业绩期 美股中概股终于撕下了自己的内裤！

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公司 业绩期 美股中概股终于撕下了自己的内裤！2018年7月31日 18:55:38

自上周三Facebook公布业绩后暴跌逾两成，科技股持续下滑拖累纳指，铺天盖地标题都是“科技股风光不再，美股牛市到头”。投资者对科技公司增长缺乏信心的恐惧感，蔓延至整个科技板块，也包括中国互联网企业。中概股自然没能独善其身，跌到“底裤都输埋”。

周一中概股收盘普跌，阿里巴巴等七只知名中概股齐齐下挫。因二季度财报显示营业亏损，搜狐开盘跌超20%；搜狗虽Q2收入增长创历史新高，但也开盘大跌超12%；能发伟业跌逾两成，奥星制药等八只个股均跌超10%；被誉为中概股“视频三杰”的哔哩哔哩、爱奇艺和虎牙齐跌，其中虎牙跌超8%，其余两个双双跌逾4%。

What are you 跌啥叻？

有些中概股跌得那是有理有据。

比如搜狐，在周一盘前公布了第二季度财报，开盘就跌超20%。尽管其早前做出的视频内容战略（自制战略）的调整效果很明显，这部分业务二季度亏损同比大幅收窄85%。但其营收已是连续第三季度亏损：二季度归于搜狐公司的美国通用会计准则净亏损为4800万美元，美国通用会计准则每股摊薄净亏损1.23美元，2017年同期净亏损为8900万美元，上一季度净亏损为9300万美元。

还有最近备受关注的哔哩哔哩，由于政府近期对视频平台的严查，该公司的应用在7月26日至8月25日期间被一些中国智能手机应用商店临时下架。这不会影响已下载应用的客户，该公司也正采取必要措施，以便尽快恢复其应用上架。但受此影响，哔哩哔哩股价应声下跌，周一开盘即跌近7%。

说到暴跌，就不得不提现在段子满天飞的“拼夕夕”。受持续发酵的假货问题影响，拼多多股价在上市首日曾一度大涨40%，两天后就“一夜回到解放前”，从高位累跌近两成。周一早盘也是大幅下跌，跌幅一度高达10%。

搜狗也于昨日公布了2018年第二季度财报，数据显示，该公司2018年Q2收入超3.01亿美元，约合人民币19.23亿元，同比增长43%，环比增长21%，创历史新高。非美国通用会计准则下，净利润3820万美元，较去年同期增长58%，环比增长40%。看起来数据亮眼，但低于分析师预期，也是开盘大跌，最大跌幅超过12%。

但有些股票的下跌与基本面不太相干，主要受外界因素影响。例如全球政治边缘局势，贸易争端升级，新兴市场资产汇率和股价大幅波动，触发了全球股市的恐慌情绪，而近期的人民币贬值也对下跌有推动作用。

逆势上涨，靠的是什么？

大盘跌跌不休，但总有那么几只股票逆势上涨，还不止一点半点。盛世乐居就在周一的交易中暴涨，延续上周五飙升126.78%的走势。但其股价近日波动极大，因此前公安部门立案侦查关于乐居财富失联之事，而这两家公司属同一自然人郑炜控制。在此背景下，7月12日以来盛世乐居股价持续大跌，在四个交易日内跌逾50%，更是由月初的高位一度累跌85%。此后该公司回应称与乐居财富是两个独立法律实体，股价才步步回升至月初高位的一半，因此这算不得真正意义上的大涨。

但被誉为“中国车贷第一股”的点牛金融确是真正的逆势大涨。在中概股纷纷下跌以及P2P暴雷潮的大背景下，互金企业股价首当其冲，不少20交易日股价跌幅都超过10%，甚至跌去三成。

但据统计，点牛金融自今年3月上市以来，股价较发行价已累涨近六成。数据显示，十年前中国汽车消费金融渗透率（即贷款买车占汽车销售总量的比例）尚不足5%，但到2016年，这个比例却已经上升到39%，翻了足足近8倍。而在发达国家，该比例普遍处于七成以上，意味着我国汽车金融市场仍有很大潜力。有分析人士指出，其股价在这波震荡中仍保持强势，可能和其近日开始布局汽车金融有关。

“视频三杰”跌成“视频三傻”

