们来一探真容。

图源：网络

广州农商银行业绩平稳增长

广州农商银行是一家区域性商业银行，2017年再次入选全球1000家大银行、亚洲银行业50强，综合经营实力再上新台阶。

截至2017年12月31日，受益于资产规模的增长，集团净利息收入实现了平稳增长。净利息收入人民币116.95亿元，同比增加人民币10.24亿元，增幅9.59%，净利息收入占营业收入总额的86.76%。

图源：财报

2017年，整体生息资产平均收益率较上年同期下降9个基点至4.24%，整体计息负债平均成本率较上年同期上升25个基点至2.59%，净利差较上年同期下降34个基点至1.65%，净利息收益率较上年同期下降28个基点至1.70%。

分科目来看，2017年在资产规模驱动下，集团实现利息收入人民币291.86亿元，同比增加人民币58.01亿元，增幅24.81%。其中，客户贷款和垫款利息收入人民币149.56亿元，同比增加人民币14.54亿元，增幅10.77%。而平均收益率较上年下降2个基点至5.42%，主要原因包括营改增后贷款利率不含税，以及贷款结构调整、利率较高的微小贷规模下降而大企业贷款规模占比上升。

报告期内，集团客户存款支出人民币86.12亿元，同比增加人民币8.06亿元，增幅10.32%。2017年，存款成本率1.92%，同比下降9个基点，主要由于付息成本较低的活期存款日均占比较去年同期上升，存款结构进一步优化。

按资产计，期内宏观环境企稳，实体经济的信贷需求增强，贷款规模增长较快。截至2017年12月31日，集团资产总额人民币7,357.14亿元，较上年末增加人民币747.63亿元，增幅11.31%。其中贷款和垫款总额较上年末增加人民币481.22亿元，增幅19.57%，主要是因为金融投资较上年末增加人民币296.26亿元，增幅15.59%，主要是集团主动调整投资结构，持有至到期投资大幅增加。现金及存放中央银行款项较上年末增加人民币207.45亿元，增幅24.99%，主要是因为存款大幅增加，央行备付相应提高。存放同业及其他金融机构款项与拆出资金总额较上年末减少人民币12.42亿元，降幅5.57%，主要是因为减少存放在同业及其他金融的定期款项。买入返售款项较上年末减少人民币35.70亿元，降幅4.46%，主要是因为根据自身流动性的管理措施，减少对买入返售债券的资金分配。

综上所述，主要财务指标上，广州农商银行基本实现稳定增长，但在硬性监管指标上，广州农商银行就没有那么乐观了。

硬性监管指标有所下滑

截至2017年12月31日，受期内风险加权资产大幅增长，其增幅超过资本净额增速影响，集团资本充足率为12.00%，较2016年下降0.16个百分点；而在资本充足率项上，虽然集团期内因为H股发行成功及利润留存，极大地补充了资本，资本净额达人民币521.47亿元，较2016年末增加人民币68.70亿元，增幅15.17%；但由于贷款规模和债券投资规模较2016年大幅增长，且应收款项类投资结构变化，导致2017年末风险加权资产较2016年末增加人民币623.02亿元，增幅16.74%，超过资本净额增速，从而2017年资本充足率有所下降，由2016年的12.16%下降至12%。

由此可见，收入稳定增长的广州农商银行内里结构并不牢靠，特别是在抵御风险上，资本充足率下降反映出风险化解能力削弱，也成为此次回A募资的主要原因。

作者：董虹

编辑：唐文英