精伦电子，碌碌A股16年

原标题:精伦电子，碌碌A股16年

作者 | 白鹤芋

流程编辑 | 刘博钰

上世纪90年代初，IC卡电话亭来到中国。由于价格比普通公话便宜，几乎人人一张IC卡。这样的市场机遇下，几位科研人员在武汉设立公司研发IC卡设备，日后发展成为“公用通信终端第一股”。

二十几年过去，通信行业几经变迁，如今几乎人人一部手机，IC卡荡然无存。

在新旧时代的交替中，一个迷茫却又频繁转型的公司正在摇摇欲坠。

一、昔日辉煌

1994年，由于看好公用电话的市场前景，几位来自武汉大学、华中师范大学等诸多高校的科技人员做起了这门生意。

张学阳、曹若欣、罗剑峰、蔡远宏、刘起滔、黎亮6人在武汉共同出资开了一家公司。1998年，黎亮将股权转给其他五位后，退出公司，其他五位也成为了精伦电子（600355.SH）的创始人。

成立之初，精伦电子推出了公用电话计费器系列产品，此后，随着这款产品的市场占有率不断提高，精伦电子又研发出了IC卡公用电话系列产品。

IC卡销售越来越火爆，对终端提出性能要求。精伦电子先后开发了JJF-24型系列公用电话计费器、HIC166系列IC卡电话系统。与当时市面上产品不同，精伦电子“这些产品外观精美、运行更稳定可靠。”

很快，精伦电子拿下了中国电信这个大客户，并主要把IC卡公用电话卖给中国电信在全国各地的分公司。在这个过程中，精伦电子在全国各地建立起销售网络，市场份额不断上升，覆盖中国电信70%的分公司。

到了2001年，凭借着与中国电信的合作，精伦电子迅速成为我国公用通信终端设备领域的实力派，主业营收超过2.95亿，净利润超过8352.73万。

精伦电子为何能做到强势增长？其在招股书中总结道，为了能快速稳定增长，“管理层始终在经营战略上保持清醒头脑，从不进入与自有核心技术关联度不大的产业领域。”如此看来，精伦电子把“术业有专攻”做到了极致。

一个不能忽视的现象是，这样的策略利弊兼有。

精伦电子所生产研发的通信设备技术更新换代快，产品生命周期只有5-8年，市场竞争异常激烈。而且随着规模的扩大，精伦电子向银行借款也越来越多，扩大再生产也对资金提出了考验。

双重因素考虑下，精伦电子开启上市之路。2002年6月13日，精伦电子上市，成为中国“公用通信终端第一股”，也是全国第一家以全自然人发起的上市公司。

二、时代变迁

精伦电子上市时，IC卡产业还并未大幅衰退。按照精伦电子上市前的打算，既要扩大产能，也要想办法拓展产品线，实现多元化发展。

上市后，精伦电子的项目规划共有四大类，合计9个项目。除了原有的业务外，精伦电子还准备研究多媒体通信终端和网络信息图文电话产品项目，这是一项新的业务。

不料，上市当年年底，由于市场有变，精伦电子暂停了一项叫做“具有智能纸币识别功能的全自动售卡机”的募投项目，其余项目正常进行。

到了2003年，通信行业巨变。移动手机普及，使用公用设备打电话的人越来越少，IC卡电话亭的辉煌渐渐逝去。受此影响，精伦电子单一的业务受到冲击，市场日益萎缩，业务每况愈下。

继“全自动售卡机”项目搁浅后，同样因为市场变化，精伦电子“增强型PBI公用电话技术改造”项目也被叫停。原计划建设的募投项目仅剩7项。

三、挣扎中转型

2005年，精伦电子亏损额达到8987.50万，上市三年管理层开始谋划转型。

一方面，精伦电子准备大力发展海外市场；另一方面，精伦电子开始研发税控收款机、身份验证卡机、彩票销售终端等智能商用终端产品。

为了大力发展智能商用终端产品，精伦电子再次叫停了名为“网络信息图文电话产业化项目”募投项目。

按照设想，税控收款机、身份验证卡机项目达产后将分别新增3055万、1421万利润。然而，这两个项目实际收益均未达到预期。2006年，身份验证卡机项目净利润仅有324.46万，税控收款机则没有产生收益。同年，为了避免再次亏损，精伦电子出售了一处闲置厂房。

计划赶不上变化，精伦电子却依旧在探索多元化业务。

2007年，精伦电子将主力产品线调整并确定为电子通信产品、民用汽车消费类产品、控制类产品三大类。2008年，精伦电子继续转型，开始开拓电信以外的其他行业，并将原来的三条产品线改为行业产品和消费电子产品两条主线。

无论怎样调整，精伦电子终究逃不过亏损命运。直到2009年，精伦电子连亏两年面临退市隐患。

这些年来，精伦电子一直在努力转型，效益却一年好一年差，问题出在哪里呢？困惑之际，精伦电子意识到，转型不能只在产品层面调整，而应该进行产业转型。

2009年，精伦电子砍掉了不盈利的项目，并对产品线做了第三次调整，主业包括四大方向，分别为：

然而，这几项业务能否挽救精伦电子呢？

四、惨淡落幕？

事实证明，显然不能。精伦电子多次转型的领域，无一不变成一片红海。

智能控制类产品领域，伺服电控厂家掀起价格战；商用终端类产品领域，由于生产资格管理办法变革，进入身份证阅读核验行业厂家数量急剧增多；智能互联类产品领域竞争更是白热化。总结起来，这些领域进入门槛较低，产品更新换代强，一旦竞争白热化，业务很容易滑坡。

2017年，精伦电子亏损加剧。尽管营收同比增长1.80%，净利润却同比下滑626.34%，亏损扩大至5944.72万，经营活动产生的现金流也由去年的3540.44万变成-4386.69万。

不过，精伦电子并没有完全放弃。在商用终端产品领域，按照2017年的经营计划，精伦电子准备进行生物识别产品落地应用，从事人工智能转型的软硬件产品布局。

这项业务做成的概率有多大呢？

2018年2月，上交所对精伦电子下发问询函，要求其解释与华中科技大学签署的“人脸识别技术”项目具体内容。最终，精伦电子含糊其辞的回复到，“本项技术尚未申请专利，没有开始产业化应用。”

结尾

IC卡已退出历史舞台，精伦电子的经营困局是一个时代的缩影。上市至今的16年间，精伦电子数次调整产品线，却每次都尴尬被迫转型。

2007年至今，张学阳、罗剑峰、蔡远宏、曹若欣几位创始人通过二级市场和大宗交易合计减持6155万股，套现金额超3.77亿。

如此，仅剩19亿市值的精伦电子又能走向何处？16年股生到底创造了什么？

END

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