早前“视频三杰”赴美上市后，一直备受资本市场追捧。然而这三家公司在经历大幅上涨后，自6月中旬起股价出现回调，期间伴随着机构增减持和股价大幅波动，市场产生了分歧。

看好其成长空间者如美国《投资者商业日报》，“在中国日益增长的互联网市场中，爱奇艺、哔哩哔哩和虎牙直播的成长似乎还处于早期阶段。虎牙直播正在盈利，而哔哩哔哩预计很快就会盈利。投资处于成长初期的股票是取得巨大收益的关键。”

在不到十年的时间里，美国流媒体使用率从09年的10%到17年的55%，于2002年登陆纳斯达克的Netflix股价也一路飙升，超越迪士尼成为世界上最大媒体公司。该公司的高成长使全球投资者对视频行业的关注度持续提升。

有分析人士指出，中国本土化的视频网站和直播热潮在美国受热捧的另一因素是美股投资者将其视为中国版的Netflix，视频中概股的走势多少也受Netflix的影响。近期“视频三杰”一度跌成“视频三傻”，正是托了Netflix的“福”。

美东时间7月16日，Netflix二季度财报发布，当季收入、新增用户量均逊于市场预期，盘后股价一度跌超14%。尽管开盘后跌幅大幅收窄，但本轮抛压仍存在，短期内看未到底部。现在没有明显的利好消息，该公司股价一路向下探底，已从7月头的418美元跌至如今的334美元，累跌逾两成。受此影响，自本月18日起至今，爱奇艺累跌近20%，虎牙累跌逾33%，哔哩哔哩累跌逾20%。

管你怎么跌，还是看好你之阿里巴巴

在中概股股价集体震荡的背景下，华尔街几家著名财经媒体却不约而同发文分析阿里股票发展前景，并强烈建议投资者今早入手。分析师们认为，其暂时低价为投资者提供买低的机会，而这个机会的出现则是因为中国股市的熊市暂时影响其表现，其强劲业绩将支撑股票的长期发展。

美国私募基金韩德森基金的创始人Carter Henderson强调，2017财年，阿里巴巴的收入同比增长了56.4%，2018财年公司的收入增长达到了58%，创下了IPO以来最高增速。他预测阿里巴巴的收入将长期保持高速增长的状态。阿里云、新零售、菜鸟、优酷等业务纷纷开始发力。而且，中国业务强劲的同时，阿里巴巴在其他国家市场也快速开疆拓土。

Carter Henderson肯定地表示，阿里巴巴目前的股价至少被低估了30%-40%。他说：“公司高层对本财年45%-49%的收入指引，是未来一两年中股价上涨的催化剂之一。中国和其他新兴市场中，中产阶级的崛起也将有力地推动电商的增长。”市场调研公司eMarketer的数据也显示，截止2018年6月，在中国零售电商领域，阿里巴巴占有60%的市场份额，远高于第二名京东的16%，而其脚步也早已深入多个新兴市场。

默多克新闻集团旗下著名的财经杂志《巴伦周刊》也表示，市场上有许多交易者看涨阿里股票。Smarter Analyst从基本面、技术、市场情绪三个方面详细分析了阿里股票的历史表现：阿里巴巴目前的市盈率达到了46.7倍，且在资产利润、投资回报和净资产收益率等数据上表现出色，其股票呈现指数级增长趋势，非常适合长线投资。

再加上鉴于以往经验，阿里每次业绩发布总是能拉动股票走势。而三天前阿里巴巴公布消息，将于美东时间2018年8月23日发布截至2018年6月30日的2019财年第一财季财报。其股票于近五日回吐本月几乎所有的涨幅，而八月底公布财报会否将是阿里收复高地的时刻？

对中概股还能再爱得起来吗？

三大中概股巨头——阿里巴巴、百度和京东已是连续第三日下跌，三个交易日市值蒸发总量达到403亿美元（约2750亿元人民币）。周一，追踪在美上市最大50家中国股表现的标普中概股50指数收低，但我们要看到的是，该指数一年以来涨幅达到8.06%。

近期的震荡、下滑不代表一切，投资者应该关注周二美股盘后即将公布的百度财报，这是中概股近期风向标之一。标普全球市场研究报告称，预计该公司二季度营收有望涨至39亿美元。美国券商Jefferies在研报中提及，陆奇等人工智能高管的离开，增加百度通过人工智能变现的不确定性。但另有分析师认为，百度对人工智能的投资，最终会换回长期回报。而其他陆续公布的中国科技巨头财报，也将影响后市情绪走向。