砷化镓微波芯片制造迎大利好 2股或最先受益

凤凰网财经讯 据媒体报道，北京双仪微电子科技有限公司拟投资10亿元在北京建造目前全国唯一具备规模化量产能力的先进工艺技术生产线，进行砷化镓微波集成电路芯片的代工服务，该项目预计于2019年初投产使用，月产能2万片。该项目的最终目标是建设成为全球名列前茅的微波集成电路（MMIC）供货商，满足国内市场对砷化镓MMIC芯片的迫切需求，扭转国内砷化镓MMIC芯片完全依赖进口的不利局面。

从统计数据来看，砷化镓是全球化合物半导体应用领域最主流的产品，占据半导体应用领域最主流的产品，约占据79%的份额。5G、3D感测和汽车电动化是行业增长的主要驱动力。机构预测化合物半导体行业规模到2025年将达到673亿美元，建议关注海特高新、有研新材。

个股研报

海特高新

公司控股子公司海威华芯已建成国内第一条具备自主知识产权的6英寸第二代化合物半导体集成电路芯片生产线，是国内高端芯片研发制造的先行者。芯片项目面向雷达、5G 等，战略意义重大： 公司产品主要面向5G 移动通信、雷达、新能源、物联网等市场，打造专业Foundry服务能力。芯片业务稳步进行，2018 年有望实现部分量产：2017 年公司在该板块的工作重点为研发， 其中砷化镓制程研发方面IPD和PPA25 产线试生产阶段良率达到预期水平，具备初步量产能力； HBT、光电已与国内多家客户达成合作并通过部分客户认证；氮化镓成功突破6 英寸GaN 晶圆键合技术；芯片产品开发方面，通用芯片、定制芯片、数字电路等开发设计超过120 余款，包括滤波器、功分器、开关矩阵、耦合器等产品。预计公司2018-2020 年EPS 为0.14/0.30/0.81 元， PE 为100/48/17 倍。维持“买入”评级。[中泰证券]

有研新材

公司为国内靶材等半导体材料的龙头企业之一，是红外锗单晶国内最大的供应商，也是国内水平砷化镓最大的供应商。光纤用四氯化锗和四氯化硅产品技术领先， 是国内市场的主要供应商。国内政策大力支持集成电路、平面显示行业，业内的内资企业也在加大投资力度，不断提升技术与市场份额， 并推进上游材料的国产化。这为靶材、蒸发材料等上游材料提供了发展机遇，电路靶材产能约20000 块/年） 有望在明年投放。 我们预计公司2017-2019 年的归母净利润分别为6871万元，9756万元和1.30亿元，增速分别为43%，42%和34%，对应当前股价的PE 水平分别为149， 105 和79 倍。我们看好国内半导体行业及材料面临的发展机遇、公司激励机制的优化及靶材等业务规模经济，给予公司“增持”评级。[中泰证券]